A FSC da Coreia do Sul aumenta o limite de oferta limitada para 30 mil milhões de KRW

A Comissão de Serviços Financeiros da Coreia do Sul (FSC) aprovou, a 21 de maio, uma emenda à Lei dos Mercados de Capitais que aumenta o limite para pequenas ofertas públicas de 10 mil milhões de KRW para 30 mil milhões de KRW, sendo o primeiro aumento desde a linha de base de 2009. A alteração regulamentar pretende reduzir as barreiras à angariação de fundos para pequenas e médias empresas e empresas de capital de risco, permitindo submissões de divulgação simplificadas em vez de declarações completas de registo de valores mobiliários para ofertas abaixo do novo teto. A emenda responde ao crescimento do mercado: o volume de ofertas públicas aumentou de 127 mil milhões de KRW em 2009 para uma média de três anos recente de 274 mil milhões de KRW, enquanto os montantes de aumento de capital por operação cresceram 3,8 vezes no mesmo período. A FSC afirmou que a revisão irá possibilitar um acesso ao capital mais fluido para PME e empresas de capital de risco, sem comprometer a proteção dos investidores.

FSC Eleva o Limite para Pequenas Ofertas Públicas para 30 mil milhões de KRW

No quadro anterior, as empresas que angariavam menos de 10 mil milhões de KRW por ano podiam apresentar documentos de divulgação de pequenas ofertas simplificadas em vez de declarações completas de registo de valores mobiliários. O formato simplificado tem metade do comprimento das apresentações padrão e dispensa os procedimentos de revisão da FSC, acelerando os prazos de angariação. O teto de 10 mil milhões de KRW manteve-se inalterado desde 2009, apesar da expansão da economia real e dos mercados de capitais. A FSC confirmou que o novo limiar de 30 mil milhões de KRW entrará em vigor por volta de 28 de maio, juntamente com revisões regulatórias relacionadas.

Os Sócios-Gerais dos Fundos de VC Excluídos da Regra do Número de Investidores

A emenda resolve violações não intencionais de ofertas públicas para fundos de capital de risco. As regras existentes classificavam as ofertas a 50 ou mais investidores gerais como ofertas públicas sujeitas a registo obrigatório de valores mobiliários. Instituições financeiras como bancos e fundos eram consideradas profissionais e, por isso, estavam isentas da contagem de 50 investidores, mas parcerias de investimento em capital de risco e parcerias de investimento em negócios de nova tecnologia eram tratadas como investidores gerais. Isto levou a que empresas de capital de risco que recebiam investimentos de múltiplos fundos de VC ultrapassassem inadvertidamente o limiar de 50 investidores quando todos os sócios limitados de todos os fundos eram agregados. A FSC reconhece agora a competência profissional dos sócios-gerais (GPs) dos fundos de VC que gerem as parcerias de investimento em capital de risco e em investimento em negócios de nova tecnologia, excluindo estas entidades em absoluto dos cálculos da contagem de investidores.

A FSC Adiciona Requisitos de Divulgação para Valores Mobiliários de Investimento Fracionado

A FSC introduziu medidas de proteção do investidor em paralelo com o aumento do limiar. Os formatos de divulgação destacarão os fatores de risco para empresas sob supervisão especial ou em estado de acompanhamento. Os valores mobiliários de investimento fracionado—certificados de beneficiário em trusts não monetários—têm de apresentar declarações completas de registo de valores mobiliários mesmo quando os montantes da oferta ficam abaixo de 30 mil milhões de KRW, dada a natureza não padronizada e a diversidade dos ativos subjacentes. A FSC afirmou que as medidas combinadas facilitarão a estruturação flexível de fundos de VC, permitindo às empresas de capital de risco aceitar investimentos sem preocupações de conformidade regulatória.

FAQ

O que fez a FSC da Coreia do Sul a 21 de maio?
A FSC aprovou uma emenda à Lei dos Mercados de Capitais, aumentando o limite para pequenas ofertas públicas de 10 mil milhões de KRW para 30 mil milhões de KRW e flexibilizando as regras de ofertas públicas para fundos de capital de risco.

Porque é que a FSC aumentou o limite das pequenas ofertas?
O teto de 10 mil milhões de KRW manteve-se inalterado desde 2009, enquanto o volume do mercado de ofertas públicas cresceu de 127 mil milhões de KRW para 274 mil milhões de KRW numa base de média de três anos e os montantes de aumento de capital por operação expandiram-se 3,8 vezes, reduzindo a utilidade prática do limiar para a angariação de fundos por PME.