スタートエール・グループのCEOであり、日本ブロックチェーン協会（JBA）の理事でもある渡邉創太氏は、分散型金融（DeFi）の利回りに対する55%の税率を日本が引き下げないと、国内の流動性が海外に流出することを防げないと訴えた。最近の議論の中で渡邉氏は、規制当局がオンチェーンの仕組みを理解できず、ステーキングやDeFiの利回りに対してそれらをプログレッシブな雑所得として課税し続けるなら、資本流出リスクは依然として現役の脅威であると警告した。日本では金融商品取引法（FIEA）に基づき、現物の暗号資産に対して20%の一律のキャピタルゲイン税が適用されるが、DeFiの利回りやステーキング報酬は、55%まで上昇しうる累進課税の対象のままとなっている。渡邉氏は、この格差は、不可欠なネットワーク基盤を提供する参加者を罰し、資本を海外へ押し出す構造的な摩擦を生むと主張した。JBAは、現物暗号資産への20%課税という節目を土台に、ステーキングとオンチェーンの利回りに対して別枠の課税を設けることを目指している。スタートエールは、Soneium基盤上で競合する円ステーブルコインを統合し、2026年までに企業向けWeb3の実行を可能にすることを目指す。MUFG、SMBC、SBIを含む主要金融グループが、日本の改訂された規制枠組みのもとで商業用の円ステーブルコインの発行へ向けて動く中、分断リスクに対処する狙いだ。
渡邉氏、55%のDeFi税率引き下げを日本に求める
渡邉氏は、日本の現行の税制が、分散型金融（DeFi）の利回り、ステーキング報酬、そしてその他の利回りを生むオンチェーン活動を、累進的な雑所得として課税することで、主要な摩擦点になっていると述べた。税負担は最大55%まで上昇する。渡邉氏は、DeFiの利回りやステーキングが単なる投機ではなく、プルーフ・オブ・ステークの仕組みや分散型流動性プールにおけるコンセンサス、耐攻撃性、そして基本的な市場デプスの基盤となる“根の機械”であることを、立法者が認識すべきだと警告した。渡邉氏は、「ユーザーや開発者が通常のオンチェーン活動に対して不確実性や非常に高い税負担を負うことになるなら、流動性は海外に移動する。それはユーザーにとって良くない。スタートアップにも良くない。そして日本の国際的なデジタル経済における立場にも良くない」と語った。さらに、最大55%の税率でネットワーク検証に課税することは、不可欠なインフラの効用を提供する参加者を罰し、日本のエコシステムに構造的な流出を生むと主張した。
JBA、ステーキングとオンチェーンの利回りに別枠課税を求める
JBAの方針は、渡邉氏によれば、裏付けに基づく段階的な進化だという。同協会は、20%の現物暗号資産税を土台に、ステーキングおよびオンチェーンの利回りへ別枠の課税を拡大することを目指している。渡邉氏は、政策上の課題は概念的なものであり、暗号に不慣れな規制当局は「利回り」を従来の金融カテゴリで解釈し、高いリターンを投機的な取引や受動的な所得として捉えることで、不可欠なネットワーク機能ではなくなってしまうと整理した。JBAは、ステーキングとDeFiの利回りを、累進率の適用対象となる受動的所得ではなく、インフラへの貢献として認める公正な税制ルールを訴えている。
スタートエール、Soneiumで競合する円ステーブルコインを統合する計画
スタートエールは、Soneium上で競合する円ステーブルコインを統合し、2026年までに企業向けWeb3の実行を支えることを目指している。MUFG、SMBC、SBIを含む主要金融グループは、日本の改訂された規制枠組みのもとで、商業用で法定通貨に裏付けられた円ステーブルコインの発行に向けて動いている。渡邉氏は、「規制された円ステーブルコインは、非常に重要な決済インフラになり得るが、閉ざされた環境の外でも利用可能であることが条件だ。機会は“デジタル円を発行すること”だけではない。機会は、円の流動性をプログラム可能にし、相互運用可能にし、そして実際の利用ケースに対して利用可能にすること——支払い、資金管理（トレジャリー）業務、送金、クリエイターの収益化、トークン化された資産だ」と述べた。スタートエールのアプローチは、スタックの各層が特定の運用ミッションを果たすという専用のモジュラー型アーキテクチャに依存し、消費者のエンゲージメントと機関投資家のコンプライアンス対応の分断に対処する。
渡邉氏、円ステーブルコインの分断リスクに警鐘
