トレント・ヴァン・エップスは、コアプロトコル開発の調整を5年間務めた元イーサリアム財団の貢献者であり、2026年4月に後継者なく期限切れとなったクライアント奨励プログラムの終了を受けて、イーサリアムのコア開発は3〜9か月以内に資金調達の危機に直面する可能性があると警告した。ヴァン・エップスは、その危機の原因は、2つの資金源が同時に縮小することにあると述べた。すなわち、失効した4年制のクライアント資金プログラムと、2025年6月に発表されたイーサリアム財団のトレジャリー計画である。これは、2030年までに年次支出を15%から5%の寄付基金（エンドowment）基準へ向けて削減する道筋を描いている。10を超えるクライアントチーム、研究者、調整グループから成るイーサリアムのネットワークを維持するには、ヴァン・エップスによれば年間約3,000万ドルかかるというが、その金額を支えている財源は引き締まっている一方で、発表された代替の仕組みはないと主張した。この警告は、共同エグゼクティブディレクター兼取締役メンバーであるホーシャオ＝ウェイ・ワンの辞任と時を同じくしており、4か月の間に起きた2度目の共同エグゼクティブディレクターの退任となった。
クライアント奨励プログラムは後継者なく2026年4月に期限切れ
ヴァン・エップスによれば、ステーキング報酬を通じてクライアントチームを資金面で支えてきた4年間の取り組みであるクライアント奨励プログラムは、後継者なく2026年4月に期限切れになった。ヴァン・エップスは、そのプログラムの期限切れと財団のトレジャリー調整が合わさることで、3〜9か月以内に「ゆっくり燃え広がる資金調達の危機」が開き得ると見積もった。ヴァン・エップスは、その懸け離れた状況を単発の出来事ではなく、生態系が資金を集め、配分する方法における構造的な問題の症状だと位置づけた。
イーサリアム財団のトレジャリー計画は年次支出を削減
イーサリアム財団は、2025年6月に発表されたトレジャリー計画の実行を開始した。この計画は、2030年までに年次支出を15%から5%のエンドowment基準へ向けて漸進的に下げる道筋を描いている。ヴァン・エップスは「この計画の継続的な実行は、生態系全体に波及効果を引き続きもたらす」と指摘した。財団は、計画の下で準備金を管理する方法を見直し、予測可能な運用資金のためにETHをステーブルコインへ換え、持続可能な利回りを生み出すために最大70,000 ETHをステーキングへ投入している。
財団の「減算（Subtraction）」の理念とリーダーシップの交代
ヴァン・エップスは、資金の問題を財団の「減算（Subtraction）」の理念に結びつけた。これは、イーサリアムに対する相対的な影響力を低減させ、生態系がそれを上回り、長く生き残れるようにするという、財団の掲げる取り組みだ。彼は、この方針が、財団が権力の唯一の中心として振る舞うつもりはないという意図を伝えてきた一方で、埋められていない穴も残してきたと書いた。その後退は、今年初めに共同エグゼクティブディレクターのトマシュ・スタンチザクが離任したことを含む、急激なリーダー交代と時を同じくしている。ヴァン・エップスは、共同創業者ヴィタリック・ブテリン自身が「財団は永遠の後見人として設計されたものではない」とする見立てを挙げた。ブテリンは、2022年までにイーサリアムのトークン販売文書で示された限定的な業務範囲を完了していた。
ホーシャオ＝ウェイ・ワンが共同エグゼクティブディレクターを辞任
この警告は、財団が別のリーダーシップ変更を吸収したのと同じ週に出された。ホーシャオ＝ウェイ・ワンが共同エグゼクティブディレクター兼取締役メンバーを辞任したのである。これは4か月の間に離任した2人目の共同エグゼクティブディレクターとなる。ヴァン・エップスは、継続的な資金がなければ、イーサリアムは、長年に蓄積した文脈を持つ貢献者を失うリスクがあり、量子コンピューティングやスケーリングといった課題で遅れを取り、最終的にはメインネットの信頼性に関する評判を損なうことになり得ると警告した。彼は、その兆候が表面化するのが12〜18か月後になった場合、損害の復元は、原因の特定とともに、はるかに困難で費用のかかるものになると述べ、新たな資金メカニズムと、生態系の利害関係者間の新しい一連の契約を求めた。プロトコルの保守が「資金のない義務（unfunded mandate）」になる前に、ということだ。
FAQ
トレント・ヴァン・エップスはイーサリアムのコア開発の資金調達について何を警告したのですか？
トレント・ヴァン・エップスは、2026年4月に後継者なくクライアント奨励プログラムが期限切れとなり、さらにイーサリアム財団が年次支出を2030年までに15%から5%の基準へと引き下げるトレジャリー計画を実行することで、イーサリアムのコア開発が3〜9か月以内に資金調達の危機に直面し得ると警告した。彼は、10を超えるクライアントチーム、研究者、調整グループから成るイーサリアムのネットワークを維持するには年間約3,000万ドルかかり、また、その金額を支える財源は代替の仕組みが発表されないまま引き締まっていると述べた。
クライアント奨励プログラムはいつ期限切れになり、その目的は何でしたか？
ヴァン・エップスによれば、クライアント奨励プログラムは後継者なく2026年4月に期限切れになった。このプログラムは4年間の取り組みで、ステーキング報酬を通じてクライアントチームを資金面で支えた。ヴァン・エップスは、そのプログラムの期限切れと財団のトレジャリー調整が合わさることで、3〜9か月以内に「ゆっくり燃え広がる資金調達の危機」が生じ得ると見積もった。
イーサリアム財団でどのようなリーダーシップの変更が起きましたか？
ホーシャオ＝ウェイ・ワンは、ヴァン・エップスが資金に関する警告を発したのと同じ週に共同エグゼクティブディレクター兼取締役メンバーを辞任し、4か月の間に離任した2人目の共同エグゼクティブディレクターとなった。今年初めに共同エグゼクティブディレクターのトマシュ・スタンチザクが離任した。ヴァン・エップスは、リーダー交代が、イーサリアムに対する財団の相対的な影響力を減らすという同財団の掲げる「減算（Subtraction）」の理念と歩調を合わせて起きていると指摘した。
