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最近常看到新手投資者問我一個很實際的問題：股票跌停了還能不能賣？特別是當沖族最怕的就是跌停賣不掉，眼睜睜看著股價一直往下掉卻動不了。今天就來聊聊這個困擾很多人的問題。
首先要理解漲停和跌停是怎麼回事。簡單說，漲停就是股價在一天內漲到了上限，跌停就是跌到了下限。台灣規定個股單日漲跌幅不能超過前一天收盤價的10%，所以如果台積電昨天收600元，今天最高只能到660元，最低只能跌到540元。
看盤面時，漲停的股票會鎖紅底，跌停則是綠底，走勢圖會變成一條直線，完全不動。但這裡有個關鍵點很多人搞錯了：漲停和跌停並不是禁止交易，而是價格被凍住了。
講到當沖跌停賣不掉，這才是最讓人頭疼的地方。當股票跌停時，想賣的人一大堆，想買的人很少。你如果掛賣單，不一定馬上成交，因為前面已經排了一堆人在等著賣。但掛買單的話倒是容易成交，因為此時買盤很稀缺。
那當沖跌停賣不掉怎麼辦？有幾個實戰技巧。第一，一旦察覺股票可能要進跌停，不要等到真的跌停才想賣，要在集合競價時就趕快掛單賣出。交易規則是「價格優先、時間優先」，越早掛單順位就越前面，成交機會越大。第二，掛單成功後就別亂撤單，很多人沒看到馬上成交就急著抽單重掛，結果反而排到隊伍最後面，更難脫身。
還有一招是注意跌停價位上的「買一」掛單量。如果突然出現大量買單，很可能是主力或大戶進場接手，這時可以考慮跟著賣出，但動作要快，因為機會通常就幾秒鐘。另外，不少跌停股

最近一直在思考2026年的黃金走勢，發現這輪漲勢背後的邏輯比表面看起來複雜得多。
說起炒金，很多人還停留在「通膨推升金價」的老套思維，但實際上驅動這波黃金牛市的，是對整個美元信用體系的深層質疑。2022年那場外匯儲備凍結事件，真的改變了全球央行對資產配置的看法。從那之後，黃金從單純的通膨對沖工具，演變成了對地緣風險、財政壓力、貨幣信用危機的綜合性保險。
央行的行動最能說明問題。去年全球央行淨購金量超過1200噸，連續第四年破千噸大關。更關鍵的是，根據世界黃金協會的調查，76%的央行認為未來五年會提高黃金配置比例，同時降低美元儲備。這不是短期操作，而是系統性的信心轉移。
從炒金的角度看，當前的驅動力大致分為兩類。一類是結構性的慢變量：美元信任度下滑、去美元化趨勢、央行持續增持。另一類是週期性的快變量：關稅政策不確定性、聯準會降息預期、地緣政治風險。短期波動往往來自這些快變量，但長期底部的墊高，靠的是那些慢變量。
我注意到最近幾個月金價出現了明顯回調。從今年初的高點回落了接近18%，這讓不少人開始懷疑。但如果你理解了背後的邏輯，就會發現這種回調其實是正常的。歷史上每個牛市都有20%以上的中途調整，2011到2015年黃金甚至腰斬過，但長期趨勢並沒有改變。
關於2026年的預測，市場共識指向年平均價格在每盎司4800到5200美元之間，年底目標則在5400到5800美元，樂觀情景可能達到

