Charles Schwab: Ações dos EUA se desvinculam do Bitcoin, 'ciclo de quatro anos' ainda existe

As ações dos EUA atingem novos recordes impulsionadas pela onda de tecnologia de IA, com alta acentuada das ações de tecnologia; o Bitcoin oscila em torno de US$ 64 mil em 7 de julho, recuando quase 50% em relação ao pico histórico de outubro do ano passado, gerando preocupações entre investidores com o fenômeno de "descolamento entre ações e criptomoedas". Jim Ferraioli, diretor de pesquisa e estratégia de moedas digitais da Charles Schwab, afirmou em relatório que esse descolamento é temporário e que o atual período de recuperação está altamente alinhado com o ciclo histórico de halving de quatro anos do Bitcoin.

Diretor de investimentos da Hashdex: rotação de capital para IA encobre evolução estrutural do mercado cripto

De acordo com o relatório de perspectivas de meio de ano da Hashdex, Samir Kerbage, diretor de investimentos, afirmou que a recente fraqueza das criptomoedas "não reflete uma deterioração dos fundamentos do mercado cripto, mas sim a alocação de capital dos investidores para outros temas populares". Ele apontou que ações de infraestrutura de IA, o boom de IPOs e as posições macroeconômicas em torno das expectativas de taxas de juros do Fed estão absorvendo grande parte dos recursos que poderiam fluir para o mercado cripto.

Kerbage afirmou que essa rotação de capital encobre a evolução estrutural que está ocorrendo dentro do mercado de criptomoedas, incluindo a expansão generalizada da infraestrutura institucional que abrange bancos, corretoras e processadores de pagamento, bem como o contínuo esclarecimento do ambiente regulatório nos EUA.

Kerbage afirmou: "O enorme hiato entre capitalização de mercado e atividade on-chain atingiu níveis sem precedentes", e ele acredita que o grave descolamento entre preços e fundamentos da rede "definitivamente não continuará indefinidamente". As declarações acima são opiniões pessoais de Kerbage.

Volume de stablecoins supera total do ano passado, RWA cresce 60%

Segundo dados citados no relatório da Hashdex, a atividade on-chain subjacente no primeiro semestre deste ano apresentou os seguintes crescimentos:

Volume de stablecoins: No primeiro semestre deste ano, já superou o total acumulado de todo o ano de 2025

Ativos reais tokenizados (RWA): Crescimento superior a 60% desde o início do ano

Número de transações no ecossistema cripto: No segundo trimestre, o total de transações no ecossistema cripto atingiu recorde histórico

Infraestrutura institucional: A infraestrutura institucional, abrangendo bancos, corretoras e processadores de pagamento, está em plena expansão

Ambiente regulatório: O ambiente regulatório nos EUA continua se esclarecendo; se o projeto de lei CLARITY for aprovado neste verão, a transparência deve aumentar ainda mais

Charles Schwab: padrões conhecidos do ciclo de halving de quatro anos do Bitcoin e estimativa de custo de produção

Jim Ferraioli, diretor de pesquisa e estratégia de moedas digitais da Charles Schwab, não focou no fluxo de capitais, mas sim nos ciclos históricos de mercado do Bitcoin como estrutura de análise. Ferraioli afirmou que, embora muitos investidores esperassem que, com a entrada de capital institucional e a aprovação de ETFs à vista, o padrão tradicional de ciclo de quatro anos do Bitcoin fosse quebrado, o atual longo período de recuperação está altamente alinhado com os movimentos de mercado após halvings anteriores.

Ferraioli destacou que, historicamente, após o Bitcoin atingir o fundo do mercado baixista, geralmente leva mais de um ano para o preço se recuperar acima do custo de produção dos mineradores ineficientes; ele estima que o custo de produção atual do Bitcoin esteja em torno de US$ 95 mil, e o custo médio de posse dos investidores de varejo esteja próximo de US$ 80 mil.

Ferraioli também afirmou que, com o amadurecimento do Bitcoin e a redução gradual da volatilidade do mercado, o impacto de cada ciclo futuro diminuirá ao longo do tempo. As declarações acima são opiniões pessoais de Ferraioli.

Perguntas frequentes

Qual a diferença na interpretação do "descolamento entre ações e criptomoedas" por parte da Hashdex e da Charles Schwab?

De acordo com os relatórios mais recentes das duas instituições, o diretor de investimentos da Hashdex, Kerbage, acredita que a causa é a rotação de capital para temas como ações de IA, IPOs e posicionamento em taxas de juros, enquanto os fundamentos do mercado cripto estão realmente melhorando; Ferraioli, da Charles Schwab, analisa sob a perspectiva do ciclo histórico de halving de quatro anos do Bitcoin, considerando que a trajetória atual de recuperação está altamente alinhada com os períodos pós-halving anteriores. Ambos chegam à mesma conclusão (o descolamento é temporário), mas os pontos de partida da análise são completamente diferentes.

Quais são as estimativas de Ferraioli para o custo de produção do Bitcoin e o custo de posse dos investidores de varejo?

De acordo com estimativas pessoais de Ferraioli no relatório da Charles Schwab, o custo de produção atual do Bitcoin está em torno de US$ 95 mil, e o custo médio de posse dos investidores de varejo comuns está próximo de US$ 80 mil; ele aponta que, quando o preço da criptomoeda se recuperar para a faixa de custo, alguns investidores anteriormente "presos" podem optar por vender para realizar lucro, gerando nova pressão de venda. As estimativas são pessoais e não constituem aconselhamento de investimento.

Os dados subjacentes atuais do mercado cripto apoiam uma visão otimista?

De acordo com os dados citados no relatório da Hashdex, no primeiro semestre deste ano, o volume de stablecoins já superou o total acumulado de todo o ano de 2025, os ativos reais tokenizados (RWA) cresceram mais de 60% desde o início do ano, o total de transações no ecossistema cripto no segundo trimestre atingiu recorde histórico; Kerbage afirmou: "O enorme hiato entre capitalização de mercado e atividade on-chain atingiu níveis sem precedentes". Os dados acima são citados do relatório da Hashdex, com base em fontes estatísticas oficiais.