渡邉氏は、単一の企業によるステーブルコインが、ウィナー・テイク・オール型の独占で競合をすべて排除するという考えを退けた。氏は、「円ステーブルコインが必ずしも勝者総取りになるとは思わない。発行者ごとに異なるユースケースを担うことになるかもしれない。銀行領域で強いところもある。企業向けの決済で優れているところもある。消費者の支払い、資本市場、あるいは越境フローに注力するところもある。その多様性は、必ずしも自動的に悪いわけではない」と述べた。ただし渡邉氏は、多様性が、接続するインフラを欠いたまま進むと、従来の銀行システムのサイロを再現する恐れがあると警告した。渡邉氏は、「リスクは分断だ。もし各ステーブルコインが閉じた流動性プールになってしまうなら、ブロックチェーンが解決しようとしているのと同じ問題を再び作り出す。ユーザーや企業は、統合（連携）や流動性の取引場所、償還の導線が異なる“デジタル円”を10種類も管理したいわけではない。だからこそ重要なのは相互運用性（インタロペラビリティ）だ」と説明した。
Soneiumがオープンなインフラへの規制されたアクセスを提供
渡邉氏は、「規制されたアクセスによるオープン・インフラ」を推進している。つまり、資産を“壁で囲った庭”の中に閉じ込めるのではなく、スマートコントラクトの境界内にコンプライアンス確認を直接組み込むことだ。氏は、「Soneiumにおいて目指すのは、企業や開発者が、エッジではコンプライアンスに適合しつつも、公的ブロックチェーンのレールの恩恵を受けられるアプリケーションを構築できるインフラを提供することだ。高度に規制された資産であっても、完全に閉じたシステムである必要はない。本人性（アイデンティティ）、コンプライアンス、保管（カストディ）、発行（イシュアンス）の管理を持ちながら、より広い相互運用性を可能にすることはできる」と述べた。このハイブリッドな枠組みの展開は段階的かつ計画的に行われ、コンプライアンス基準、アイデンティティのプリミティブ、そしてクロスチェーン・メッセージングが成熟することで、規制された資産が安全に、より広いグローバルな流動性ネットワークへ広がっていけるようにする。渡邉氏は、FIEAにおける現物の暗号資産上場投資信託（ETF）の役割にも触れ、「ETFは、暗号へのエクスポージャーを従来型の投資家にとって理解しやすくするため重要な一歩だ。規制されたラッパーをつくり、なじみのある保管（カストディ）の取り決めや、機関投資家にとってより明確なアクセスを提供できる。しかし、ETFだけではWeb3企業の次世代は作れない」と述べた。
FAQ
なぜ渡邉氏は日本に55%のDeFi税率の引き下げを求めるのですか？
渡邉氏は、規制当局がステーキングやDeFiの利回りを累進的な雑所得として課税し続けるなら、資本流出が現役のリスクであり続けると警告したため、日本に対してDeFiの利回りにかかる55%の税率を引き下げるよう求めた。氏は、この格差は不可欠なネットワークインフラを提供する参加者を罰し、国内の流動性を海外へ押し出す構造的な摩擦を生むため、ユーザー、スタートアップ、日本の国際的なデジタル経済における立場にとって良くないと主張した。
円ステーブルコインの分断に対処するためのスタートエールの戦略は何ですか？
スタートエールは、Soneium基盤上で競合する円ステーブルコインを統合し、2026年までに企業向けWeb3の実行を支えることを目指している。渡邉氏は、目標は、企業や開発者がエッジではコンプライアンスに適合したアプリケーションを構築できつつも、公的ブロックチェーンのレールの恩恵を受けられるインフラを提供し、本人性（アイデンティティ）、コンプライアンス、保管（カストディ）、発行（イシュアンス）の管理を可能にしながら、より広い相互運用性を可能にすることだと述べた。氏は、分断を防ぐために「規制されたアクセスによるオープン・インフラ」を提唱している。つまり、各ステーブルコインが閉じた流動性プールになってしまう状況を避ける。
JBAは日本の暗号資産税制をどのように改革する計画ですか？
JBAは、20%の現物暗号資産税を土台に、ステーキングおよびオンチェーンの利回りにも別枠の課税を拡大することを目指している。渡邉氏は、JBAの方針が裏付けに基づく段階的な進化であり、ステーキングおよびDeFiの利回りを、55%までの累進率の対象となる受動的所得ではなく、インフラへの貢献として認める公正な税制ルールを訴えていると説明した。
