# PerpDEX市场竞争

#Perp DEX市场竞争 Lighter官宣LIT代币を見て、私の最初の反応は興奮ではなく、「まだ明確なエアドロップの時間が示されていない」という一文に注目しました。この細部が問題をよく表しています。
Perp DEXのこの分野は確かに熱く、各社が競い合っていますが、トークン経済学の設計やエアドロップの実施時期は、プロジェクトが健全な方向に進むか、あるいは韭菜を刈る道具に成り下がるかを左右します。私は多くのプロジェクトを見てきました。前期は次々とストーリーを語り、夢を描きますが、トークンの配布が近づくとスケジュールが何度も遅れ、保有者の熱意も次第に失われていきます。
Lighterの配布はかなりバランスが取れているようです——エコシステムに50%、チームと投資者に50%、チームには1年のロックアップと3年のリニアアンロックもあります。これらは良いサインです。1250万ポイントの即時エアドロップは、総量の25%に相当し、こちらも悪くありません。ただし、問題は残りの25%がいつ配布されるのか、今後のポイントシーズンの設計はどうなるのか、これらの不確定要素が落とし穴となります。
私のアドバイスは非常にシンプルです——「官宣代币」の熱狂に流されないこと。真に価値があるのはトークンそのものではなく、プロトコルがどれだけ実際の収益を生み出し、その収益が本当に保有者に流れるかどうかです。Li

#Perp DEX市场竞争 Perp DEXのこの分野は本当に激しく盛り上がっており、Upheaval、Yield Basis、Limitlessなどのプロジェクトが9月末に集中してローンチしています。大きなプロジェクトはすでに予定を組んでいるかのようです🚀
特にUpheavalの設計は、Hyperliquidのやり方をそのままコピーしつつ、Launchpad機能も追加しています。現在プレセールは870%の超募となっています。Yield Basisの背後にはCurveの創設者が関わっており、評価額は5000万から一気に2億まで高騰しています。このような感情的なプレミアムは本当に絶品です。Limitlessは以前、取引量の水増しで批判されましたが、Polymarketのやり方をBase上で展開しており、今ではArthur Hayesも後押ししています。
この一連の新規公開のチャンスは確かに激しいですが、最も重要なのは、どのプロジェクトが実際にキャッシュフローを支えられるかです。GoatedのGambleFiは毎月実際の収益を生み出しており、単なる炒作に頼るものよりもずっと安定しています。MomentumのTVLはすでに2.4億に達し、四半期の手数料は700万です。こうしたファンダメンタルが二次市場の成長にとって重要なポイントです。
ただし、今の段階で参入するには注意が必要です。多

#Perp DEX市场竞争 ウォレットはますます競争が激化しています。Bitget Walletのデータは興味深いです——スワップ取引量は年率232%増加、コントラクト取引量は291%増加していますが、重要なのはユーザーの使い方が静かに変化していることです。
純粋な取引から消費＋貯蓄へとシフトしており、この変化は本当に注目に値します。暗号カードの消費額は半年で6倍に増加し、ステーブルコインの支払いとオンチェーン収益管理も増加傾向にあり、皆が徐々に冷静になり、全力で取引に全投入するのではなく、予測可能な安定した収益を求めるようになっています。
面白いのは、永続コントラクトにおいて、分散型コントラクトの比率が年初の6%以上から18.7%に増加していることです。ユーザーはオンチェーンの派生商品に移行しており、これは自己管理とオンチェーンネイティブツールへの信頼度が高まっていることを反映しています。
ただし、Perp DEXの観点から見ると、競争は確実に激化しています。中央集権型取引所のオンチェーン版が増加しており、ユーザーは選択肢を持っています。どのプラットフォームが良い体験、低コスト、十分な流動性を提供しているかによって、そこに流れていきます。ウォレットエコシステムの統合能力が新たな競争力のポイントとなり、単に取引を行うだけではもう十分ではありません。