最近友達からレバレッジ取引について質問されました。多くの初心者がこの部分にまだ戸惑っているのを見て、自分の経験を整理して皆さんに共有しようと思います。
正直なところ、最初はビットコインの価格に驚かされました。去年の中頃、BTCはすでに10万ドルを突破していて、小資金の人には一枚丸ごと買うのは到底無理でした。その時にレバレッジを使えたら、状況は全く違ったものになったでしょう。
レバレッジ取引の核心的な概念は非常にシンプルです。全資金を出す必要はなく、一部の保証金だけでより大きな暗号資産のポジションをコントロールできるということです。例えば、0.01ビットコインを買いたい場合、通常なら1085ドル必要ですが、10倍のレバレッジを使えば、約108.5ドルだけ出せば良いわけです。ハードルは一気に10倍下がり、これがレバレッジの威力です。
ただし、レバレッジを使うには代償も伴います。まずは利息費用です。借りた資金には一定の金利がかかります。次に取引手数料やスプレッドもあります。プラットフォームによって異なりますし、オーバーナイト費用もあります。ポジションを夜通し持ち越す場合は、夜間金利を支払う必要があります。さらに、一部のプラットフォームではレバレッジ取引の利益の一部をシェアすることもあります。これらは事前にしっかり理解しておく必要があります。
レバレッジ倍率の選び方については、私の経験から

最近一直在觀察黃金這波行情，說實話，要理解黃金為什麼漲，得先搞清楚它漲的根本邏輯。
多くの人は金の上昇理由はインフレやパニックだと思っているが、実はそんなに簡単ではない。私が見ているのは、この上昇の背後にあるのは、世界的なドル信用システムへの長期的な疑問だということだ。2022年に外貨準備が凍結された瞬間から、市場の「資産の安全性」に対する認識は徹底的に変わった。金が中央銀行によって狂ったように買い増されているのは、それが一方的に凍結されることができず、主権信用に依存しない唯一の資産だからだ。
データを見るだけで、この変化の勢いを感じ取れる。昨年、世界の中央銀行の純買金量は1200トンを超え、4年連続で千トン超えを記録している。さらに重要なのは、世界黄金協会の調査によると、76％の中央銀行が今後5年で金の比率を引き上げると考えており、同時にドル準備高の減少を予想していることだ。これは短期的な投機ではなく、明確な構造的な転換だ。
もちろん、金の上昇理由は一つではない。アメリカの財政赤字拡大、債務上限の議論の頻発、ドル離れの動きにより、資金はドル資産からハード資産へと移行し続けている。さらに、貿易保護主義や関税政策の不確実性も市場の不確実性を高めている。こうした時には、リスク回避の資金が金に流れやすい。歴史的に見て、こうした政策の不確実性の期間には、金価格は短期的に5～10％上昇するこ

最近発見很多人搞不清楚平倉、未平倉、爆倉、轉倉這些詞，其實這些概念對做期貨或槓桿交易的人來說超重要，今天就用我自己的經驗來聊聊這些術語，順便說說什麼時候該開倉、加倉和平倉。
先說平倉吧，簡單講就是結束你的交易部位。比如我看好蘋果股票AAPL，買進後持有，只要還拿著股票，我的部位就沒平倉。但當我決定賣掉所有股票時，那一刻就是平倉。平倉的重點是，只有真正賣出去，你才能確定自己是賺還是賠，才能算出收益率。台股特別要注意，因為是T+2交割制，今天賣出平倉，錢要兩個營業日後才會進帳。
開倉和平倉其實是一對反義詞。開倉就是你開始一筆交易，買或賣某個標的，希望價格朝你有利的方向走。但開倉的時候，你還沒真正賺到錢，也沒虧錢，只是有個可能性。我自己的經驗是，開倉要看大盤趨勢是否站上均線、個股基本面是否穩健、技術面是否有明確突破信號。最重要的是先設定停損點，才決定部位大小，絕對不要一次滿倉。
說到加倉，這是很多人容易踩坑的地方。加倉就是在已有部位的基礎上，繼續增加投資。我看過很多人因為第一次進場賺錢，就急著加倉，結果市場反轉直接爆倉。所以加倉的前提一定要是趨勢確認無誤、技術面信號清晰，而且每次加倉都要有明確的停損計畫，不能盲目追加。
未平倉量是觀察市場深度的重要指標。未平倉量增加通常代表新資金進場，現有趨勢可能延續；未平倉量減少表示投資人在了結部位，趨勢可能接近尾聲。特別要注意的是，如果台指期價格上漲

