Uma pesquisa com 120 profissionais de investimentos financeiros revela um otimismo avassalador com a alta de semicondutores e IA, com 95% afirmando confiança na perspectiva do setor para o próximo ano, apesar da recente volatilidade do mercado. Os especialistas atribuem a turbulência recente do mercado de ações a distorções do lado da oferta e a um superaquecimento de curto prazo, e não à deterioração dos fundamentos. Nesse contexto, 67,5% apontaram vulnerabilidades de ETFs com alavancagem (37,5%) e realização de lucros após ganhos rápidos (30%) como as principais causas. Apenas 16,7% indicaram preocupações com a lucratividade da IA como fator. Os resultados da pesquisa contrapõem a crescente ansiedade dos investidores de que o boom de IA e semicondutores possa ser uma bolha, com profissionais caracterizando o momento atual como “dores temporárias” do crescimento, impulsionadas por ventos contrários macroeconômicos e desequilíbrios de negociação especulativa.
Pesquisa atribui volatilidade a distorções de oferta e superaquecimento
A pesquisa identificou distorções do lado da oferta como a principal causa da instabilidade recente do mercado, com 37,5% dos entrevistados selecionando vulnerabilidades em ETFs de alavancagem em um único papel como fator principal. Mais 30% atribuíram a volatilidade a superaquecimento de curto prazo e realização de lucros, elevando o total combinado para 67,5%. Apenas 16,7% citaram ceticismo sobre a lucratividade da IA como fator contribuinte.
Kim Yong-gu, chefe da equipe de estratégia de investimentos da Yuanta Securities, afirmou que a correção recente do mercado não decorre de danos nos lucros corporativos, mas de preocupações com a sustentabilidade do superciclo de investimentos em infraestrutura de IA, desencadeado por pressões das taxas de juros. Kim Yeon-su, chefe da divisão de gestão de ações domésticas da VI Asset Management, enfatizou que a mudança para expectativas de cortes de juros, com estabilização descendente dos indicadores de inflação, é a prioridade nº 1, descrevendo isso como o fator que libera o maior limitador que suprime as avaliações de ações de crescimento.
Park Jin-ho, chefe da divisão de ações da NH-Amundi Asset Management, caracterizou as condições recentes do mercado como uma fase saudável de correção para resolver o superaquecimento de curto prazo, mas ressaltou que reduzir a concentração na oferta individual ao investidor, por meio de medidas como limitar a negociação de alavancagem de 2x em um único papel, é essencial para a estabilização do mercado. Park destacou que a desalavancagem para limpar uma oferta especulativa excessivamente acumulada precisa ser concluída antes de uma base poder ser confirmada.
Especialistas identificam estabilização macro como pré-requisito para recuperação do mercado
Os entrevistados da pesquisa identificaram a resolução dos ventos contrários macroeconômicos representados por alta inflação, altas taxas de juros e preços elevados do petróleo como a principal condição para estabilização do mercado. Kim Yong-gu afirmou que a normalização do valuation ocorrerá apenas quando os preços do petróleo e a inflação desacalmarem, quando cessarem as preocupações com novos aperto do Federal Reserve e quando as taxas de juros do mercado diminuírem.
Kim Seok-hwan, chefe de pesquisa da Mirae Asset Securities, afirmou que o sentimento dos investidores só se recuperará quando os anúncios de resultados dos grandes hyperscalers globais confirmarem numericamente que seus planos de investimento em infraestrutura de IA são mantidos sem cortes. Os resultados da pesquisa indicam que a confiança do mercado depende de compromisso contínuo de capital por parte das principais empresas de tecnologia, e não de posicionamento especulativo.
Physical AI e direção autônoma surgem como próximos setores líderes
Quanto à perspectiva do setor de semicondutores para o próximo ano, 68,3% dos especialistas selecionaram otimismo cauteloso e 26,7% selecionaram muito otimista, totalizando 95% expressando confiança. No ranking dos setores centrais que devem impulsionar o mercado após o período de volatilidade (respostas múltiplas permitidas), os semicondutores mantiveram a 1ª colocação com 72,5%.
Um achado notável é que Physical AI, direção autônoma e robótica ficaram em 2º lugar com 46,7%, superando baterias secundárias (16,7%) e defesa/aeronáutica (14,2%). Sobre o fenômeno de concentração em papéis líderes existentes, 55,8% dos especialistas responderam que ele vai se atenuar no futuro, prevendo uma expansão da base de papéis líderes. A análise sugere que a liderança se ampliará além da memória de servidor para computação de IA, combinando IA no dispositivo com dispositivos do mundo real e Physical AI que se move autonomamente.
