Investidores de varejo sul-coreanos compraram US$ 690,62 milhões (aproximadamente 1,04 trilhão de won) de SOXL, um ETF de semicondutores dos EUA com alavancagem 3x, de 1º a 14 deste mês, ficando em primeiro lugar entre as compras líquidas de ações no exterior, segundo dados do Korea Securities Depository divulgados em 15. KORU, um ETF de alavancagem 3x que acompanha ações sul-coreanas, ficou em terceiro lugar, com US$ 147,6 milhões (aproximadamente 221,4 bilhões de won) em compras líquidas no mesmo período. O aumento nas compras de ETFs alavancados mostra a busca dos investidores sul-coreanos por retornos altos de curto prazo por meio de produtos 2x e 3x tanto nos mercados dos EUA quanto na Coreia, indo além de produtos baseados em índice para ETFs alavancados de uma única ação. No dia 14, o índice KOSPI abriu 226,08 pontos (3,30%) acima, aos 7.082,91, e disparou mais de 6% no início do pregão para retomar o patamar de 7000, situando-se em 7.261,18 (alta de 5,9%) às 10h15. Autoridades do setor financeiro e analistas estrangeiros levantaram preocupações sobre os riscos de comportamento de manada e do uso intenso de alavancagem por investidores de varejo que impulsionam os movimentos do mercado.
SOXL e KORU lideram as compras de ações no exterior por investidores sul-coreanos
O SOXL, que mira 3x os retornos diários do NYSE Semiconductor Index, composto por grandes ações de semicondutores dos EUA, registrou US$ 690,62 milhões em compras líquidas de 1º a 14 deste mês, 4,4 vezes os US$ 156,1 milhões (aproximadamente 234,1 bilhões de won) de compras líquidas do segundo colocado, Applied Materials. A KORU, um ETF de alavancagem 3x apostando em ganhos no mercado de ações sul-coreano, atraiu US$ 147,6 milhões em compras líquidas para ficar em terceiro no geral. Investidores sul-coreanos fizeram investimentos com múltiplos elevados no mercado de ações da Coreia por meio de produtos negociados nos EUA, além de ETFs alavancados listados domesticamente.
Outros produtos alavancados com compras líquidas confirmadas incluíram QLD (US$ 105,83 milhões, aproximadamente 158,8 bilhões de won), um produto de índice Nasdaq 100 2x, e TQQQ (US$ 30,83 milhões, aproximadamente 46,2 bilhões de won), um produto 3x. A RAM, que mira 2x os retornos diários de um ETF que detém empresas globais de memória incluindo Samsung Electronics, SK Hynix e Micron, registrou US$ 64,38 milhões (aproximadamente 96,6 bilhões de won) em compras líquidas para ficar em 10º no geral.
Compras de ETFs alavancados se expandem para produtos de uma única ação
O investimento alavancado dos investidores sul-coreanos expandiu-se para produtos de uma única ação que acompanham 2x os preços de SanDisk, IREN, Oracle, Strategy e Bloom Energy. Entre 11 ETFs alavancados nas 50 maiores compras líquidas de ações no exterior, 6 eram produtos de uma única ação. Embora os volumes de compras líquidas fossem menores do que os de produtos 3x como SOXL ou KORU, a expansão do investimento alavancado para ações com volatilidade de preço inerentemente alta indica preferência clara por risco, segundo analistas.
Produtos baseados em índice são compostos por múltiplas ações, permitindo alguma diversificação das perdas decorrentes do desempenho abaixo do esperado de empresas individuais ou de notícias negativas inesperadas. Em contraste, produtos de uma única ação amplificam diretamente os movimentos de preço de uma única empresa. Mesmo com a mesma alavancagem 2x, produtos baseados em ações com volatilidade inerente alta podem acumular perdas mais rapidamente do que produtos baseados em índice.
