CEO da Coinbase pede que a Índia emita uma stablecoin do rúpia diante do risco de tokens em dólar

O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, argumentou que a Índia deveria criar uma stablecoin regulada lastreada no rúpia para impedir que os usuários adotem stablecoins lastreadas em dólar, segundo resumos recentes nas redes sociais sobre a conversa dele com o cofundador da Zerodha, Nikhil Kamath. O argumento de Armstrong é que, se vias de pagamento baseadas em blockchain, rápidas e de baixo custo, se tornarem amplamente usadas, países sem opções locais de moeda reguladas podem ver a demanda migrar para tokens em dólar como USDT ou USDC. Para a Índia, isso poderia significar maior uso de dinheiro digital offshore denominado em dólar em negociações de cripto, remessas e pagamentos transfronteiriços. Os comentários surgem quando as stablecoins em dólar ultrapassaram US$ 300 bilhões em valor de mercado em 2025, segundo a Reuters. A Índia tem uma das maiores bases de usuários de cripto do mundo e um sistema de pagamentos digitais altamente avançado, mas o Banco Central da Índia (Reserve Bank of India) permanece profundamente cético em relação a stablecoins privadas.

Armstrong Propõe Stablecoin da Rúpia para Contrapor a Adoção de Tokens em Dólar

Uma stablecoin da rúpia regulada daria à Índia uma alternativa de moeda local a tokens lastreados em dólar. Em teoria, ela poderia apoiar liquidação mais rápida, remessas mais baratas, pagamentos 24/7, finanças programáveis e integração mais fácil com mercados globais de cripto, preservando a denominação em rúpias. O ponto central é o risco de dolarização. Se usuários indianos passarem a manter stablecoins em dólar cada vez mais para negociação, poupança ou transferências transfronteiriças, parte do sistema financeiro digital poderia ficar mais ligada ao dólar. Isso poderia reduzir a demanda por instrumentos denominados em rúpias e dificultar a transmissão da política monetária doméstica. O principal Assessor Econômico da Índia, V. Anantha Nageswaran, alertou que stablecoins em dólar poderiam criar desafios para a política monetária, a transmissão monetária e o senhoriagem, enquanto observava que a Unified Payments Interface da Índia reduz a necessidade doméstica de stablecoins em comparação com muitas economias avançadas.

Vice-Governador do RBI Adverte Sobre Riscos de Stablecoin em Dezembro de 2025

O Reserve Bank of India deixou preocupações semelhantes claras. O vice-governador do RBI, T. Rabi Sankar, alertou em dezembro de 2025 que stablecoins poderiam facilitar pagamentos ilícitos, minar controles de capital, enfraquecer a política monetária, interromper a gestão fiscal e afetar a intermediação financeira. Ele argumentou que stablecoins não oferecem nenhuma vantagem clara sobre moeda fiduciária ou moedas digitais de banco central e disse que a Índia deve priorizar sua moeda digital em rúpias. Essa posição destaca a principal divisão de políticas. Executivos de cripto veem stablecoins privadas reguladas como uma forma de modernizar pagamentos e manter os usuários dentro dos trilhos da moeda local. Bancos centrais temem que, mesmo uma stablecoin funcionando bem, ela possa puxar depósitos de bancos, criar riscos de resgate e enfraquecer o controle soberano sobre o dinheiro.

A Moeda Digital da Índia Chega a 7 Milhões de Usuários no Final de 2025

A Índia já tem um piloto de moeda digital de banco central. A Reuters informou que a moeda digital em rúpias tinha cerca de 7 milhões de usuários no fim de 2025, mas a adoção permanece modesta em comparação com a UPI, que domina os pagamentos digitais domésticos. Isso levanta uma pergunta prática: a Índia precisa de uma stablecoin privada da rúpia quando já tem UPI e um CBDC? Defensores argumentariam que stablecoins atendem a um mercado diferente. A UPI é excelente para pagamentos domésticos, mas não foi projetada para liquidação aberta em blockchain, finanças descentralizadas, ativos tokenizados ou liquidez global de cripto. Uma stablecoin da rúpia regulada poderia conectar a moeda da Índia a esses trilhos enquanto dá às autoridades supervisão sobre emissores, reservas e conformidade. Céticos rebateriam que stablecoins adicionam um risco desnecessário de estabilidade financeira. Transparência de reservas, regras de resgate, controles contra lavagem de dinheiro, restrições de fluxo de capital e proteção ao consumidor teriam de ser desenhadas com cuidado. Uma stablecoin da rúpia lastreada em dinheiro ou em títulos públicos de curto prazo ainda poderia enfrentar risco de corrida se os usuários perderem a confiança.

FAQ

Por que o CEO da Coinbase argumenta que a Índia precisa de uma stablecoin da rúpia?

Brian Armstrong argumentou que a Índia deveria criar uma stablecoin regulada lastreada em rúpia para impedir que os usuários adotem stablecoins lastreadas em dólar como USDT ou USDC. O argumento dele é que, se vias de pagamento baseadas em blockchain, rápidas e de baixo custo, se tornarem amplamente usadas, países sem opções locais de moeda reguladas poderão ver a demanda migrar para tokens em dólar, o que poderia significar maior uso de dinheiro digital offshore denominado em dólar em negociações de cripto, remessas e pagamentos transfronteiriços para a Índia.

O que o vice-governador do RBI alertou sobre stablecoins em dezembro de 2025?

O vice-governador do RBI, T. Rabi Sankar, alertou em dezembro de 2025 que stablecoins poderiam facilitar pagamentos ilícitos, minar controles de capital, enfraquecer a política monetária, interromper a gestão fiscal e afetar a intermediação financeira. Ele argumentou que stablecoins não oferecem nenhuma vantagem clara sobre moeda fiduciária ou moedas digitais de banco central e disse que a Índia deve priorizar sua moeda digital em rúpias.

Quantos usuários a moeda digital da Índia tem no fim de 2025?

A Reuters informou que a moeda digital em rúpias tinha cerca de 7 milhões de usuários no fim de 2025, mas a adoção permanece modesta em comparação com a UPI, que domina os pagamentos digitais domésticos na Índia.