#Perp DEX市场竞争 看这波打新热潮，我得坦诚说出心里话：机会确实密集，但风险也在堆积。
Perp DEX競争がこれほど激しい中、Upheaval、Yield Basisなどのプロジェクトも一杯分け合おうとしています。その背後にある論理は理解しています——誰もが流動性というケーキを掴みたいのです。でもこれこそ何を示しているのでしょうか？市場はすでに非常に混雑しています。
いくつかの注意すべき細部に気づきました：Upheavalのプレセールはすでに870%以上の超募超過です。この狂ったような募集熱度は通常何を意味するのでしょうか？バブルの積み重ねです。TGE時にはトークンの流通量はわずか4%、その後の売り圧と市場の博弈はどれほど激しいか想像に難くありません。さらに、Teaはテストネットユーザーへのエアドロップの約束をしなかったため、コミュニティから「詐欺の可能性がある」と直接疑問視されています——これは信頼の土台がいかに脆弱かを示しています。
私のアドバイスは非常に明確です：もし本当に参加したいなら、必ず三つのことを徹底してください。第一、単一のプロジェクトのポジションを厳格に管理し、卵を一つのバスケットに全部入れないこと。第二、明確なキャッシュフローのあるプロジェクトを優先すること——例えばGoatedはすでに安定した収入があり、これは単なる資金調達の後ろ盾よりも価値があり

#Perp DEX市场竞争 最近Perp DEX赛道的争论太有意思了！Lighter和Hyperliquid的对比就像两条不同路线在争夺衍生品交易的未来——一边是Hyperliquid已经冲到73.5亿美元的未平仓合约，另一边是Lighter即将TGE，各有各的故事。
但我觉得更值得关注的是背后的逻辑。有人说Lighter在当前费用分配结构下需要极高交易体量才能对标Hyperliquid，这听起来像是在质疑。但换个角度想，Lighter有明确的PMF和真实收入，这恰恰说明它在某个维度上戳中了用户的真实需求。
DeFi衍生品的竞争本质上是在优化交易体验和价值分配——谁能让交易者获得更好的流动性、更低的成本、更公平的收益分配，谁就能在这场竞争中胜出。这不是零和游戏，市场足够大，不同的设计思路反而能推动整个赛道的创新迭代。
我对这个方向特别看好，因为这代表DeFi正在从单纯的交易平台演进为真正的价值捕获机制——用户、流动性提供者、协议方都能从中获益。这才是Web3金融的真正魅力所在。

#Perp DEX市场竞争 Perp DEXこの局面はますます面白くなってきました。Hyperliquidの24時間OIは4億増加し、あっという間に73.5億に到達しました。この成長曲線は何を示しているのでしょうか？それはトレーダーが投票していることを意味し、真剣な資金で投票しているということです。一方、LighterのTGE前夜には、コミュニティの議論の焦点はむしろ費用分配が評価額を支えられるかどうかに移っていました——これが構造的な差異がテーブルに表れた結果です。
しかし最近私が振り返っているのは別の細部です：UNIのバーンアービトラージのケースです。4000枚のUNIを焼却しても1.45万ドルを稼ぎ出すことができましたが、これは契約設計の瞬間的な不均衡に起因しています。問題は、このようなチャンスは個人投資家にはほとんど見えず、高度にカスタマイズされたオンチェーンの嗅覚と実行能力が必要だということです。私はこの種の「先行チャンス」で頻繁に失敗しているトレーダーを何人も見てきました——ガスコスト、スリッページの予想、タイムウィンドウのいずれもが利益を台無しにする可能性があります。
だから私の提案は：Perp DEXのトレンドに乗る場合、まず手元の操縦者がHyperliquid派なのか新星派なのかを見極めてください。前者は規模の恩恵と流動性の優位性を享受し、安定していますがペース

#Perp DEX市场竞争 看到Haseeb这份预测，脑子里不由得闪过这些年看过的几个周期。BTC冲到15万美元这个数字，说实话不算离谱，但他同时提到市占率下降——这才是值得琢磨的点。
还记得2017年那轮，比特币主导地位高达95%以上，整个市场就是围着它转。后来以太坊起来了，公链叙事火了，市占率一路往下掉。现在的逻辑也差不多——财富总量可能在增长，但分配方式在变。BTC涨归涨，但生态繁荣度决定了它在整个加密世界的"话语权"比重。
最有意思的是Perp DEX那个判断，三家吃掉90%市场份额。这让我想起了交易所竞争的历史。还有人记得币安之前有多少交易所在争夺龙头位置吗？到最后都沦为了泡沫。Perp DEX赛道现在很热闹，但这个预测暗示的是一个深刻的现实——大多数项目最终都走不到终局。适者生存，说了千遍，但每个新赛道都得重新验证一次。
稳定币市场那个60%增长的预测，配合股权投资占比提升到20%以上，透露出一个信号：加密在从"革命"向"制度化"演变。这种转变既是成熟的表现，也意味着野蛮生长期真的过去了。门槛会变高，优胜劣汰会更残酷。那些还在指望"下一个百倍币"的，该清醒一下了。

