Michael Burry: Interesses da NVIDIA e de Hyperscalers entram em conflito em ações de IA

Michael Burry, o investidor conhecido como o modelo real para o filme 'A Grande Aposta', publicou um artigo no Substack no dia 9 (horário local) argumentando que os touros de investimento em IA estão adotando premissas contraditórias em relação às ações da NVIDIA e aos interesses dos hyperscalers. Burry afirmou que os interesses fundamentais do fabricante de chips NVIDIA e dos hyperscalers (operadores de data centers de IA em grande escala) estão em conflito direto. Segundo um relatório do Business Insider no dia 9 (horário local), Burry apontou que os touros de investimento em IA aceitam simultaneamente duas premissas difíceis de conciliar: os hyperscalers afirmam que a demanda por IA crescerá perpetuamente, enquanto sustentam que os altos investimentos de capital se concluirão em 3 a 4 anos, mas a NVIDIA exige crescimento contínuo da demanda, enquanto os hyperscalers precisam que o ciclo de investimento termine em 3 a 4 anos.

Burry Identifica Contradição na Lógica de Investimento dos Touros de IA

Burry explicou em seu Substack no dia 9 (horário local) que "os hyperscalers dizem que a demanda por IA aumentará perpetuamente, mas afirmam que os gastos de investimento em grande escala se encerram em 3 a 4 anos". Ele acrescentou: "Mas a NVIDIA precisa de crescimento contínuo da demanda, e os hyperscalers precisam que o ciclo de investimento termine em 3 a 4 anos."

Queda nas Margens da NVIDIA Prevista Após Resolução do Gargalo de Infraestrutura

Burry avaliou que o crescimento atual da receita da NVIDIA tem fundamento, mas afirmou que a situação mudará assim que os gargalos de infraestrutura de IA forem resolvidos. Ele declarou: "No momento em que os gargalos forem resolvidos de qualquer forma, a taxa de recompra de produtos NVIDIA pelos clientes diminuirá, e à medida que a escassez de chips de IA enfraquecer, as margens cairão tanto para produtos novos quanto para os já existentes."

Fluxo de Caixa Livre dos Hyperscalers Aproxima-se de Zero com Aumento de Capex

Burry analisou que um fim precoce do ciclo de investimento é vantajoso para os hyperscalers que investem fundos massivos na construção de data centers de IA. Meta, Amazon e Microsoft estão aumentando significativamente os gastos de capital devido à competição na construção de data centers de IA, e, como resultado, o fluxo de caixa livre (FCF) está diminuindo rapidamente, segundo o artigo. Burry afirmou: "O fluxo de caixa livre dos hyperscalers já está se aproximando de níveis quase zero", acrescentando: "Os lucros contábeis são mantidos graças a longos períodos de depreciação, mas a capacidade real de geração de caixa das empresas não é."

Burry traçou uma linha dizendo que, enquanto os otimistas de IA esperam um 'terceiro cenário' favorável tanto para a NVIDIA quanto para os hyperscalers, isso é praticamente impossível. Ele enfatizou: "Eles esperam um mercado onde a demanda infinita por IA continue enquanto os gastos de capital diminuem rapidamente, mas essa 'porta terceira' não existe."

Burry Revela Posições Vendidas em NVIDIA, Tesla e ETF de Semicondutores

Burry revelou novas posições vendidas em NVIDIA, Tesla e no ETF de Semicondutores iShares (SOXX) na semana passada.

FAQ

O que Michael Burry argumentou sobre as ações da NVIDIA e os hyperscalers no dia 9 (horário local)?

Michael Burry afirmou no dia 9 (horário local) que os touros de investimento em IA estão adotando premissas contraditórias, dizendo que a NVIDIA exige crescimento contínuo da demanda, enquanto os hyperscalers precisam que o ciclo de investimento termine em 3 a 4 anos, criando um conflito de interesses fundamental.

Por que Burry prevê que as margens da NVIDIA irão diminuir?

Burry declarou que, assim que os gargalos de infraestrutura de IA forem resolvidos, a taxa de recompra de produtos NVIDIA pelos clientes diminuirá, e à medida que a escassez de chips de IA enfraquecer, as margens cairão tanto para produtos novos quanto para os já existentes.

Que posições vendidas Michael Burry revelou na semana passada?

Burry revelou novas posições vendidas em NVIDIA, Tesla e no ETF de Semicondutores iShares (SOXX).