公的貨幣金融機関フォーラム（OMFIF）の2026年グローバル・パブリック・インベスター報告書によると、10兆ドル以上の資産を運用する中央銀行は、戦略的準備資産としての金への取り組みを強化している。
74の中央銀行を対象とした調査では、82％が現物金を保有しており、前年の71％から増加し、61％が2027年6月までに金が1オンスあたり5,000ドルから6,000ドルの間で取引されると予想している。
この調査結果は、地政学的不確実性、ソブリン債務への懸念、多極的な国際通貨システムへの漸進的な移行に対する中央銀行の対応を反映している。
OMFIFのリサーチ責任者であるアンドレア・コレア氏はKitco Newsに対し、準備資産管理者は過去最高価格にもかかわらず金に対して強気の見方を維持していると述べた。
この調査は、ますます断片化する世界の金融環境において、金が富の保護手段としての役割を果たしていることを強調している。
中央銀行、現物金保有比率を82％に拡大
OMFIFの調査では、回答者の82％が現物金を保有しており、前年の71％から11ポイント増加していることが明らかになった。
調査対象の中央銀行のうち純30％が、今後1～2年の間に金の配分を増やす計画である。
金は、調査対象となった全資産クラスの中で最も需要の高い準備資産にランクされた。
アンドレア・コレア氏はこの拡大を重要なものと表現し、「現物金を保有する中央銀行の数は約10ポイント増加しました。これは大幅な増加であり、毎年増加し続けています」と述べた。
同氏は、金が記録的な高値に上昇しているにもかかわらず、準備資産管理者は購入を続ける姿勢を崩していないと付け加えた。
「金はどこにも動きません」とコレア氏は述べた。
「中央銀行の準備資産管理者は依然として金に対して非常に強気です。
金の価値自体が上昇し続けているにもかかわらず、彼らは依然としてそれを求めています。」
調査によると、需要はもはや新興市場に集中していない。
「私たちが目にしている傾向は、実際には世界的なものです」とコレア氏は指摘した。
「現物金の保有について話すとき、欧州はすでに多くを保有しているため、それ以上増やすことはできないと言っています。一方、アフリカなどの地域は現物金の保有を増やす意欲がより高いのです。」
調査：61％が2027年6月までに金価格を5,000～6,000ドルと予想
回答者の61％が、2027年6月までに金が1オンスあたり5,000ドルから6,000ドルの間で取引されると予想している。
準備資産管理者のうち、高価格が追加購入の妨げになっていると回答したのはわずか28％である。
この調査は、中央銀行が金を短期的な投資ではなく長期的な準備資産と見なしていることを示している。
コレア氏は、金の通貨としての役割は地政学的状況によってさらに強化されていると強調した。
「私たちが目にしているすべての地政学的ショック、不確実性、そして国際通貨システムをめぐる動きの中で、金は誰もが安全と認識する資産です」と彼女は述べた。
「それは短期的には変わりません。」
地政学的リスクからの保護が準備資産管理者の51％を動機付け
地政学的リスクからの保護は、準備資産管理者の51％が金を保有する理由として挙げられ、2024年から11ポイント増加した。
分散化は金保有の主な動機であり続けているが、地政学的懸念が重要性を増している。
調査では、回答者の85％にとって中東紛争が最大の地政学的懸念事項であることが明らかになった。
米国の外交政策をめぐる不確実性は、準備資産管理者の81％が挙げた。
エネルギー安全保障と貿易摩擦も、準備ポートフォリオが直面するマクロ経済リスクとして挙げられた。
準備資産管理者の約80％は、国際通貨システムがより多極的な構造へと進化していると考えている。
米ドルはその流動性から依然として支配的な準備通貨であるが、中央銀行は今後10年間でドルへのエクスポージャーを減らし、代替準備資産に分散化することを予想している。
準備資産管理者、長期的に社債と株式への移行を計画
今後10年間で、社債は中央銀行が将来の配分増加に最も好む資産クラスとなり、金、公募株式がそれに続く。
この調査結果は、準備資産管理者が高品質の社債を、流動性を維持しながらリターンを向上させる手段と見なしていることを示唆している。
コレア氏は、短期的には元本保全が依然として主要な目的であるが、長期的な計画にはより広範な分散化が必要であると説明した。
「中央銀行は常に元本保全を最も重視しており、それは今も変わりません」と彼女は述べた。
「短期的には、彼らは依然として『安全だから債券に投資する』と言っています。
しかし、長期的な質問をすると、分散化を始めなければならないことに気づき始めています。」
同氏は、中央銀行は保守的な手法を放棄しているのではなく、持続的な地政学的ショックにはより広範な準備資産が必要であると認識していると付け加えた。
「今、彼らはリスクを取る余裕はありません」とコレア氏は述べた。
「しかし、彼らは将来を見据えて、『もう少し分散化し、もう少しリターンを得る必要がある』と言わなければなりません。
だからこそ、彼らは社債、そして最終的には公募株式について考え始めているのです。」
報告書のタイトル「Riding the Wave」は、この考え方を反映している。
「私たちはこれを、いずれ消え去る過渡期のショックとは見ていません」とコレア氏は述べた。
「これらのショックは続くでしょう。
中央銀行は、長期的にもう少しリターンを上げ、より多様化できる資産を考えることが重要だと気づき始めています。」
FAQ
OMFIFの調査によると、中央銀行の何パーセントが現物金を保有していますか？
OMFIFの2026年グローバル・パブリック・インベスター報告書によると、調査対象となった中央銀行の82％が現在現物金を保有しており、前年の71％から増加しています。この調査は、10兆ドル以上の資産を運用する74の中央銀行を対象としました。
中央銀行は2027年6月までにどのような金価格を予想していますか？
OMFIFの報告書によると、調査対象となった準備資産管理者の61％が、2027年6月までに金が1オンスあたり5,000ドルから6,000ドルの間で取引されると予想しています。
中央銀行はなぜ金の保有を増やしているのですか？
中央銀行は、分散化を金保有の主な理由として挙げています。準備資産管理者の51％は地政学的リスクからの保護も挙げており、2024年から11ポイント増加しています。85％が中東紛争を最大の地政学的懸念事項として特定しました。
