Benchmark Mengulangi Target $570 pada Strategi Setelah Penjualan STRC

Benchmark Equity Research menegaskan peringkat Buy untuk Strategy (MSTR) dan mempertahankan target harga $570 meski terjadi penurunan baru-baru ini pada saham STRC perpetual preferred stock perusahaan, yang sempat jatuh di bawah $83 pada Kamis sebelum ditutup mendekati $89 dalam sepekan perdagangan yang dipersingkat karena libur. Saham Strategy ditutup pada $112,53 pada Jumat, turun 3,5% pada sesi tersebut, dengan target Benchmark yang menyiratkan sekitar potensi kenaikan 406% dari harga penutupan itu. Analis Benchmark Mark Palmer mengatakan penurunan tersebut mencerminkan penyesuaian imbal hasil yang digerakkan pasar, bukan kemerosotan struktural, menekankan bahwa STRC didukung oleh treasury Strategy yang berisi lebih dari 847.000 BTC senilai sekitar $55 miliar.

Benchmark Mempertahankan Target $570 Dengan Kenaikan Tersirat 406%

Benchmark Equity Research menegaskan peringkat Buy untuk Strategy, sambil mempertahankan target harga $570. Saham Strategy ditutup pada $112,53 pada Jumat, turun 3,5% pada sesi tersebut, menurut laman harga MSTR milik The Block. Target $570 Benchmark menyiratkan sekitar potensi kenaikan 406% dari harga penutupan tersebut. Perusahaan menerbitkan catatan setelah terjadi penurunan pada STRC perpetual preferred stock Strategy selama sepekan perdagangan yang dipersingkat karena libur.

Palmer Membedakan STRC Dari Stablecoin dan Runtuhnya Terra

Analis Benchmark Mark Palmer mengurai perbandingan antara perdagangan STRC dan runtuhnya TerraUSD dan Luna pada 2022, dengan berargumen bahwa instrumen tersebut beroperasi di bawah struktur yang secara mendasar berbeda. Menurutnya, STRC adalah “bukan stablecoin” atau aset yang didukung oleh sistem token refleksif yang bergantung pada mekanisme arbitrase. Ia menggambarkan STRC sebagai perpetual preferred stock dengan tingkat dividen variabel yang didukung treasury Strategy berisi lebih dari 847.000 BTC, saat ini senilai sekitar $55 miliar. “Tujuan Strategy adalah mendukung perdagangan STRC pada level yang mendekati $100, bukan menjaminnya,” tulis Palmer dalam catatan tersebut. “Menurut pandangan kami, apa yang terjadi pada STRC paling tepat dijelaskan bukan sebagai depeg --- sesuatu yang tidak pernah dipatok tidak bisa mengalami depeg --- melainkan sebagai reset imbal hasil yang digerakkan pasar atas imbal hasil yang disyaratkan.”

Strategy Menahan Cadangan Kas $1,4 Miliar untuk Fleksibilitas Dividen

Benchmark mengatakan beberapa aspek struktur STRC kurang mendapat perhatian yang memadai, termasuk kerangka reset dividen yang variabel, profil likuiditas, dan cadangan kas perusahaan yang terus meningkat. Cadangan kas kini berada di kisaran $1,4 miliar dan dimaksudkan untuk mendukung fleksibilitas dividen serta pengelolaan treasury selama periode ketika pasar modal lebih ketat. Perusahaan menambahkan bahwa aktivitas perdagangan baru-baru ini, termasuk volume yang meningkat selama penurunan, menunjukkan adanya penyesuaian ulang harga secara aktif, bukan kemerosotan struktural. Menurut catatan tersebut, Benchmark memandang penurunan terbaru pada STRC dan saham biasa Strategy sebagai uji ketahanan model pendanaan, bukan sebagai bukti adanya kerusakan, mengarah pada dukungan neraca berbasis bitcoin yang berlanjut serta kemampuan perusahaan menyesuaikan mekanisme struktur modal dari waktu ke waktu.

FAQ

Target harga apa yang ditetapkan Benchmark untuk Strategy setelah penurunan STRC?
Benchmark Equity Research menegaskan target harga $570 untuk Strategy (MSTR), yang menyiratkan sekitar kenaikan 406% dari harga penutupan $112,53 pada Jumat.

Bagaimana analis Benchmark Mark Palmer menggambarkan penurunan STRC?
Mark Palmer menyatakan bahwa STRC adalah “bukan stablecoin” dan menggambarkan penurunan tersebut sebagai “reset imbal hasil yang digerakkan pasar atas imbal hasil yang disyaratkan” alih-alih depeg, menekankan bahwa STRC adalah perpetual preferred stock yang didukung treasury Strategy berisi lebih dari 847.000 BTC senilai sekitar $55 miliar.

Seberapa besar cadangan kas Strategy menurut Benchmark?
Benchmark melaporkan bahwa cadangan kas Strategy kini berada di kisaran $1,4 miliar, dimaksudkan untuk mendukung fleksibilitas dividen dan pengelolaan treasury selama periode ketika pasar modal lebih ketat.