高盛（Goldman Sachs）下調了對 2026 年底金價的預測，原因是更強硬的美聯儲（Federal Reserve）展望以及對降息的預期降低。該行目前預期金價將於 2026 年 12 月達到每盎司 4,900 美元，較先前目標每盎司 5,400 美元下調。此次修正反映高盛認為美聯儲今年不太可能降息，因而拉低了透過交易所買賣基金（exchange-traded funds，ETFs）對黃金需求的展望。更新後的預測出爐之際，金價正承受來自更強勢美元以及對更緊縮貨幣政策的預期壓力；金價週五收在每盎司約 4,155 美元，較年初至今下跌近 4%。
高盛將金價預測下調至每盎司 4,900 美元
高盛在推遲對美國降息的預期後，調低了金價預測，並因此降低了對金本位（gold-backed）ETF 流入的展望。該行目前預期降息將發生在 2027 年 6 月與 12 月，而不是從 2026 年下半年開始。此次修正是在一次美聯儲會議後出現；會中政策制定者維持利率不變，但暗示對未來升息的支持度正在增強。利率較高通常會對金價造成壓力，因為該金屬不會產生收益，使得具收益的資產對投資者更具吸引力。
美聯儲降息時程延後至 2027 年
在美聯儲釋出利率可能維持在較高水準更久的訊號後，黃金情緒走弱。雖然利率維持不變，但 19 位政策制定者中有 9 位預測今年至少還會再升息一次。偏鷹（hawkish）的展望推動美元走升至一年的高點，並提高市場對年底前再升息一次的預期。美元走強與利率上升通常會透過降低對不具收益金屬的吸引力而打壓金價。
高盛維持長期看多金價的立場
儘管下調金價目標，該行仍持續維持對實物黃金的正向長期展望。該行表示，其觀點依然具有結構性利多基礎，受到持續的央行採購支持，以及金價作為投資組合避險的持續需求支撐。分析師表示：「我們對金價的看法在結構面上仍偏建設，但在策略層面保持審慎；短期存在下行風險，而中期則有上行風險。」高盛預期官方部門的黃金採購今年將平均每月 50 噸，2027 年則為每月 40 噸。然而，分析師警告，若美聯儲進一步收緊政策，可能帶來額外的下行風險。假設利率再度上升、以及金價作為宏觀經濟避險的需求走弱，高盛認為金價年末可能更接近每盎司 4,400 美元收盤。
常見問題（FAQ）
高盛為什麼下調 2026 年金價預測？
高盛將金價預測下調至 2026 年 12 月每盎司 4,900 美元（從每盎司 5,400 美元下調），原因是更偏鷹的美聯儲展望以及對降息的預期降低，進而下調了透過交易所買賣基金的金需求展望。
高盛何時預期美聯儲會降息？
高盛目前預期美聯儲將於 2027 年 6 月與 12 月降息，而不是從 2026 年下半年開始。
高盛對黃金的長期看法是什麼？
高盛維持對金價在結構面上的長期偏建設性展望，支撐因素包括今年央行採購平均每月 50 噸、2027 年每月 40 噸，以及金價作為投資組合避險的持續需求。
