2026年7月10日のCircleの発表によると、CircleはCircle National Trustを設立するための最終的なOCC承認を受けており、これにより同社の73.2B USDC（米ドル換算）が初めて直接的な連邦の監督下に置かれました。しかし、2025年7月18日に法律として署名されたGENIUS Actは、米国規制の下で運営されるステーブルコイン発行者が保有者に対していかなる形の利回りまたは利息も支払うことを禁じています。この制限は、米国の枠組み外で運営されるTetherのグローバルUSDTには法的に拘束されません。
利回りの禁止は、競争上の非対称性を生み出します。Circleの収益は、同社のS-1提出書類によれば2022年から2024年にかけて95〜99%が、USDC準備金から得た利息に依存していました。一方でTetherは、準備資産に対するTreasury利回りにより、2025年における純利益が10 billionドル超でした。Tetherは国外の事業体を通じて利回りを生む商品を提供でき、また、米国の州憲章に基づく銀行の枠組みによりUSA₮を別途ローンチしており、利回り禁止を回避しています。GENIUS Actは2027年1月18日に施行されます。
