国際通貨基金（IMF）7月のブラジル金融システムの安定性評価報告書で、2017年以降、暗号資産（とりわけステーブルコイン）の利用が着実に拡大し、すでに従来の手段を上回っているだけでなく、ブラジルの国境を越えた資金の流入・流出の主要な手段になっていると指摘した。同時に、アルゼンチンのBINDグループとピーターソングループは、子会社を通じてペソのステーブルコインを推進しており、2022年5月からのアルゼンチン中央銀行の禁令を回避している。
IMFブラジル評価報告：ステーブルコインが従来ルートを上回り、4つの規制の抜け穴を指摘
IMFが今月公表したブラジル金融システムの安定性評価報告書（2018年以来初）、ステーブルコインの需要とS&P 500指数、VIXボラティリティ指数、ビットコイン価格、為替、金利、税制政策の変更などの指標に相関関係があるとされている。IMFは、これらの発見は「デジタル資産への転換がブラジルのより幅広い経済構造の中で地位を確立している」ことを示していると述べた。
IMFは同時に以下の4つの規制の抜け穴を指摘
· ユーザーの法的保護が不十分
· カストディ（保管）資産の取扱い基準が不明確
· 旅行（トラベルルール）の不備
· 資金移動の追跡および反マネーロンダリング基準の遅れ
ブラジル議会は立法対応に着手している。第4308/2024号法案ではステーブルコインの法的な境界を明確化する見通しだが、現時点で国内には、これを電子マネーに分類することへの反対の声がある。
アルゼンチンBINDが子会社を通じて2022年の中央銀行禁令を回避
Iproupの報道によると、アルゼンチンBINDグループ（傘下のBIND Banco Industrial）は、社内のバーチャル・アセット・サービス提供事業者BENを通じてペソのステーブルコインのトークンを構築しており、想定顧客は機関（国庫運営、オンチェーンのイベント発動に伴う支払い、担保融資に使用）だ。今月初め、BINDはCircleと連携し、機関顧客向けにサービス提供することで合意している。ピーターソングループは、暗号資産サービスとしてのDIPE製品を推進しており、暗号資産のサービス会社Liriumが支援している。ホワイトペーパーはすでに公開済みだ。
両グループはいずれも子会社方式を採用している。理由は、アルゼンチン中央銀行が2022年5月から、プライベートバンクが暗号資産サービスを直接提供することを禁止しているためだ。報道によれば、アルゼンチン中央銀行は禁令解除を検討しているものの、見通しは不透明だ。これまでにアルゼンチンの証券監督当局は、適合性審査を受けていない証券に当たるとして、argtペソのステーブルコインの取引を禁止している。
よくある質問
IMFはブラジル報告書の中でステーブルコインについてどのような主要発見をした？
IMFが今月公表したブラジル金融システムの安定性評価報告書によると、2017年以降、ステーブルコインの利用は安定して成長しており、すでに従来の手段を上回ってブラジルの国境を越えた資金の流れの主要な手段になっている。IMFは同時に4つの規制の抜け穴を挙げ、ブラジルの規制当局が国際的な同業他社とともに報告義務を分担する必要があると指摘している。
アルゼンチンのBINDとピーターソングループのペソのステーブルコイン計画は何？
Iproupの報道によると、BINDグループは傘下のBENを通じてペソのステーブルコインのトークンを構築している（同時にCircleと連携）。ピーターソングループは、Liriumが支援するDIPE製品を推進している。いずれも子会社を通じて実施しており、2022年5月からのアルゼンチン中央銀行の禁令を回避する狙いがある。
ラテンアメリカのステーブルコイン市場規模はどのくらい？
デジタル商工会議所のデータによると、2025年のラテンアメリカのステーブルコイン取引量は3,240億ドル（前年比89%増）。ステーブルコインはブラジルの暗号資産取引のうち90%超を占め、アルゼンチンでは60%超。ラテンアメリカの機関の71%がステーブルコインを用いた国境を越えた決済を行っており、これは世界最高水準の比率だ。
