A proposta de privacidade Ethereum EIP-8222 enfrenta preocupações sobre os custos de execução institucional

A proposta EIP-8222 da Ethereum esconderia links de validadores na rede, onde cerca de um terço de todo o ether ainda permanece em stake. O Sygnum Bank alerta que a atualização de privacidade pode atrair investidores institucionais, mas poderia adicionar atrasos de execução, trabalho de conformidade e custos operacionais. A proposta não tem uma data de lançamento agendada, e os desenvolvedores da Ethereum precisam equilibrar recursos de anonimato com os controles que empresas reguladas exigem.

O mercado de staking da Ethereum está se aproximando de recordes, com cerca de um terço de todo o ether bloqueado em validadores. A participação institucional continuou apesar de condições de mercado mais fracas. O endereço de depósito de um staker, as credenciais do validador e as credenciais de saque atualmente criam um rastro visível. Empresas de analytics de blockchain podem usar esses links para estimar o tamanho da posição de uma instituição, o timing de entrada e a estratégia de staking. “Para um alocador institucional, isso significa que tamanho de posição, timing e estratégia ficam efetivamente públicos”, disse Thibault Dubuis, líder de produto de staking e finanças descentralizadas no Sygnum Bank.

EIP-8222 usa criptografia STARK para separar depósitos de saques

A EIP (Ethereum Improvement Proposal) 8222, conhecida como “Lean Staking”, busca resolver esse problema no nível do protocolo. A proposta usaria criptografia baseada em STARK para separar depósitos de saques e reanonimizar validadores. Ela faz parte da reformulação mais ampla do Lean Ethereum. Se for adotado, o sistema poderia permitir que instituições façam stake sem revelar sua atividade completa ao mercado.

Bancos e custodiante regulamentado já conseguem oferecer uma privacidade limitada ao reunir os ativos dos clientes em carteiras omnibus. No entanto, a carteira usada para staking normalmente continua conectada publicamente ao validador e às suas credenciais de saque. “É isso que torna o EIP-8222 significativo”, disse Dubuis. “Na prática, ele permitiria que uma instituição faça stake sem transmitir seu livro para o restante do mercado.”

A proposta ainda está em discussão e não foi agendada para implantação. Mudanças nessa escala exigiriam amplo acordo entre desenvolvedores da Ethereum e stakeholders.

Dubuis, do Sygnum, alerta que recursos de privacidade elevam barreiras de execução para instituições

O desenho poderia criar atrito para usuários institucionais. Denominações fixas de depósito podem melhorar o anonimato ao colocar transações dentro de um pool maior de valores semelhantes. Ainda assim, elas podem dificultar para instituições fazer stake ou retirar quantias exatas, reduzindo a eficiência de capital obtida com a atualização Pectra da Ethereum.

Os usuários podem precisar esperar antes de reivindicar ativos para evitar que as transações sejam vinculadas. Isso poderia introduzir atrasos e complexidade em fluxos de trabalho de empresa para empresa. A privacidade não eliminaria outros riscos associados ao staking institucional. As empresas ainda precisariam gerenciar chaves de validadores, arranjos de custódia, exposição a slashing, relatórios regulatórios e controles internos.

Auditores podem exigir prova de saques controlados apesar do anonimato do protocolo

Auditores podem exigir prova de que os ativos só podem ser sacados para carteiras controladas pela instituição ou por seus clientes. O anonimato do protocolo precisa coexistir com a responsabilidade off-chain. “A privacidade reduz a barreira de entrada, mas aumenta a barreira de execução”, acrescentou Dubuis.

Para investidores institucionais, o Lean Staking poderia remover um obstáculo importante. No entanto, seu sucesso dependerá de a Ethereum conseguir proteger estratégias de negociação sem enfraquecer os controles que empresas reguladas precisam operar.

FAQ

O que a proposta EIP-8222 da Ethereum faz?
A EIP-8222, conhecida como “Lean Staking”, usaria criptografia baseada em STARK para separar depósitos de saques e reanonimizar validadores. A proposta busca esconder o rastro visível criado pelo endereço de depósito, pelo validador e pelas credenciais de saque de um staker.

Por que o Sygnum Bank alerta sobre os custos de execução do EIP-8222?
Thibault Dubuis, do Sygnum Bank, afirmou que denominações fixas de depósito podem dificultar para instituições fazer stake ou sacar quantias exatas, e que os usuários podem precisar esperar antes de reivindicar ativos para evitar o vínculo das transações. Ele disse que “a privacidade reduz a barreira de entrada, mas aumenta a barreira de execução”.

A Ethereum agendou uma data de lançamento para o EIP-8222?
Não. A proposta continua em discussão e não foi agendada para implantação. Mudanças nessa escala exigiriam amplo acordo entre desenvolvedores da Ethereum e stakeholders.