最近在整理歐元為兌走勢的20年數據，發現這段時間歐元經歷的波動真的很戲劇化。從2008年的歷史高點1.6038一路跌到2022年的20年新低0.9536，這背後的故事比單純看圖表要複雜得多。
說起2008年那波高點，當時美國次貸危機爆發，看似離歐洲很遠，但實際上歐洲銀行系統瞬間就被波及了。大型金融機構都有交叉敞口，雷曼倒閉後信用緊縮迅速蔓延到歐洲，企業和消費者都借不到錢，經濟衰退隨之而來。為了應對這波衝擊，歐央行開始降息和量化寬鬆，結果歐元就這樣開始了長達9年的貶值之旅。
到了2017年初，歐元終於跌到1.034的低點才反彈。那時候歐債危機基本解決了，歐央行的寬鬆政策也開始見效，加上法國德國大選釋放了政治不確定性，市場對歐洲的信心明顯回升。歐元當時已經超賣得很厲害，反彈的動力很足。2018年2月甚至衝到1.2556，但隨後美聯儲開始加息，美元轉強，歐元又被打回來了。
2022年那波跌勢最兇悍，歐元一度跌到0.9536，創20年新低。俄烏戰爭引發避險，美元吃香，歐洲能源價格飆升推高通膨，歐元區經濟前景變得悲觀。不過歐央行後來開始加息，能源價格也逐步回落，歐元才慢慢站穩。
有意思的是，2025年初歐元又短暫走弱到1.02附近。那時候歐元區經濟數據很難看，德國連兩年負成長，法國製造業也在下滑。關鍵是美聯儲降息速度比歐央行慢，美歐利差擴大了，資金都往美元跑。加上特朗普當選後市場擔心關稅政策

最近又看到有人討論融資爆倉的事，想起幾年前那個虧錢最快的傢伙 Bill Hwang。這哥們真的是華爾街的傳奇，2 天虧掉 200 億美元，不是誇張的說法，是真的發生過。
當時很多人只說他「爆倉了」，但其實背後的邏輯才是真正可怕的地方。他不是簡單地虧錢，而是被券商強制平倉，這個動作引發了連鎖反應，導致整個市場震盪。這就是我們常說的融資斷頭。
先說說融資斷頭意思到底是什麼。簡單講，斷頭就是你用融資買股票，結果股價跌到一定程度，券商怕拿不回借出去的錢，就強制把你的股票賣掉。聽起來很無情，但這就是規則。
舉個實際例子。假設你看好一檔股票，現在 150 塊，你只有 50 塊現金。沒關係，券商可以借你 100 塊，讓你買一股。如果股價漲到 160 塊，你賣掉還錢，還能賺 19%，遠超過股票本身 6.7% 的漲幅。但反過來，如果股價跌到 78 塊，券商就坐不住了。他們會要求你補足保證金，也就是追加資金。如果你沒錢補，券商就直接把你的股票賣掉，不管你願不願意。這個強制賣出的動作，從投資人角度看就叫融資斷頭或爆倉。
台股通常是投資人出 4 成，券商出 6 成。初始股價 100 元時，融資維持率是 167%。一旦維持率跌破 130%，也就是股價掉到 78 元，券商就會追繳。你沒有時間補錢的話，股票就會被直接賣出。
這種斷頭潮一旦開始，對股價的衝擊是連鎖的。一般散戶看到股價下跌會猶豫要不要賣，但券商不會

