CEO da Korea Investment & Trust alerta contra ETFs alavancados de ações individuais

Bae Jae-kyu, CEO da Korea Investment Trust Management, pediu aos investidores que parassem de investir em ETFs alavancados de uma única ação por meio de uma publicação no Facebook. O alerta surgiu quando ETFs alavancados baseados na SK Hynix apresentaram grandes discrepâncias entre o desempenho teórico e o desempenho real durante a recente volatilidade do mercado. A Korea Investment Trust Management opera os ETFs alavancados de uma única ação ACE da Samsung Electronics e ACE da SK Hynix, figurando como uma das principais gestoras de ativos do setor.

ETFs Alavancados da SK Hynix Registram Perda de 47,5% em Queda de 17,9% da Ação

Bae publicou uma análise intitulada “Performance Analysis of Individual Stock Leverage Inverse 2x Products” em sua conta no Facebook, afirmando: “Desculpem-me por dizer isso na condição de CEO de uma empresa de gestão de ativos que opera ETFs alavancados de uma única ação”. De acordo com os dados anexados à publicação, a ação da SK Hynix caiu 17,9% de 2.243.000 won em 27 de maio para 1.842.000 won na data atual. No mesmo período, o ETF alavancado de uma única ação da SK Hynix com maior volume de negociação e Ativos sob Gestão (AUM) registrou uma perda de 47,5%. A perda teórica, calculada com base em um multiplicador 2x simples da queda da ação subjacente, foi de 35,8%, mas as perdas reais superaram esse valor em 11,7 pontos percentuais.

ETF Inverso Registra Perda de 31,1% Apesar da Aposta Direcional Correta

O ETF inverso de uma única ação da SK Hynix, teoricamente, deveria ter ganhado 35,8% com a queda da ação subjacente, mas em vez disso registrou uma perda de 31,1%. A diferença entre o retorno teórico e o desempenho real chegou a 66,9 pontos percentuais. Apesar de prever corretamente a queda da ação, os retornos foram corroídos durante oscilações frequentes de preço.

Bae afirmou: “A conclusão é não investir em ETFs alavancados de uma única ação e em ETFs inversos 2x. Mesmo que o preço da ação original volte à sua posição original ao longo do tempo, é improvável que o preço do ETF volte à sua posição original.” Ele acrescentou: “Especialmente quando a volatilidade da ação subjacente é grande como agora, as perdas aumentam diariamente nessa estrutura. Ninguém previu que a volatilidade ficaria tão grande.”

Rebalanceamento Diário na Estrutura Causa Efeito de Erosão da Volatilidade

Esse fenômeno decorre da estrutura dos ETFs alavancados e inversos, que redefinem os retornos diariamente com base nas taxas de retorno diárias. À medida que o ativo subjacente passa por grandes oscilações de preço, os efeitos de capitalização se acumulam e os retornos de longo prazo se afastam gradualmente dos múltiplos simples. ETFs alavancados e inversos podem gerar perdas mesmo quando o ativo subjacente retorna à sua posição original. À medida que a volatilidade do mercado aumenta, o chamado efeito de “erosão da volatilidade” também se expande, exigindo consideração cuidadosa do investimento.

FAQ

Sobre o que o CEO da Korea Investment Trust Management alertou em relação a ETFs alavancados de uma única ação?

Bae Jae-kyu publicou no Facebook pedindo que os investidores parassem de investir em ETFs alavancados de uma única ação, afirmando que, mesmo que o preço da ação original retorne à sua posição original, o preço do ETF é improvável de voltar à sua posição original devido aos efeitos da erosão da volatilidade.

Como ETFs alavancados e inversos da SK Hynix se comportaram durante a queda de 17,9% da ação?

O ETF alavancado da SK Hynix perdeu 47,5% (vs. perda teórica de 35,8%), enquanto o ETF inverso perdeu 31,1% (vs. ganho teórico de 35,8%) no período de 27 de maio até a data atual, quando a ação da SK Hynix caiu 17,9%.

Por que ETFs alavancados apresentam diferenças entre retornos teóricos e retornos reais?

ETFs alavancados e inversos redefinem os retornos diariamente com base nas taxas de retorno diárias, fazendo com que os efeitos de capitalização se acumulem à medida que o ativo subjacente enfrenta grandes oscilações de preço, com o efeito de erosão da volatilidade se expandindo conforme a volatilidade do mercado aumenta.