#Perp DEX市场竞争 近期Perp DEX市場の競争格局は面白い。MomentumがSuiチェーン上で既に2.4億TVL、120億ドルの取引量を積み上げている一方で、同期のUpheavalはHyperEVM上で急速に市場シェアを奪取している——これはデリバティブ取引需要の実際の増加を反映している。
注目すべき点は：Momentumの単四半期の手数料が700万ドル超であることから、Perp市場のキャッシュフローが蓄積されつつあることを示している；Upheavalのプレセールが870%超の資金調達超過を記録していることは、市場が新しいAMMデリバティブ方案に対して明確な期待を持っていることを示す。しかし、この二つの道の競争ロジックは全く異なる——前者は資金管理の遺伝子とTVLの優位性によって防御線を築き、後者はLaunchpadエコシステムとガバナンスインセンティブによって流動性を維持している。
重要な問題は流動性の断片化だ。新しいPerp DEXは取引量とLP資金を争っているが、全体の市場規模は同期して拡大していない。これは後から参入した者がより強いインセンティブや明確な差別化を必要とすることを意味する。MomentumのHODL Yield Campaignは年率155%のリターンを提供しており、根本的には補助金を使って成長を促している——この戦略は短期的には効果的だが、長

#Perp DEX市场竞争 Solanaエコシステムは再び新高を記録しました。DEX取引高は1.7兆ドル、ETF規模は7.66億ドルです。このデータは何を示しているのでしょうか？それは、オンチェーンのアクティビティが本当に活発になってきたことを意味し、プロジェクト側も新製品の推進に熱心になっているということです。
私たちのような草コイン党にとってはこれは絶好のチャンスです。Solanaエコシステムの活発さは何を意味するのでしょうか？新しいプロジェクトが多く、インタラクションの機会も増え、エアドロップの確率も高くなるということです。予測市場やトークン化資産といった新しい分野では、必然的にユーザーを惹きつけたいと考えるプロジェクトが出てきます。早期参加者は最良のエアドロップを獲得できる可能性が高いです。
私の提案は、今こそSolanaの新エコシステム内のDEXプロジェクト、特に新たにローンチされた予測市場やトークン化ツールに注目することです。参加のロジックは非常にシンプルです：新しいプロジェクトを見つける→基本的なインタラクション（送金、スワップ、予測の数回）を完了→インタラクション記録を蓄積→エアドロップを待つ。コストはガス代と場合によっては少額の取引手数料ですが、もしプロジェクト側が後にエアドロップを行えば、このコストは完全に回収可能です。
今はまさにウィンドウ期間であり、Sol

#Perp DEX市场竞争 さっきLighterがネイティブトークンLITを公式発表したのを見て、Perp DEXの競争が本当に激しくなってきていると突然気づきました🔥
以前は取引だけしか知らなくて、ネイティブトークンの仕組みについては全く考えたことがありませんでした。LITの配布プランはかなり面白そうです——エコシステム50%、チームと投資家50%、すでに発行された1250万ポイントは即座にエアドロップされるとのこと。これは完全に希薄化した後の25%の価値に相当しますか？この数字はかなり大きく聞こえますが、まだちょっと理解できていません...
一番気になるのは、エアドロップの時期がまだ決まっていないことです😅 これだけ待たされて、突然結果を発表されても、結局また待たされる感じがします。まるでチケットを買ったのに出発日が決まっていないような感じです。でも、彼らがリアルタイムのチェーン上で収益、配布の増加、買い戻しを追跡している点を見ると、やはり比較的透明性は高いのかもしれません？
DEX市場の競争が今かなり激しいと聞いています。各プロジェクトが新しい工夫を凝らしているようです。Lighterのこの公式発表は、ネイティブトークンを使ってより多くのエコシステム参加者を引きつけようとしているのかもしれません。全体的に業界がますます複雑になってきていると感じます。経験豊富な方、これ