最近在看投資新聞時，常聽到「美元走強」、「美元指數漲了」這些詞，但你真的知道美元指數是什麼嗎？其實這個指標對全球投資影響超大，不管你在做股票、外匯還是黃金交易，都應該理解它的邏輯。
簡單說，美元指數就像全球金融市場的溫度計。它追蹤的不是股票，而是美元對六種主要貨幣的匯率變化——歐元、日圓、英鎊、加元、瑞典克朗和瑞士法郎。這六種貨幣代表了超過24個發達國家，所以美元指數在國際市場上的權威性特別高。
看權重分配就知道了。歐元佔比最大，超過57%，因為歐盟經濟體量龐大；日圓排第二大約13.6%；英鎊、加元、瑞典克朗、瑞士法郎加起來不到30%。這也是為什麼歐元或日圓有風吹草動，美元指數就會跟著震盪。
那美元指數上漲或下跌代表什麼？當美元指數上漲時，代表美元變強了，其他貨幣相對貶值。此時以美元計價的國際商品（像原油、黃金）看起來會變便宜，全球熱錢也會湧向美國市場，尤其是美債這類資產。但對台灣這種出口型經濟來說，東西變貴、比較難賣到美國，企業收入就會受影響。
反過來，美元指數下跌意味著美元變弱了，市場信心下降。投資人可能會把錢從美元撤出，轉向亞洲股市或新興市場。台灣就可能迎來熱錢流入，台股有機會往上走，新台幣也可能升值。但如果你持有美股或美金資產，要小心匯損風險，因為美元貶值換回台幣就會變少。
美元指數與其他資產的關聯特別值得注意。拿黃金來說，它和美元通常是負相關的。美元強時，黃金價格下跌；美

最近財務報告を見ながら、またよくある古典的な問題を思い出した——どうやって素早く本当に投資価値のある会社を判断するか？正直なところ、多くの人は財務諸表を見て混乱するが、実は非常に便利な指標があって、それが一株当たり利益、通称EPS（イーピーエス）だ。
まずEPSとは何かを説明しよう。簡単に言えば、会社の純利益を流通株式数で割ったもので、1株あたりどれだけの利益を分配できるかを示す。この数字が高いほど、理論上は会社の収益能力が強いことを意味する。以前の私はEPSが高いとその会社は優秀だと思っていたが、後になってわかったのは、単一の数字だけを見るのは全く不十分だということだ。
EPSの計算は実はそんなに難しくない。公式は（純利益から優先株配当を差し引いた額）を発行済み普通株式数で割るだけだ。例えばアメリカの銀行の2022年の例を挙げると、純利益は275億2800万ドル、優先株配当は15億1300万ドル、流通株式数は811億3700万株で、計算すると1株あたり3.21ドルになる。ただ正直なところ、今の時代、誰も自分で計算しない。財務諸表にはすでに計算済みの数字が載っているからだ。
本当に役立つのは、EPSの推移を見ることだ。もしある会社のEPSが毎年上昇しているなら、その会社は確かにより多くの利益を上げている証拠であり、注目に値する。一方、EPSが年々下がっている場合、どんなに良い話があ

最近又看到有人在問技術形態的事，索性把自己的理解整理一下。說起股價走勢判斷，頭肩頂和頭肩底這兩個形態確實是我經常用到的。
先說頭肩頂吧，這個形態出現的時候通常意味著股價可能要調整了。簡單說就是股價形成了三個相對的高點——左肩、頭部、右肩，其中頭部最高，兩邊肩膀相對較低。當右肩無法突破前面的高點時，這就是一個警訊。
我印象最深的案例是騰訊那波行情。2022年底開始反彈，到了2023年初形成了頭部，之後在春季時右肩也出現了。那時候我就提醒身邊的人要留意，因為當股價跌破頸線位置（也就是左肩和右肩底部連線的支撐位）時，基本就該考慮出場了。當時騰訊跌破頸線大概在360元左右，雖然離高點415還有距離，但後來的1年多時間股價都沒能回到這個水平，最低甚至跌到200多。
說到出場訊號，有兩個重點要記住。第一個就是當右肩形成、高不過前高的時候，一旦跌破頸線就應該賣出。第二個是如果錯過了第一波，可以觀察反彈是否能回到頸線以上，如果回不去就要重新評估。
那如果想放空呢？頭肩頂形態出現時確實是個不錯的進場時機。但放空不像單純賣出，需要時刻盯著市場。重點是要設好進場點、出場點和獲利點。進場點就是賣出點，出場點要特別關注頸線——一旦股價反彈突破頸線就要立即出場，不管有沒有賺。至於獲利點，一般建議設在進場點到頭部的距離。拿騰訊例子，360進場、305出場的話，只需要1個月就達到目標了。
反過來說頭肩底，這就是看

