2026年7月26日22:00-23:00 UTCの期間、ETHは0.62%上昇し、価格の変動範囲は1926.06-1940.3 USDT、振幅は0.74%でした。この時間帯の出来高は低く、市場参加は限られていました。
今回の異動の主な要因は、Ethereumの次世代プロトコルアップグレード「Glamsterdam」の計画発表です。このアップグレード計画ではgas limit floorを2億に引き上げ、基盤層のスケーリングに焦点を当てることで、ETHの中長期的なファンダメンタルを下支えし、市場のEthereumの技術進化に対する信頼を強化すると見られます。さらに、現物ETH ETFは引き続き資金流入を記録しており、有名トレーダーのArthur Hayesが複数のマーケットメーカーや取引所を通じて累計約3,914.84 ETH（平均価格1,908.86ドル）を買い付けたことが、オンチェーン上の行動で検証可能で、機関投資家の増勢姿勢が明確です。
次に、取引所のETH保有量が約1,510万枚まで低下し、多年ぶりの安値となっており、1年前の約2,100万枚を大幅に下回っています。直近では65.8万枚超のETHが主要プラットフォームから流出しており、供給サイドの縮小は潜在的な価格サポートになり得ます。ただし、現在の板の厚みは極めて薄く、売買の板の厚み比は0.30のみで、売り板が明確に優勢です。さらに、1ティアのみ有効な指値注文があるため、流動性は非常に乏しいです。この上昇幅は、低流動性環境で少量の買い注文だけで価格が押し上げられた部分がある可能性があり、上昇幅を広範な市場コンセンサスと同一視するのは望ましくありません。
加えて、世界の原油価格が100ドルに迫っていることによるインフレ圧力が、中央銀行の政策見通しに影響し、資金はBTCへの集中というリスク回避的な傾向を示しています。アルトコイン全体は圧力を受けています。テクニカル面では、15分足と1時間足のRSIはいずれも買われ過ぎのゾーンにあり、短期ではテクニカルな調整需要が示唆されています。4時間足のMAは弱気で、ADXは15.1と低く、中期の方向性は欠けています。
総合すると、現状の板の厚みは極めて薄く、流動性リスクが高く、短期のテクニカルは弱めで、調整リスクが蓄積しています。今後は、特にETH ETFの資金フロー、取引所のETHの純流入/流出の変化、重要なサポート水準である1,909ドル（Arthur Hayesの平均取得原価ライン）および1,873ドル付近の動きに注目する必要があります。流動性回復の状況や増加資金の流入シグナルを確認し、現在の上昇幅には慎重に対応することが推奨されます。