A demanda por investimentos com múltiplos elevados observada nos mercados no exterior se alinha ao superaquecimento no mercado doméstico de ETFs alavancados de uma única ação. Investidores sul-coreanos têm comprado e vendido produtos alavancados de uma única ação de Samsung Electronics e SK Hynix em base ultracurto prazo. No dia 14, quando o KOSPI ameaçou o nível de 6400 durante o pregão, o volume de negociação de ETFs alavancados e inversos de 16 Samsung Electronics e SK Hynix disparou 50,5% em relação ao dia anterior, para 18,29 trilhões de won. Isso respondeu por 39,03% do volume total de negociação de ETFs de 46,86 trilhões de won naquele dia, acima de 5,16 pontos percentuais em relação ao pregão anterior.
Autoridades alertam sobre comportamento de manada e riscos de alavancagem
O setor de investimentos financeiros aponta que o uso repetido de produtos alavancados como meio de lucros de curto prazo, em vez de os próprios produtos, deve ser evitado. Um responsável do setor de investimentos financeiros afirmou: "Investidores sul-coreanos estão comprando ativamente produtos de índice 2x e 3x e ETFs alavancados de uma única ação não apenas no mercado doméstico, mas também no mercado dos EUA", acrescentando: "Quando casos de grandes lucros se espalham, há uma tendência de seguir a multidão sem examinar suficientemente a estrutura do produto e o potencial de perdas." O responsável observou: "Produtos alavancados exigem acertar direção, timing e período de manutenção, o que dificulta aumentar posições para recuperar perdas."
Investidores estrangeiros também expressaram preocupações com a situação em que o empréstimo e o trading alavancado dos investidores individuais estão levando o mercado de ações doméstico. Alexander Redman, estrategista-chefe de patrimônio (equity) da CLSA, disse à Reuters: "A Coreia ainda é o maior mercado com sobrepeso, mas é preocupante que investidores de varejo estejam no comando e estejam usando muito crédito."
KOSPI retoma nível de 7000 no dia 14
No dia 14, o índice KOSPI abriu em 7.082,91, acima de 226,08 pontos (3,30%) em relação à sessão anterior, e disparou mais de 6% no início do pregão para retomar o nível de 7000 após três dias de negociação. Às 10h15, o índice estava em 7.261,18, alta de 5,9% em relação à sessão anterior. Com entrada de compras de investidores estrangeiros e institucionais, um circuit breaker do lado comprador foi acionado, e ações de semicondutores, incluindo Samsung Electronics (alta de 4,7%) e SK Hynix (alta de 10,3%), lideraram os ganhos do índice. O KOSDAQ também retomou o patamar de 800, indicando recuperação no sentimento dos investidores.
FAQ
Quais ETFs alavancados os investidores sul-coreanos mais compraram de 1º a 14 deste mês?
Investidores sul-coreanos compraram US$ 690,62 milhões (aproximadamente 1,04 trilhão de won) de SOXL, um ETF de semicondutores dos EUA com alavancagem 3x, ficando em primeiro lugar entre as compras líquidas de ações no exterior de 1º a 14 deste mês, segundo dados do Korea Securities Depository. A KORU, um ETF de alavancagem 3x que acompanha ações sul-coreanas, ficou em terceiro lugar, com US$ 147,6 milhões em compras líquidas.
Quanto o índice KOSPI subiu no dia 14?
No dia 14, o índice KOSPI abriu 226,08 pontos (3,30%) acima, aos 7.082,91, e disparou mais de 6% no início do pregão para retomar o nível de 7000. Às 10h15, o índice estava em 7.261,18, alta de 5,9% em relação à sessão anterior, com Samsung Electronics em alta de 4,7% e SK Hynix em alta de 10,3%.
Que preocupações as autoridades do setor levantaram sobre a negociação de ETFs alavancados?
Autoridades do setor de investimentos financeiros alertam que, quando casos de grandes lucros com produtos alavancados se espalham, os investidores tendem a seguir a multidão sem examinar suficientemente a estrutura do produto e o potencial de perdas. Alexander Redman, da CLSA, expressou preocupação de que investidores de varejo estejam liderando o mercado de ações sul-coreano enquanto usam muito crédito.
