Korea East-West Power e KT captam $500M cada em títulos em dólar em meio a mercado cauteloso

A Korea East-West Power e a KT concluíram, cada uma, emissões de títulos em dólar no valor de US$ 500 milhões no dia anterior, marcando a continuidade da atividade de Korean Paper em um ambiente de investidores mais cauteloso. A desaceleração segue o aumento das preocupações com o aumento das taxas de juros nos EUA e o ceticismo em relação ao investimento em inteligência artificial, que aumentaram a sensibilidade dos investidores aos preços. A mudança no mercado é evidente, pois ambas as emissoras enfrentaram um acúmulo de demanda mais lento durante o bookbuilding em comparação com o recente boom do Korean Paper, quando as emissoras alcançaram consistentemente spreads recordes baixos e prêmios de nova emissão negativos.

Korea East-West Power e KT Concluem Captação de Títulos em Dólar

A Korea East-West Power e a KT finalizaram captações de US$ 500 milhões cada no dia anterior por meio de bookbuilding para emissões de Eurobond (RegS) e Global bond (144A/RegS), respectivamente, de acordo com fontes do setor de investment banking. A Korea East-West Power emitiu títulos de dívida de taxa fixa (FXD) de 5,5 anos com um spread final de 58 pontos base sobre os títulos do Tesouro dos EUA de vencimento equivalente. A emissora reduziu o spread em 32 pb a partir da orientação de preço inicial (IPG) de 90 pb. A KT emitiu FXD de 3,5 anos com um spread final de 55 pb sobre os títulos do Tesouro dos EUA de vencimento equivalente, reduzindo 30 pb a partir do IPG de 85 pb.

Ambas as emissoras receberam pedidos que excederam o valor da captação durante o bookbuilding, mas a velocidade de acúmulo de demanda desacelerou em comparação com o boom anterior do Korean Paper. O prêmio de nova emissão (NIP) da Korea East-West Power ficou em aproximadamente 5 pb acima dos níveis do mercado secundário, enquanto o NIP da KT foi observado em nível zero pelos participantes do mercado. As classificações de crédito internacionais (base Moody's) para a Korea East-West Power e a KT são Aa2 e A3, respectivamente.

Sensibilidade dos Investidores a Taxas Aumenta com Continuidade das Emissões de Korean Paper

As emissões públicas de títulos em dólar mantiveram um boom até meados do mês passado. A NH Investment & Securities estabeleceu um spread recorde baixo para títulos em dólar de corretoras domésticas por meio de bookbuilding no dia 23 do mês passado. A POSCO International, que fez sua estreia pública no mesmo dia, também demonstrou forte demanda. O clima do mercado mudou à medida que surgiram preocupações com o superaquecimento do investimento em IA, desencadeando vendas de ações de tecnologia e expandindo as preferências por ativos seguros. A sensibilidade dos investidores às taxas aumentou à medida que os participantes do mercado avaliavam possíveis aumentos da taxa de política do Federal Reserve.

A Mirae Asset Securities, que entrou em bookbuilding na mesma semana, enfrentou um clima mais moderado em comparação com o boom anterior. As emissões existentes de Korean Paper enfraqueceram nos mercados secundários, aumentando a cautela dos investidores. Espera-se que a tendência de emissão de Korean Paper continue por enquanto, pois a contração do sentimento do mercado doméstico dificultou a obtenção de liquidez ampla. A competitividade das taxas de juros das emissões de títulos em dólar em relação às taxas denominadas em won permanece intacta.

FAQ

Quais emissões de títulos em dólar a Korea East-West Power e a KT concluíram?

A Korea East-West Power e a KT captaram US$ 500 milhões cada por meio de emissões de títulos em dólar no dia anterior. A Korea East-West Power emitiu títulos de dívida de taxa fixa de 5,5 anos com um spread final de 58 pb sobre os títulos do Tesouro dos EUA, enquanto a KT emitiu títulos de dívida de taxa fixa de 3,5 anos com um spread final de 55 pb sobre os títulos do Tesouro dos EUA.

Por que o sentimento dos investidores em relação ao Korean Paper mudou?

O sentimento dos investidores mudou devido ao aumento das preocupações com o aumento das taxas de juros nos EUA e ao ceticismo em relação ao investimento em inteligência artificial. Esses fatores aumentaram a sensibilidade dos investidores às taxas e desaceleraram o acúmulo de demanda durante o bookbuilding em comparação com o período recente de boom do Korean Paper.

Como os prêmios de nova emissão desses títulos se compararam às emissões recentes?

O prêmio de nova emissão da Korea East-West Power ficou em aproximadamente 5 pb acima dos níveis do mercado secundário, enquanto o prêmio de nova emissão da KT ficou em nível zero. Isso contrasta com o recente boom do Korean Paper, quando as emissoras alcançaram consistentemente prêmios de nova emissão negativos.