最近有朋友問我關於ICP的事，我才意識到很多人對這個項目還是有些陌生。索性就整理一下我的理解，分享給大家。
Internet Computer這個名字聽起來有點宏大，但核心概念其實不難理解。簡單說，它是由DFINITY基金會開發的一個去中心化計算平台，目標是用分佈式的資料中心網路來替代傳統的雲端服務。換句話說，ICP想打造的是一個真正去中心化的互聯網基礎設施，而不是依賴亞馬遜、微軟這些巨頭。
說到生態應用，我最近看到ICP上面的DApp生態發展得還不錯。DSCVR是一個Web3社群媒體平台，已經吸引了超過20萬用戶，支持多種加密貨幣打賞。ICPSwap則是一個去中心化交易所，主打低費用和高效率。還有OpenChat這種即時通訊應用，已經有超過80,000用戶，可以直接傳輸加密貨幣。這些應用展示了ICP平台在實際場景中的可用性。
回到技術層面，ICP之所以能支撐這些應用，關鍵在於幾個創新特性。Chain Key技術讓交易處理變得非常快，Canister智能合約則能高效託管複雜的去中心化應用。網路神經系統（NNS）提供了自治治理機制，讓社區可以參與決策。這套組合拳確實解決了很多傳統區塊鏈的痛點。
ICP通證本身有三個主要用途：參與治理、獲得獎勵和支付交易費用。如果你持有ICP，可以將其鎖定在NNS中進行投票，影響協議的發展方向。這種設計讓持幣者真正成為網路的參與者，而不只是被動持有。

最近黃金漲得有點瘋，從去年年底的4000美元一路衝到5200美元，這波行情已經不是傳統的避險買盤那麼簡單了。
このところ金価格は少し狂ったように上昇し、昨年末の4000ドルから一気に5200ドルまで駆け上がった。
この動きはもはや伝統的な安全資産の買いだけでは説明できない。
我觀察了一段時間，發現市場底層的邏輯在悄悄改變——這更像是全球投資人在用真金白銀對整個金融體系進行一次深度的信任投票。
私はしばらく観察してきて、市場の根底にある論理が静かに変わりつつあることに気づいた——これはむしろ、世界中の投資家が本物の金銭をもって金融システムに対する深い信頼投票を行っているようなものだ。
為什麼會這樣？說白了，就是貨幣信心在動搖。
なぜこうなるのか？端的に言えば、通貨の信頼が揺らいでいるからだ。

各國央行政策充滿政治味、政府似乎默許貨幣貶值、財政紀律正在鬆動，這些信號都在告訴我們：傳統紙幣的可信度在下降。
各国の中央銀行の政策は政治色が強く、政府は通貨の価値下落を黙認しているように見え、財政規律も緩みつつある。
これらのシグナルはすべて、従来の紙幣の信用度が低下していることを示している。
歐洲、日本的債券市場也在動盪，即使是發達國家的財政狀況也不穩定。
ヨーロッパや日本の債券市場も動揺しており、先進国の財政状況さえも安定していない。

