2026年7月5日22:30から22:45 UTCの間に、ETHは15分で0.66%の急激な調整を見せ、価格は1807.84 USDTから1788.26 USDTに下落し、振幅は1.09%に達した。この時間帯はニューヨークセッションの終盤とアジアセッションの移行期にあたり、比較的流動性が低い時間帯であり、反発後のテクニカル調整が発生し、市場の変動が拡大した。
今回の異変の主な要因は短期的な利食い売りである。ETHは7月1日の約1570ドルから7月5日の約1790ドルまで反発し、累積上昇率は約14％となった。22:30 UTCに対応するアジア早朝セッションでは、一部の短期ロング筋がポジションを決済して利益を確定し、テクニカルな売り圧力を誘発した。これに加えて、1,800ドルの心理的抵抗線の突破失敗に伴うストップロス売りが重なり、価格は急落した。
次に、デリバティブ市場における高レバレッジポジションの調整が変動幅を拡大させた。ETH先物の未決済建玉は史上最高水準の約1600万ETH（総価値3000億ドル超）に達していた。価格反発後、レバレッジロングの決済と新規ショートの参入が入れ替わり、流動性の低い時間帯に集中したことで、短期的な変動が拡大した。オンチェーン上の需要が引き続き弱含みであることも背景として作用しており、アクティブアドレス数は年初から46％減少し、ネットワークの利用強度は縮小している。中長期的なファンダメンタルズの弱さにより、いかなる反発も売り圧力に直面する。
さらに、スポットETFの継続的な純流出（2026年5月の純流出額は約4.01億ドル）は機関投資家のセンチメント冷え込みを反映しており、買い支えが不足していることが価格下落圧力を強めている。
現時点では変動リスクが依然として存在し、1500ドルの重要なサポートラインと1753ドルのレジスタンスラインに注目する必要がある。1500ドルを下回った場合、1200ドルまでの下落余地が露呈する。オンチェーン上の資金フロー、ETFのフロー変化、マクロ政策要因が今後の重要なモニタリング指標となり、ユーザーはレバレッジポジションの連鎖的な清算リスクに警戒する必要がある。