Lee Kyung-joon, chefe da divisão de gestão de ETFs da Kiwoom Investment Asset Management, afirmou que a indústria de IA está evoluindo da fase inicial de construção de infraestrutura, que exige capital massivo, para a fase de serviços de aplicação aplicados à vida real. Lee previu que o fenômeno de concentração em que o dinheiro flui apenas para alguns papéis vai se amenizar, e que a rotação continuará para empresas que comprovem estruturas sólidas de lucro baseadas em IA.
Samsung Electronics e SK Hynix lideram apostas de ações para a era da IA
Dentro do ecossistema de IA em expansão, Samsung Electronics e SK Hynix receberam apoio avassalador como as empresas mais promissoras para superar as condições de mercado em montanha-russa. A justificativa se baseia no fato de que elas possuem portfólios e capacidades tecnológicas que respondem de forma mais completa à próxima era de Physical AI, indo além de simples repiques de preço.
Choi Hyun-jae, chefe do centro de pesquisa da Yuanta Securities, afirmou que a Samsung Electronics possui uma estrutura de negócios diversificada em memória, foundry e produtos acabados, como smartphones e eletrodomésticos, o que lhe dá excelente capacidade de defesa de lucros para absorver flutuações específicas de ciclo. Choi avaliou a Samsung como a única empresa capaz de receber demanda por IA sob múltiplos ângulos, incluindo HBM e server DRAM, além de dispositivos de IA no dispositivo. Yoon Je-min, CEO da Integral Investment Advisory, enfatizou que a Samsung Electronics é a empresa que mais se beneficiará dos fenômenos de gargalo que ocorrerão durante o desenvolvimento da indústria de IA.
Park Jin-ho afirmou que ações de semicondutores de grande porte baseadas na recuperação de competitividade em HBM e na expansão da fatia de memória geral liderarão a estabilização do mercado.
O Hyundai Motor Group e ações relacionadas a equipamentos elétricos ganharam atenção como líderes de próxima geração em Physical AI. Um executivo do setor de asset management afirmou que a Hyundai Motor detém opções claras de crescimento futuro simultaneamente em robótica e direção autônoma, com base na capacidade de geração de caixa do seu negócio central, avaliando-a como a empresa tradicional que mais se destacará quando a era de Physical AI chegar.
As avaliações positivas da indústria de equipamentos elétricos, essencial para a expansão da infraestrutura de IA, continuaram. Yoon Won-tae, fellow de pesquisa no SK Securities Research Center, afirmou que a expansão da demanda por equipamentos elétricos, como transformadores, é inevitável durante investimentos em infraestrutura de data centers de IA, citando Hyosung Heavy Industries, HD Hyundai Electric e LS Electric como papéis promissores. Kim Seok-hwan também analisou que as principais empresas domésticas de equipamentos elétricos desfrutarão benefícios de superciclo, já que o consumo massivo de energia dos data centers de IA se combina com a demanda por reposição de redes elétricas envelhecidas centrada na América do Norte.
Perguntas Frequentes
O que a pesquisa com 120 profissionais de investimentos revelou sobre a perspectiva para semicondutores?
A pesquisa mostrou que 95% dos especialistas em investimentos financeiros estão otimistas com o setor de semicondutores no próximo ano, com 68,3% expressando otimismo cauteloso e 26,7% muito otimista. Apenas 16,7% citaram preocupações com a lucratividade da IA como fator na volatilidade recente, enquanto 67,5% atribuíram a turbulência do mercado a distorções de oferta e superaquecimento de curto prazo, e não à deterioração dos fundamentos.
Por que os especialistas acreditam que Physical AI se tornará um setor líder?
No ranking dos setores esperados para liderar o mercado após a volatilidade recente, Physical AI, direção autônoma e robótica ficaram em 2º lugar, com 46,7% de apoio, superando baterias secundárias e ações de defesa. Especialistas afirmaram que a IA está evoluindo da construção de infraestrutura para as etapas de aplicação na vida real, com a liderança se ampliando de memória de servidor para IA no dispositivo e sistemas autônomos que se movem de forma independente.
Quais empresas os especialistas identificaram como melhores escolhas para a era da IA?
Samsung Electronics e SK Hynix receberam apoio avassalador como os papéis de semicondutores mais promissores, com especialistas citando seus portfólios completos cobrindo HBM, server DRAM e dispositivos de IA no dispositivo. Hyundai Motor Group foi destacada como beneficiária de Physical AI ao combinar capacidades de robótica e direção autônoma, enquanto empresas de equipamentos elétricos, incluindo Hyosung Heavy Industries, HD Hyundai Electric e LS Electric, foram apontadas como beneficiárias de superciclo pela expansão da infraestrutura de data centers de IA.
