ビットコイン（BTC）トレーダーは7月1日、ADPが6月の民間部門雇用がわずか9万8000人増加し、ダウ・ジョーンズ予想の11万人を下回り、5月の未修正の12万2000人から減少したと報告したことで、まちまちのシグナルを受け取った。弱い雇用統計は通常、FRBの利下げ観測を再活性化し、仮想通貨にとって流動性の追い風となるが、今回は米国債利回りがすでに急上昇しており、ケビン・ウォーシュFRB議長がポルトガルのシントラで開催される欧州中央銀行の政策フォーラムで講演する予定であったため、市場の反応は鈍かった。ADP全国雇用報告は、匿名化された給与データに基づいて民間部門の雇用の独立したスナップショットを提供し、2600万人以上の米国労働者をカバーしており、雇用市場の冷え込みは通常、より緩和的な政策の根拠を強め、非収益資産を現金より魅力的にすることでビットコインやその他のリスク資産を支援する傾向がある。
セクター別・事業所規模別のADP雇用内訳
6月の雇用増加のほぼ半数にあたる4万8000人が教育・医療サービスからであり、給与成長の一貫したリーダーである。貿易・輸送・公共事業は1万5000人増加、金融活動は1万4000人増加、その他サービスは8000人増加。自然资源・鉱業は5000人減少し、唯一のマイナスセクターとなった一方、消費者需要の指標として注目されるレジャー・ hospitalityはわずか2000人増加にとどまった。
中小企業が雇用の大部分を牽引した。従業員50人未満の事業所は5万3000人増加、500人以上の企業は2万5000人増加、その中間は2万9000人増加した。年収増加率は、現在の職に留まる労働者で4.4%と横ばい、転職者では6.6%に微増した。
ADPの主席経済学者ネラ・リチャードソン博士は、「雇用のペースは需要と供給の両方の物語を語っている。人々が仕事を見つけるのに時間がかかっていることはわかっているが、特定の業界では労働供給の制約の兆候もある。現時点では、全体的な影響は雇用創出の減速である」と述べた。
7月1日のFRB政策スタンスと市場価格
米10年債利回りは7月1日に約4.38%に上昇し、2年債は約4.10%に上昇した。投資家はポルトガル・シントラでの欧州中央銀行政策フォーラムにおけるケビン・ウォーシュFRB議長の発言を待っていた。CMEのFedWatchツールによると、市場はFRBが7月会合で金利を据え置く確率を66.3%、37.5〜400ベーシスポイントへの引き上げ確率を33.7%と織り込んでいる。
ウォーシュ議長が利下げを急がない姿勢を示し、先物市場が年内の利下げではなく利上げに傾きつつある中、1回の弱いADP統計だけでは、6月を通じて仮想通貨に重荷となった流動性のストーリーを覆すには十分ではない。
雇用データに対するビットコインと仮想通貨市場の反応
本稿執筆時点で、暗号資産は横ばいで推移しており、雇用統計への反応は見られなかった。ビットコインは約5万8773ドルで取引され、過去1ヶ月で17%以上下落した。米国上場のスポットビットコインETFは、6月に45億ドルの純流出を記録し、SoSo Valueによると過去最悪の月となった。これは、機関投資家が短期緩和への賭けを解消したためである。
イーサリアムは約1592ドル、XRPは約1.05ドルで取引されていた。
背景は仮想通貨にとって重要である。FRBが2024年9月に4年以上ぶりの利下げを実施した際、ビットコインは1日で最大5%上昇した。その後、約6万1440ドルから数ヶ月で約72%上昇し、12月中旬には10万6035ドルまで達した。上場投資信託（ETF）の需要も上昇に拍車をかけた。このパターンは2025年の利下げを通じて再び見られ、ビットコインは10月に約12万6000ドルの記録まで上昇した。
FAQ
ADPは6月の民間部門雇用について何を報告したか？
ADPは、6月の民間部門雇用が9万8000人増加し、ダウ・ジョーンズ予想の11万人を下回り、5月の未修正の12万2000人から減少したと報告した。教育・医療サービスが4万8000人増加した一方、自然资源・鉱業は5000人減少した。
なぜビットコイントレーダーは7月1日にまちまちのシグナルを受け取ったのか？
弱い雇用統計は通常、FRBの利下げ観測を再活性化しビットコインを支援するが、今回は米国債利回りがすでに急上昇しており、ケビン・ウォーシュFRB議長が欧州中央銀行の政策フォーラムで講演する予定だったため、市場の反応は明確なリスクオンの動きではなく鈍いものにとどまった。
6月のスポットビットコインETFのパフォーマンスはどうだったか？
米国上場のスポットビットコインETFは、6月に45億ドルの純流出を記録し、SoSo Valueによると過去最悪の月となった。これは、機関投資家が短期緩和への賭けを解消したためである。
