KB証券は、直近のピークから30%下落したSamsung Electronics株について、買いの好機だと述べた。アナリストのキム・ドンウォンは15日にレポートを出し、AIインフラ投資の成長が引き続き有効だとの同社の見解を維持した。下落は、アナリストによれば、メモリー半導体業界の構造が悪化したことではなく、AI投資の減速に対する投資家のセンチメント懸念を反映したものだという。キム氏は、長期のAIインフラ成長やメモリーの供給不足などのコアとなる業界ファンダメンタルズは、1か月前から変わっていないと指摘した。証券会社は13日に出した先行レポートで目標価格60万ウォンおよび「買い」評価を設定していたが、今回のレポートではこれらの数値を改めて示していない。
アナリスト、メモリー供給が70年の業界史で最も逼迫する時期として2027年を予想
キム・ドンウォン氏は、来年がメモリー半導体業界の70年の歴史の中で最も供給が逼迫する時期になると予測した。アナリストは、供給不足の状況は少なくとも2028年まで続く可能性が高いとし、汎用DRAMの生産能力は、高帯域メモリー（HBM）を中心としたアグレッシブな投資によって構造的な制約に直面すると述べた。
キム氏の予測によると、世界のDRAMウェハー生産に占めるHBMの割合は、今年の15%から来年の34%へ拡大する見通しだ。アナリストは、これにより新たな生産能力の大半がHBMに集中し、汎用メモリーの供給拡大は実質的に限界があることを示すと説明した。キム氏は、その結果として一般顧客が経験するメモリー供給不足は、単なる需給の引き締まりというよりも、サプライ・クライフに近い水準まで強まるとした。
米FERC、AIデータセンターの電力系統接続手続きを簡素化
アナリストのレポートによると、米国連邦エネルギー規制委員会（FERC）は、AIデータセンター建設のための電力系統接続手続きを、ファストトラック（迅速化）プロセスに簡素化した。規制の変更により、電力系統接続の所要期間は従来の5年以上から、見込みでは1〜2年に短縮される。
キム氏は、米国の大手テック企業は、独自の発電施設に並行して投資することで、電力調達のスケジュールを前倒しできるようになったと述べた。アナリストは、こうした規制・インフラの進展の結果として、AIデータセンター建設のスピードは、従来のペースに比べて2倍以上に上がる可能性があると予測した。
よくある質問
15日にKB証券がSamsung Electronics株について述べたことは何ですか？
KB証券のアナリスト、キム・ドンウォンは15日のレポートで、直近のピークから30%下落したSamsung Electronics株は買いの好機だとし、下落は業界の基礎的な悪化ではなく投資家のセンチメント懸念によるものだとした。
アナリストは2027年についてどのようなメモリー供給見通しを提示しましたか？
キム・ドンウォン氏は、2027年がメモリー半導体業界70年の歴史の中で最も逼迫する供給時期になると予測した。世界のDRAMウェハー生産に占めるHBMの割合は、今年の15%から来年の34%へ拡大し、供給の制約は少なくとも2028年まで続く可能性が高いとしている。
米国の規制変更はAIデータセンターの建設のタイムラインにどう影響しましたか？
米国連邦エネルギー規制委員会は、AIデータセンター建設向けの電力系統接続手続きを、5年以上から見込みの1〜2年へと簡素化した。アナリストはこれにより、AIデータセンター建設のスピードが従来のペースに比べて2倍以上に上がる可能性があると述べた。
