上場企業の「囤幣」速度が増資発行量の2.8倍に達し、中本聰の希少資産独占に関する主張が浮上

ビットコインは2026年に大幅な下落局面を迎えた際、コミュニティが再びサトシ・ナカモト（中本聡）氏の2010年7月9日にBitcoinTalkへ投稿された、希少資産の寡占（独占）に関する稀少資産の独占論述を掘り起こし、「寡占行動は買い手に跳ね返る可能性がある」と警告した。7月初旬時点で上場企業の合計保有枚数は約127万枚のビットコイン。Bitwiseのデータによれば、Q1（第1四半期）に上場企業は単四半期で50,351枚のビットコインを追加で買い増ししており、これはマイナーが新たに発行する数量の2.8倍に相当する。

中本聡 2010年の投稿：ハント兄弟による銀の寡占を例に、希少資産の需給メカニズムを説明

（出典：BitcoinTalk）

BitcoinTalkの歴史記録によると、2010年7月9日にユーザーが質問している。資金の潤沢な攻撃者がすべてのビットコインを買い占めれば、ビットコインのシステムを破壊できるのではないか。これに対し中本聡は、そうした行為は伝統的な市場では「寡占市場」と呼ばれるが、真に希少な資産では、買い手が供給をより積極的に吸収すればするほど価格はより速く上昇し、その後の買い入れコストもどんどん高くなる、と応答した。

中本聡は、ハント兄弟が銀市場を操った例を挙げて説明している。1979〜1980年、銀価格は1オンス当たり約11米ドルから約50米ドルまで急騰し、その後、取引所が証拠金ルールを調整したことで急速に崩落した。最終的にハント兄弟は巨額の財務損失を被った。この歴史事例を中本聡は、大量に希少資産を囲い込む寡占行動は、最終的に買い手に跳ね返る可能性があることの説明として用いている。

2026年の主要企業ビットコイン保有データ

（出典：BitcoinTreasuries）

Bitcoin Treasuriesおよび公開情報によれば、2026年7月初旬時点での主要企業の保有は以下のとおり：

Strategy Inc.：843,775枚（7月5日現在）、平均コストは約75,476米ドル、総買い入れコストは約636.9億米ドル、総供給の4%超を保有

Twenty One Capital：約43,514枚

日本 Metaplanet：約43,000枚

SpaceXおよびTesla：大きな持ち分を保有（具体的な数値は完全には開示されていない）

合計：上場企業は約127万枚（総供給の6%超、約200社の企業に相当）

さらに、現物ETFと暗号資産取引所の合計保有は約160万枚のビットコイン（供給の約7.7%）で、そのうちBlackRock iShares Bitcoin Trustは流通ビットコインの約3.9%を占める。

マイナーの日次増加は約450枚、企業のQ1の買い増し速度は新規発行量の2.8倍

報道によると、現在のブロック報酬が3.125ビットコインであることから、マイナーの1日あたりの新規産出は約450枚。一方でBitwiseのデータでは、2026年の第1四半期に上場企業が単四半期で50,351枚のビットコインを買い増ししており、企業の吸収速度は新規発行量の約2.8倍に相当する。

Fidelity（フィデリティ）のデジタル・アセット研究によれば、7年以上動いていないビットコインおよび1,000枚以上を保有する上場企業の持ち分は、高度に非流動的な供給に分類され、推定総量は600万枚超のビットコインで、最終供給の28%超を占める。加えて、中本聡自身の推計では、110万枚超の「眠っている」ビットコインを保有しており、その規模は、今後採掘可能な残存供給よりも大きいという。

よくある質問

中本聡は2010年にビットコインの寡占について何を語ったのか？

BitcoinTalkの歴史記録によれば、中本聡は2010年7月9日に、希少資産を寡占しようとする買い手ほど供給をより積極的に吸収し、その結果価格はより速く上昇し、後続の購入コストもより高くなるため、寡占行動は最終的に買い手に跳ね返る可能性がある、と述べた。彼はハント兄弟が銀市場を操った（1979〜1980年）という歴史的事例を根拠として挙げている。

2026年における企業のビットコイン保有規模はどれくらいか？

Bitcoin Treasuriesの資料によれば、2026年7月初旬時点で上場企業の合計保有は約127万枚のビットコインで、総供給の6%超を占め、保有企業は約200社に近い。そのうちStrategy Inc.は843,775枚を保有しており、最大の単独保有者となっている。

企業が保有を積み上げるスピードと、ビットコインの新規発行量の比較は？

Bitwiseのデータによれば、2026年の第1四半期に上場企業は単四半期で50,351枚のビットコインを買い増ししている。一方でマイナーは1日あたりの新規産出が約450枚。企業の吸収速度は、マイナーの新規発行量の2.8倍に相当する。