最近關注した円の話題について、過去十数年の為替レートの動きは確かに非常に興味深いものです。2012年の80円＝1ドルから、2024年には160円付近まで下落し、32年ぶりの安値を記録しました。その背後にあるストーリーはじっくり整理する価値があります。
なぜ円がこうなったのかを語るには、まず2011年の大地震から始める必要があります。地震と津波は日本経済に大きな衝撃を与え、福島原発事故はさらに追い打ちをかけました。これにより、日本はより多くの石油やエネルギーを輸入する必要に迫られ、外貨支出が急増しました。同時に観光や農産物の輸出も打撃を受け、円は次第に弱含み始めました。
2012年末までに、安倍晋三は有名な「アベノミクス」を打ち出し、その後、日本銀行は2013年4月に前例のない大規模な量的緩和政策を実施しました。新任の黒田東彦日銀総裁は、「あらゆる手段を講じる」と表明し、債券やETFの買い入れを行い、2年以内に市場に1.4兆ドル相当の通貨を注入すると約束しました。その結果、株式市場は好調でしたが、円はわずか2年で約30％の下落を見せました。
面白いのは、2016年に円が逆に強くなったことです。当時、日本銀行はマイナス金利政策を発表し、世界経済の低迷に対するリスク回避の動きが円買いを促進しました。さらに、英国のEU離脱（ブレグジット）国民投票による市場のパニックも重なり、円は伝統的な安

最近有人問我美國総統大選は何年に一度行われるのか、この質問は一見簡単に見えるが、その背後にある市場への影響は深く理解すべきだ。
アメリカの大統領選挙は4年に一度行われており、これはアメリカ政治の最も重要な周期的イベントとなっている。選挙の全過程はいくつかの段階に分かれている：2月から6月は予備選挙期間で、民主党と共和党はそれぞれ予備選と党大会を行い、最終的に各党の候補者を決定する。7月と8月には両党が全国代表大会を開催し、大統領と副大統領の候補者を正式に指名する。その後、全国選挙運動の段階に入り、候補者は全国で選挙運動を展開する。最後に選挙人投票が行われ、アメリカには538票の選挙人票があり、候補者は過半数の270票以上を獲得しなければ当選できない。
この4年に一度の大選サイクルは株式市場に対して非常に規則的な影響を与えている。アメリカの銀行のアナリストによる1930年以降のデータ分析によると、株式と債券市場は大統領選挙の前年には通常パフォーマンスが弱く、大選当年はより大きな変動を示す。選挙後の最初の年も株価のリターンはやや低下する傾向がある。
しかし、面白い現象として、市場はどの政党が政権を握るかにはそれほど敏感ではないという点が挙げられる。新しい政党が政権を取った場合、株式市場は平均して5%上昇し、同じ大統領が再選した場合は約6.5%の上昇となることが多い。これらの差はそれほど

最近回顧一些經典的技術指標，發現KDJ指標這玩意兒確實值得深入研究一下。不少交易者都聽過「散戶三寶」這個說法，KDJ指標就是其中之一，為什麼它能這麼受歡迎？主要還是因為這個指標簡單實用，能夠有效把握市場行情。
先說說KDJ指標到底是什麼。它也叫隨機指標，由K線（快線）、D線（慢線）和J線（方向敏感線）三條線組成。K和D線用來判斷超買超賣情況，而J線則反映K線與D線之間的偏差。理論上講，當K線向上突破D線時，表示行情向上，可以考慮買入；反之則是賣出信號。
KDJ指標的計算邏輯其實不複雜。首先算出未成熟隨機值（RSV），公式是RSVn=（Cn-Ln）÷（Hn-Ln）×100，其中Cn是收盤價，Ln是最低價，Hn是最高價。然後通過平滑移動平均線方法計算K值、D值和J值。實際操作中，參數通常設為（9,3,3），數值越高對價格波動就越不敏感。
怎麼用KDJ指標來判斷交易機會？我總結幾個實用的方法。首先是超買超賣判斷，當K和D線上升到80以上時，股價處於超買狀態；跌破20則是超賣。還可以看J線，J線大於100表示超買，小於10表示超賣。
更重要的是金叉和死叉。黃金交叉是指K線和D線同時在20下方，K線向上突破D線，這是買入信號。死亡交叉則是K線和D線同時在80上方，K線向下突破D線，這是賣出信號。除此之外，還要關注背離現象。頂背離是股價創新高但KDJ指標卻創新低，通常預示反轉；底背離則相反，股

