Won sul-coreano se torna a segunda moeda mais fraca do G20 apesar do boom nas exportações de semicondutores

O won sul-coreano se depreciou fortemente frente ao dólar, apesar do boom das exportações de semicondutores e do superávit recorde em conta corrente da Coreia do Sul, tornando-se a segunda moeda mais fraca entre as nações do G20, atrás apenas da lira turca, segundo análise de Lim Hye-yoon, pesquisador da Hanwha Investment & Securities, em relatório publicado em 3 de julho. A taxa de câmbio won/dólar subiu de cerca de 1.450 won para mais de 1.550 won, mesmo com o superávit comercial de mercadorias de jan-abr do país tendo disparado 240% em relação ao ano anterior, para US$ 108,1 bilhões. O paradoxo decorre do comportamento corporativo e individual: as empresas estão mantendo os ganhos em dólar em subsidiárias no exterior em vez de repatriar os fundos, enquanto os residentes mantêm depósitos em moeda estrangeira em vez de converter para won, criando um desequilíbrio entre oferta e demanda no mercado de câmbio, apesar dos fortes fundamentos das exportações.

Coreia do Sul Registra Superávit em Conta Corrente Histórico

O superávit em conta corrente da Coreia do Sul atingiu um recorde de US$ 123,1 bilhões no ano passado, com os ativos líquidos tanto da conta corrente quanto da conta financeira atingindo máximas históricas. Somente o superávit de mercadorias de jan-abr totalizou US$ 108,1 bilhões, representando um aumento de 240% em comparação ao mesmo período do ano anterior. Algumas projeções indicam que o superávit em conta corrente pode ultrapassar US$ 300 bilhões no ano completo, impulsionado pelas fortes exportações de semicondutores. Os ativos líquidos da conta financeira — calculados como investimento doméstico no exterior menos investimento estrangeiro na Coreia do Sul — também aumentaram em US$ 119,8 bilhões no ano passado, atingindo um nível recorde.

Influxos de Dólar Permanencem no Exterior Apesar dos Registros Contábeis

Existe uma lacuna significativa entre os registros contábeis e os influxos reais de dólar no mercado de câmbio da Coreia do Sul. A renda de lucros reinvestidos — lucros obtidos por subsidiárias no exterior de empresas coreanas que permanecem não distribuídos no exterior — aumentou 124% em jan-abr em comparação com um ano antes. Esses fundos contribuem para o superávit em conta corrente nas estatísticas oficiais, mas não fornecem dólares ao mercado de câmbio doméstico. Além disso, os depósitos em moeda estrangeira mantidos por residentes em bancos nacionais aumentaram por dois meses consecutivos, indicando que mesmo os dólares que entram na Coreia do Sul não estão sendo convertidos em won.

Saídas de Investimento Estrangeiro Continuam Enquanto Influxos Caem

Investidores domésticos mantiveram atividade constante de investimento no exterior, enquanto o investimento estrangeiro em ativos sul-coreanos diminuiu. Investidores estrangeiros venderam ações coreanas pesadamente em maio-junho, embora essas transações ainda não tenham sido totalmente refletidas nas estatísticas do balanço de pagamentos. O investimento doméstico no exterior tende a superar os níveis recordes do ano passado. A combinação de oferta de dólar menor do que o esperado e demanda sustentada por dólar criou pressão de baixa sobre o valor do won, de acordo com a análise da Hanwha Investment & Securities.

FAQ

Por que o won sul-coreano se enfraqueceu apesar das fortes exportações de semicondutores? O won se enfraqueceu porque as empresas coreanas estão mantendo os ganhos em dólar em subsidiárias no exterior em vez de repatriar os fundos, e os residentes domésticos mantêm depósitos em moeda estrangeira em vez de converter para won. Isso cria uma escassez de oferta de dólar no mercado de câmbio doméstico, apesar do forte desempenho das exportações.

O quanto o superávit em conta corrente da Coreia do Sul aumentou em jan-abr? O superávit de mercadorias de jan-abr da Coreia do Sul atingiu US$ 108,1 bilhões, representando um aumento de 240% em comparação ao mesmo período do ano anterior. O superávit em conta corrente total do ano passado somou um recorde de US$ 123,1 bilhões.