As ações da Changxin Technology disparam 471% no primeiro dia e se tornam a ação de maior valor de mercado no mercado A (A-share)

O gigante de memória chinês CXMT (ChangXin Memory Technologies) (CXMT) realizou em 27 de julho a sua estreia oficial no Sci-Tech Innovation Board (科創板). Na fase de leilão de abertura, a ação já começou cotada a 49,5 iuanes, um salto de 471,59% em relação ao preço de emissão de 8,66 iuanes. Com isso, a capitalização de mercado ultrapassou 3 trilhões de iuanes, superando a Guizhou Moutai e se tornando a maior ação em valor de mercado do A-Share. No mesmo dia, a Nomura Securities iniciou a primeira cobertura, dando recomendação de “compra” e preço-alvo de 116 iuanes.

Desempenho no primeiro dia do IPO da CXMT: superando a Guizhou Moutai como a maior ação do A-Share em valor

A CXMT estreou no dia 27 de julho no Sci-Tech Innovation Board, com leilão de abertura marcando 49,5 iuanes, alta de 471,59% ante 8,66 iuanes do preço de emissão. A capitalização de mercado ultrapassou 3 trilhões de iuanes, superando a Guizhou Moutai e se tornando a maior ação em valor de mercado do A-Share. No mesmo dia, o índice Shanghai Composite caiu 0,14%, o índice Shenzhen Component recuou 0,04%, e a impressionante alta da CXMT contrasta fortemente com o desempenho do mercado.

O IPO da CXMT tem capitalização de mercado equivalente de cerca de 5.791,8 bilhões de iuanes (aprox. US$ 8,54 bilhões), tornando-se o segundo maior IPO da China, com fator de subscrição de 212 vezes.

Nomura inicia cobertura com preço-alvo de 116 iuanes

A Nomura Securities iniciou a primeira cobertura no mesmo dia em que a CXMT listou, dando recomendação “compra” e preço-alvo de 116 iuanes. O método de avaliação é baseado no lucro por ação (EPS) esperado em 2028 de 5,8 iuanes, multiplicado por 20 vezes de múltiplo P/E. Essa avaliação é o dobro da da Micron (Micron), com espaço de alta de 13,4 vezes em relação ao preço de emissão do IPO, implicando capitalização de mercado de cerca de 7,76 trilhões de iuanes.

A Northeast Securities validou a estimativa com três métodos em cruzamento: ancoragem por participação de mercado, decomposição do P/E por lucro e capacidade de produção por unidade. A corretora apresentou uma faixa de avaliação entre 3,2 trilhões e 5,7 trilhões de iuanes e ainda destacou que a parcela do resultado atribuível aos acionistas minoritários em 2025 é de 73,76% (bem acima de menos de 1% nas avaliações da Samsung, Hynix e Micron), de modo que esse impacto precisa ser removido na estimativa.

Projeção do valor de mercado no primeiro dia pela Polymarket: chance de superar 2 trilhões de iuanes é de 84%

Com base nos dados da plataforma de previsão descentralizada Polymarket, as probabilidades de capitalização de mercado no fechamento do primeiro dia da CXMT são as seguintes:

Superar 1 trilhão de iuanes: 100%

Superar 1,5 trilhão de iuanes: 96%

Superar 2 trilhões de iuanes: 84%

Superar 2,5 trilhões de iuanes: 62%

Superar 3 trilhões de iuanes: 42%

Superar 3,5 trilhões de iuanes: 27%

Perguntas frequentes

Qual foi a alta na abertura e a capitalização de mercado no primeiro dia do IPO da CXMT (688825)?

A CXMT listou em 27 de julho de 2026 no Sci-Tech Innovation Board, com leilão de abertura em 49,5 iuanes, alta de 471,59% ante 8,66 iuanes do preço de emissão. A capitalização de mercado ultrapassou 3 trilhões de iuanes, superando a Guizhou Moutai e se tornando a maior ação do A-Share em valor de mercado; a capitalização de mercado equivalente ao IPO é de cerca de 5.791,8 bilhões de iuanes (aprox. US$ 8,54 bilhões), sendo o segundo maior IPO da história da China.

Qual é a cotação-alvo e a recomendação da Nomura Securities para a CXMT?

A Nomura Securities iniciou a primeira cobertura no mesmo dia em que a ação listou, com recomendação “compra” e preço-alvo de 116 iuanes. Com base no cálculo de EPS esperado em 2028 de 5,8 iuanes multiplicado por 20 vezes de múltiplo P/E, o valor implícito é de cerca de 7,76 trilhões de iuanes, com espaço de alta de 13,4 vezes em relação ao preço de emissão do IPO.

Qual é o tamanho da posição vendida (short) do “tubarão” da Hyperliquid na CXMT?

De acordo com a divulgação da conta de monitoramento on-chain “餘燼”, no Hyperliquid o maior endereço de posição abriu um short de US$ 17,26 milhões, com preço médio de abertura de US$ 6,4 (aprox. 43 iuanes). Em seguida, colocou ordens de fechamento na faixa de US$ 2 a US$ 4,5; dados da Coinglass mostram que o valor de liquidações (explosões) dos contratos relacionados chegou a US$ 2,36 milhões na última 1 hora, ficando em primeiro lugar em toda a rede.