最近見到不少新手在討論做空，但很多人根本沒想過一個致命風險：軋空。這東西看起來只是股價上漲，但實際上能把你從可控虧損直接轉變成無限虧損的黑洞。
軋空（Short Squeeze）的邏輯其實很簡單——當空單堆積到一定程度，只要股價開始反彈，這些被迫回補的空頭就會形成一波洶湧的買盤，進一步推高股價。結果就是惡性循環，股價越漲，被套的空頭越多，回補壓力越大。說白了，軋空不是單純上漲，而是空頭被市場擠出去的過程。
為什麼會出現軋空？通常需要幾個條件同時發生：空單比例特別高、流通股本不大、市場情緒濃厚，再加上一個利多消息或主力資金的推波助瀾。一旦這些條件湊齊了，股價就可能在短時間內暴漲。
看看GME那次事件就知道了。2020年底，華爾街機構看衰這家遊戲機公司，開始大舉放空，空單甚至超過了總股數的140%。結果Reddit上的散戶在WSB論壇組織起來，決定聯合買入反擊華爾街。2021年1月短短兩周，股價從30元飆升到483元。空頭根本來不及反應，保證金不足被強制平倉，據說空方虧損超過50億美金。
特斯拉的例子則不同。TSLA原本也是被機構做空的重點對象，但2020年公司轉虧為盈，上海工廠開始貢獻營收，基本面突然好轉。股價在短短半年內上漲接近6倍，之後還經歷股票拆股和再次暴漲，兩年內漲幅近20倍。這次軋空是由基本面驅動的自然軋空，空方同樣慘賠。
如果你想做空但又不想成為軋空受害者，首先要改變思維

最近在研究技術指標的時候，發現很多人對乖離率（BIAS）這個工具其實不太了解，但它其實是判斷買賣點的好幫手。
簡單說，乖離率就是用來看股價跟移動平均線偏離多少的。當股價漲得太離譜，超過了平均線太多，通常意味著可能要回調；反過來跌得太狠，也很可能會反彈。這個邏輯其實就像農產品價格一樣，漲到極端就容易跌，跌到谷底就容易漲。投資人的心理就是這麼樸素。
計算方法其實不複雜，就是用當天收盤價減去N日移動平均價，再除以移動平均價，得出的百分比就是乖離率。但這裡要注意的是，移動平均線本身就有滯後性，所以乖離率也會滯後，這是它的先天限制。
說到乖離率設定，很多人一開始都搞不清楚怎麼下手。其實第一步就是選擇合適的移動平均線週期。短線通常用5、10日，中線用20、60日，長線用120、240日。然後乖離率的參數一般設在6日、12日、24日這幾個，具體用哪個得看你的股票活躍度和市場情緒來決定。活躍度高的股票可能短週期更敏感，反應更快。
至於怎麼用乖離率找買賣點，關鍵是設定一個正參數和負參數作為閾值。比如說5日乖離率可以設在2%或3%左右，但這要根據歷史數據和自己的經驗來調整。當乖離率超過正參數時就是超買信號，可以考慮賣出；低於負參數時就是超賣信號，可以考慮買入。但這不是絕對的，特別是在高波動市場裡，乖離率設定的閾值會被頻繁突破，所以要靈活調整。
更進階的用法是結合多條均線的乖離率一起看，比如同時觀察5日

