O Banco da Coreia do Sul alerta que a incerteza sobre a política do Fed está aumentando com a reestruturação da estrutura de Warsh.

O Banco da Coreia lançou um relatório de análise de edição em 23 de julho, avaliando que a incerteza sobre a política monetária aumentou devido às medidas do Federal Reserve para reformar sua estrutura de política sob o presidente Kevin Warsh. O BOK afirmou que a redução da orientação futura e as possibilidades de contração do balanço poderiam exercer pressão de alta sobre as taxas de juros de longo prazo. A postura de aperto do Fed e a reforma de sua estrutura de política transmitiram sinais mistos aos mercados financeiros internacionais, segundo o relatório intitulado “Avaliação da Política Monetária dos EUA e Impacto nos Mercados Financeiros Internacionais Após a Nomeação de Kevin Warsh como Presidente do Fed”.

Warsh anuncia cinco grupos de trabalho para reforma da estrutura de política

Warsh anunciou em uma coletiva de imprensa em junho que o Fed lançaria cinco grupos de trabalho nos próximos 3 a 6 meses para reformar o sistema operacional geral da política monetária. Os grupos de trabalho abrangem comunicação (incluindo redução da orientação futura), balanço (revisando a estrutura de reservas em abundância e a redução do balanço), dados econômicos (usando novas informações e aprimorando métodos de coleta de dados), produtividade e emprego (impactos de IA) e estrutura de inflação (usando indicadores de inflação subjacente). Os mercados financeiros avaliaram essas medidas como um processo para refletir institucionalmente a filosofia de política de Warsh. Os mercados avaliam que essas mudanças podem alterar os critérios do FOMC para julgar indicadores-chave, respostas e métodos de comunicação no médio e longo prazo.

Mercado mostra achatamento da curva de juros e fortalecimento do dólar

O BOK analisou que, após a nomeação de Warsh, os mercados financeiros confirmaram a postura de aperto do Fed, resultando em achatamento da curva de juros, enfraquecimento da negociação de desvalorização e fortalecimento do dólar americano. A negociação de desvalorização se refere a investir em ativos alternativos como ouro e bitcoin na expectativa de uma queda no valor do dólar devido ao aumento da intensificação da inflação. O BOK explicou que essa negociação enfraqueceu desde que o FOMC de junho confirmou o compromisso do Fed de conter a inflação.

BOK identifica fatores mistos para juros de longo prazo

O BOK afirmou que a reforma da estrutura de política do Fed pode atuar como um fator de expansão da volatilidade do mercado, incluindo aumentos nas taxas de juros de longo prazo, em termos de balanço e redução da orientação futura. No entanto, o BOK também apresentou a possibilidade de que a reforma da estrutura possa atuar como um fator de alívio para o mercado de títulos. O BOK explicou que considerar indicadores alternativos de inflação e melhorias de produtividade com IA nas decisões de política poderia atuar como fatores de flexibilização, observando que o impacto do lançamento do regime de Warsh é misto. O BOK destacou a necessidade de monitorar continuamente o desenvolvimento da política monetária dos EUA e, se grandes fatores de risco se materializarem, dado o grau considerável de incerteza inerente à direção da política monetária do Fed desde a nomeação de Warsh.

FAQ

O que o Banco da Coreia avaliou sobre a política do Fed sob Kevin Warsh?

O Banco da Coreia divulgou um relatório em 23 de julho afirmando que a incerteza sobre a política monetária aumentou devido às medidas do Fed para reformar sua estrutura de política sob o presidente Warsh. O BOK identificou que a redução da orientação futura e a contração do balanço poderiam pressionar as taxas de juros de longo prazo para cima, enquanto indicadores alternativos de inflação e ganhos de produtividade com IA poderiam fornecer fatores de alívio.

Quais grupos de trabalho Warsh anunciou em junho?

Warsh anunciou em uma coletiva de imprensa em junho que o Fed lançaria cinco grupos de trabalho em 3 a 6 meses cobrindo comunicação, balanço, dados econômicos, produtividade e emprego e estrutura de inflação. Esses grupos de trabalho têm como objetivo reformar o sistema operacional geral da política monetária e refletir institucionalmente a filosofia de política de Warsh.

Como o mercado reagiu à liderança do Fed por Warsh?

O BOK analisou que os mercados financeiros têm mostrado achatamento da curva de juros, enfraquecimento da negociação de desvalorização e fortalecimento do dólar americano após confirmar a postura de aperto do Fed sob Warsh. A negociação de desvalorização, que envolve investir em ouro e bitcoin antecipando a queda do dólar, enfraqueceu desde que o FOMC de junho confirmou o compromisso de conter a inflação.