As ações da IBM caem 36% após o resultado preliminar do 2T ficar abaixo das estimativas

A IBM fechou em US$ 212,67 no dia 17 na Bolsa de Valores de Nova York, com queda de 2,91% em relação à sessão anterior e aproximadamente 36% abaixo da máxima de 52 semanas de US$ 332,46 registrada no mês passado, no dia 2. A ação caiu mais de 25% após a empresa divulgar os resultados preliminares do 2T no dia 14, mostrando receita de US$ 17,2 bilhões (contra estimativas de US$ 17,86 bilhões, uma diferença de ~3,7%) e lucro por ação (Non-GAAP) de US$ 2,93 (contra estimativas de US$ 3,03, uma diferença de ~3%). As preocupações do mercado se concentraram na desaceleração do crescimento do software, já que analistas estimam que o crescimento orgânico da IBM, excluindo efeitos de M&A, tenha caído para 0-1%. A queda reflete temores dos investidores de que investimentos em infraestrutura de IA estejam deslocando orçamentos de TI de software para hardware, adiando assinaturas de contratos de software de vários anos, enquanto os clientes priorizam a compra de memória, servidores e armazenamento.

IBM divulga receita e EPS preliminares do 2T abaixo das estimativas

A IBM divulgou resultados preliminares do 2T no dia 14, com receita de US$ 17,2 bilhões, aproximadamente 3,7% abaixo dos US$ 17,86 bilhões estimados. O lucro por ação (Non-GAAP) ficou em US$ 2,93, abaixo da estimativa de US$ 3,03 em cerca de 3%. Após o anúncio, as ações da IBM caíram mais de 25%. Os números preliminares indicaram crescimento orgânico de 0-1% ao excluir contribuições de fusões e aquisições, segundo estimativas de analistas.

Analistas atribuem a queda das ações a preocupações com crescimento de software

Park Ki-hyun, analista da Kiwoom Securities, afirmou que o mercado reagiu não à própria frustração nos lucros, mas à erosão da avaliação premium da IBM como uma empresa de software com crescimento “de dois dígitos”. A desaceleração do negócio de software é interpretada como um sinal de realocação do orçamento de TI, com clientes priorizando aquisições de hardware — memória, servidores e armazenamento — em vez de renovações de contratos de software. Park destacou que a divisão de software da IBM depende fortemente de contratos grandes de vários anos, e os prazos de assinatura foram empurrados para frente enquanto os clientes garantem primeiro a infraestrutura de hardware. Ele acrescentou que interpretar isso como um colapso na demanda por software seria prematuro, sugerindo que os resultados preliminares refletem mudanças temporárias nas prioridades de investimento dos clientes, e não uma queda na demanda.

IBM deve liberar o relatório completo de resultados em 22

A IBM publicará seu relatório regular de resultados no dia 22. Park apontou três fatores-chave para os investidores acompanharem: se a IBM mantém sua orientação anual de Free Cash Flow de US$ 15 bilhões, se contratos grandes adiados são executados no 3T e tendências de demanda ao longo da indústria de software, conforme refletido nos relatórios de resultados da Microsoft e de outros pares durante a temporada. Ele disse que, até esses três pontos serem confirmados, a forte queda recente deve ser entendida como o mercado precificando um cenário de pior caso.

FAQ

O que fez as ações da IBM caírem aproximadamente 36% em relação ao seu nível recente mais alto?

As ações da IBM caíram para US$ 212,67 no dia 17, aproximadamente 36% abaixo da máxima de 52 semanas de US$ 332,46 registrada no mês passado, no dia 2. A queda ocorreu após resultados preliminares do 2T divulgados no dia 14 mostrarem receita de US$ 17,2 bilhões (vs. estimativas de US$ 17,86 bilhões) e lucro por ação (Non-GAAP) de US$ 2,93 (vs. estimativas de US$ 3,03), com a ação despencando mais de 25% imediatamente após o anúncio.

Por que analistas demonstraram preocupação com o crescimento do negócio de software da IBM?

Analistas estimam que o crescimento orgânico da IBM, excluindo efeitos de M&A, tenha caído para 0-1% no 2T. As preocupações do mercado se concentram na desaceleração do crescimento do software, já que os clientes priorizam investimentos em hardware — memória, servidores e armazenamento — em vez de renovações de contratos de software de vários anos, adiando as grandes assinaturas da IBM na divisão de software.

O que os investidores vão monitorar no relatório de resultados da IBM em 22?

Os investidores vão se concentrar em três fatores: se a IBM mantém sua orientação anual de Free Cash Flow de US$ 15 bilhões, se contratos grandes adiados são executados no 3T e tendências de demanda em toda a indústria de software, conforme indicado pelos relatórios de resultados da Microsoft e de outros pares durante a temporada.