最近看了不少人在討論Compound，索性把我的理解整理一下，給大家分享一個相對全面的視角。
先說Compound是什麼。它其實就是建立在以太坊上的去中心化借貸平台，2017年就已經誕生了。簡單理解就是一個沒有銀行中介的借貸市場——你把加密資產存進去賺利息，借款人借走資產並支付利息給你。聽起來有點像傳統銀行，但本質差異很大。傳統銀行是中心化運作，Compound靠智能合約自動執行，透明度更高，用戶掌握資產控制權。
說到COMP幣，這是Compound在2020年創新推出的激勵機制——「借貸即挖礦」。只要你在平台上借款或借出資產，就能獲得COMP獎勵。COMP是ERC-20代幣，總量1000萬枚。目前流通量已經達到966.8萬枚，流通率高達96.68%，這意味著拋售壓力其實已經相當大了。
從團隊和投資方看，Compound的背景還是相當硬的。創始人Robert Leshner和Geoffrey Hayes都來自賓州大學，融資方包括a16z、Coinbase等頭部機構，三輪融資累計超過7000萬美元。合作夥伴也涵蓋高頻交易、做市商、交易所等重量級玩家。
關於市場表現，說實話有點複雜。Compound在DeFi應用中排名第二，TVL規模達到11.4億美元左右。但看價格走勢就比較難受了——COMP從2021年5月的歷史高點854.45美元一路跌下來，現在價格在19.10美元左右，跌幅超過9

最近有朋友問我Token和Coin到底差在哪，我發現很多人其實搞不太清楚這兩個概念，尤其是在銀行代幣和加密貨幣越來越普遍的現在。索性今天就把我的理解整理一下。
說起來，早期加密世界用的都是Coin這個詞，比特幣、萊特幣、狗狗幣都是。但自從以太坊出現以後，Token這個概念就慢慢流行起來，導致很多人把兩者搞混。其實區別沒那麼複雜。
最根本的差異就在於：Coin有自己的區塊鏈，Token沒有。比特幣運行在比特幣區塊鏈上，以太幣運行在以太坊上，它們是這些網路的原生資產。而Token呢，就像是寄生在別人的區塊鏈上——比如USDT、UNI這些都是建立在以太坊生態裡的，依附於現有的區塊鏈系統運作。
從實際操作來看，轉移Coin就像是基礎的帳本記錄——我把比特幣從A地址發到B地址，完事。但轉移Token背後其實是在調用智能合約，觸發了一堆程式邏輯，所以Gas費往往會更高，消耗的資源也更多。
從功能角度，Token通常分為三種：支付型（像穩定幣），功能型（主要是以太坊上的ERC-20代幣，提供各種應用通行證），還有資產型（代表某個項目的權益，有點像股票但又不完全一樣）。實際上一個Token可能同時具備多種屬性，不一定非得分得很清楚。
那投資哪一種更好呢？我的看法是各有各的優勢。Coin主要解決基礎設施問題，Token則是在這基礎上開發各種應用和服務。從可拓展性來看，Token的想像空間更大——比如

最近私は空売り取引を研究している中で、特に警戒すべき現象を発見しました——それが「軋空（あつあけ）」の市場です。これは単なる株価の上昇ではなく、市場によって空売りポジションが「押し出される」過程であり、その破壊力は想像以上に大きいです。
軋空とは一体何なのか？簡単に言えば、空売り投資家が多すぎて、株式の流通量も限られている場合、株価が急激に上昇し始めると、損切りのために強制的に買い戻しが起こり、逆に株価をより激しく押し上げてしまう現象です。まるで死循環のように——空売りが多いほど反発が始まると、買い戻しの買い注文が殺到し、株価の上昇幅がさらに誇張されていきます。
私が最も印象に残っているのはGMEの空売り弾圧事件です。2020年末、ゲーム機メーカーのGMEは業績悪化により、ウォール街の機関投資家から大量に空売りされ、空売り比率は発行済み株数を超えるほどでした。しかしRedditの個人投資家コミュニティWSBが団結して逆張りの買いを仕掛け、大量にGME株を買い集めました。その結果、株価はわずか2週間で30ドルから483ドルに急騰し、空売り勢は証拠金不足により強制決済され、損失は50億ドルを超えたと言われています。これが軋空の最も典型的なケースです。
また、テスラ（Tesla）の例もあります。長らくTSLAは損失により空売りが多かったですが、2020年に黒字転換すると株価は一気に暴騰し