A Coreia do Sul aumenta o depósito de garantia da alavancagem para 30 milhões de wones; os investidores de retalho levantam objeções

As autoridades financeiras sul-coreanas anunciaram requisitos de depósito mais rigorosos para produtos alavancados sobre ações individuais, com efeitos a partir do dia 5 do próximo mês. A nova política aumenta o depósito mínimo em numerário de 10 milhões de won para 30 milhões de won para comprar ou reforçar posições em produtos alavancados que cobrem ações individuais. A regulamentação aplica-se tanto a ações sul-coreanas no mercado interno como a mercados no estrangeiro, com o objetivo de reduzir o sobreaquecimento do mercado e proteger os investidores. Investidores de retalho manifestaram forte oposição, argumentando que a política lhes retira a capacidade de reagir durante quedas do mercado. O timing coincide com perdas generalizadas entre detentores de produtos alavancados devido a preocupações no setor dos semicondutores que estão a afetar os mercados sul-coreanos.

As autoridades financeiras aumentam o requisito de depósito para alavancagem para 30 milhões de won

Segundo as autoridades financeiras, a 20, os regulamentos reforçados de alavancagem sobre ações individuais aplicam-se independentemente de os produtos serem domésticos ou do estrangeiro. A principal mudança é o aumento do depósito de base, que entra em vigor no dia 5 do próximo mês. Os investidores têm de manter 30 milhões de won em numerário (aumentado face aos 10 milhões de won anteriores) como depósito de base ao fazer novas compras ou reforçar posições em produtos alavancados de ação individual. Na prática, a política eleva as barreiras à entrada para o investimento, tendo como principal alvo os investidores individuais.

Investidores de retalho criticam a perda da estratégia de média de custos

Investidores individuais manifestaram a oposição mais forte ao reforço da regulamentação, apontando para a eliminação de opções defensivas. Um investidor de retalho afirmou: “Os pequenos investidores individuais sem 30 milhões de won em numerário têm de apenas assistir impotentes enquanto sofrem perdas? As instituições e os investidores estrangeiros podem responder com compras adicionais consoante a situação, mas nós nem sequer conseguimos fazer média de custos.” Os investidores que usam alavancagem recorrem tipicamente a uma estratégia de compras adicionais (média de custos em baixa) durante quedas acentuadas do preço, para reduzir o preço médio de compra e aumentar a quantidade, com o objetivo de recuperar o capital em futuras subidas ou evitar o risco de liquidação. Contudo, com condições de depósito de base mais rigorosas, os investidores sem 30 milhões de won em numerário ficam sem opções de resposta além de cortar perdas.

A introdução da regulamentação num período em que a grande maioria dos investidores em produtos alavancados sobre ações individuais nos mercados sul-coreanos está a registar perdas devido a preocupações com o “peak-out” nos semicondutores intensificou o descontentamento entre os pequenos investidores. Os críticos assinalam a contradição de elevar barreiras à negociação a curto prazo quando o investimento alavancado é um produto que, em regra, a maioria dos especialistas recomenda apenas para uso de curto prazo. Ainda assim, alguns alertam que fazer média de custos durante períodos de queda poderia, na realidade, aumentar a magnitude da perda. Um responsável do setor financeiro afirmou: “Alguns investidores usam estratégias de cálculo da média dos custos em dólares, mas isso é inadequado neste momento. Cortar perdas seria melhor. Não é diferente de deitar água num frasco partido.”

Investidores em ações no estrangeiro enfrentam as mesmas regras de depósito

Os investidores sul-coreanos em ações dos EUA também manifestaram insatisfação por serem afetados. As autoridades financeiras decidiram aplicar os mesmos critérios a investimentos em produtos alavancados sobre ações individuais cotadas no estrangeiro, tendo em conta preocupações com efeitos de “balão”. Em comunidades online para investimento em ações dos EUA, as críticas continuam: “Porque é que mexeram nos produtos de alavancagem do mercado dos EUA que ficaram em paz quando criaram problemas ao criar produtos de alavancagem de ações individuais no mercado interno?”

FAQ

Qual é o novo requisito de depósito para produtos de alavancagem em ações coreanas?

A partir do próximo mês, a 5, os investidores têm de manter 30 milhões de won em numerário como depósito de base ao comprar ou reforçar produtos alavancados sobre ações individuais, em comparação com o requisito anterior de 10 milhões de won.

A nova regulamentação aplica-se a produtos de alavancagem no estrangeiro?

Sim, as autoridades financeiras confirmaram que o requisito de depósito de 30 milhões de won se aplica tanto a produtos de alavancagem sobre ações coreanas no mercado interno como a produtos de alavancagem sobre ações individuais cotadas no estrangeiro, para evitar efeitos de “balão”.

Porque é que os investidores de retalho estão a opor-se às novas regras de alavancagem?

Os investidores de retalho defendem que o requisito mais elevado de depósito elimina a capacidade de fazer média de custos em posições durante quedas do mercado, deixando-os sem opções defensivas além de cortar perdas se não tiverem 30 milhões de won em numerário disponível.