BEA revisa a metodologia de cálculo do PCE para a inflação em três setores

O Bureau de Análise Econômica dos EUA (BEA) anunciou no dia 19 (horário local) uma revisão na metodologia de cálculo do índice de preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE, na sigla em inglês), um indicador-chave de inflação usado pelo Federal Reserve. As mudanças serão implementadas em 30 de setembro e afetarão três setores: gestão de portfólio e serviços de consultoria de investimentos, serviços jurídicos e software de computador e serviços relacionados. A revisão busca refletir com mais precisão a composição de bens e serviços dentro dessas categorias de consumo. Analistas de mercado destacam que a mudança na metodologia pode influenciar as estimativas de inflação do Fed e as decisões sobre taxa de juros.

BEA anuncia revisão da metodologia do PCE para o período 2021-2026

De acordo com o site do BEA no dia 19 (horário local), o BEA publicou um “Aviso Antecipado de Revisão Anual de 2026 das Contas Nacionais”, afirmando que fará atualizações anuais das Contas de Renda e Produto Nacional (NIPAs, na sigla em inglês) e das contas setoriais a partir de 30 de setembro. O período de revisão abrange o primeiro trimestre de 2021 até o primeiro trimestre de 2026. Principais indicadores econômicos, incluindo Produto Interno Bruto (PIB), Renda Interna Bruta (GDI) e gastos do consumidor, serão revisados nesta atualização.

Três setores enfrentam mudanças na medição de preços no cálculo do PCE

O BEA vai alterar a metodologia de medição de preços para três setores relacionados às despesas de consumo pessoal. Para software de computador e serviços relacionados, o BEA substituirá o CPI existente de software de computador e equipamentos relacionados por um índice de preços composto, usando o CPI de software de computador, o PPI de publicação de software de jogos e o PPI de serviços de provimento de infraestrutura de hospedagem na web e de tecnologia da informação (TI). O BEA explicou que a nova metodologia refletirá com mais precisão a composição dos bens incluídos nessas categorias de consumo.

Para serviços jurídicos, o BEA vai mudar de usar o CPI para calcular o consumo doméstico de serviços jurídicos para aplicar um índice de preços construído pelo próprio, com base em múltiplos componentes do PPI de serviços jurídicos. Para gestão de portfólio e serviços de consultoria de investimentos, o BEA utilizará um método de estimativa de quantidades baseado nas Estatísticas Correntes de Emprego (CES, na sigla em inglês) do Bureau of Labor Statistics (BLS), para refletir com mais precisão o volume de consumo dos serviços.

Economistas estimam redução de 0,2 ponto percentual no PCE “core”

As mudanças na metodologia podem resultar em uma taxa menor de inflação do PCE “core” em comparação com o método de cálculo anterior. Segundo algumas reportagens de mídia estrangeira, economistas estimaram que aplicar o novo método poderia reduzir o aumento do PCE “core” em aproximadamente 0,2 ponto percentual em relação ao cálculo existente. O economista da UBS, Alan Detmeister, analisou que a mudança no método de cálculo do preço de software poderia gerar um efeito de queda de aproximadamente 0,1 ponto percentual, enquanto a mudança nos serviços de gestão de investimentos poderia produzir um efeito de queda de aproximadamente 0,2 ponto percentual. No entanto, a mudança no preço dos serviços jurídicos poderia atuar no sentido de elevar a inflação; portanto, o efeito geral deve ser visto de forma abrangente, considerando o impacto de cada categoria.

O diferencial entre o CPI “core” e o PCE “core” aumenta à medida que a revisão se aproxima

Como a diferença entre o CPI “core” e o PCE “core” aumentou recentemente, essa revisão pode afetar as tendências da inflação do PCE. Em junho, a taxa de alta do CPI “core” dos EUA era de 2,6%, mas economistas estimaram que a taxa de aumento do PCE “core” estivesse em aproximadamente 3,3%. Analistas de mercado observam que, embora a revisão estatística em si não signifique necessariamente uma queda real da inflação, ela pode ter alguma influência no processo de avaliação de inflação do Fed.

FAQ

O que o BEA anunciou no dia 19 sobre o cálculo do PCE?

O BEA anunciou no dia 19 (horário local) que vai revisar a metodologia para calcular o índice de preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE), afetando três setores: gestão de portfólio e serviços de consultoria de investimentos, serviços jurídicos e software de computador e serviços relacionados. As mudanças serão implementadas em 30 de setembro.

Quanto a mudança na metodologia poderia afetar as taxas de inflação do PCE “core”?

Economistas estimaram que aplicar o novo método poderia reduzir o aumento do PCE “core” em aproximadamente 0,2 ponto percentual em relação ao cálculo existente. O economista da UBS Alan Detmeister analisou que as mudanças nos preços de software poderiam reduzir o PCE “core” em 0,1 ponto percentual e que as mudanças nos serviços de gestão de investimentos poderiam reduzi-lo em 0,2 ponto percentual.

Qual é o diferencial atual entre o CPI “core” e o PCE “core” em junho?

Em junho, a taxa de alta do CPI “core” dos EUA era de 2,6%, enquanto economistas estimaram que a taxa de aumento do PCE “core” ficasse em aproximadamente 3,3%, mostrando uma diferença de aproximadamente 0,7 ponto percentual entre as duas medidas de inflação.