Relatório de pesquisa da Multicoin: HYPE severamente subvalorizado, preço-alvo de US$ 319 em 2028

A gestora de criptomoedas Multicoin Capital publicou em 29 de junho um relatório de alta apontando que o mercado subestima severamente o token nativo da Hyperliquid, o HYPE. No cenário base, o preço-alvo para 2028 foi definido em US$ 319, o que implica uma alta de mais de 400% em relação ao preço atual de cerca de US$ 63.

Relatório da Multicoin define cenário base: lucro anual de US$ 8 bilhões em 2028

No relatório, a Multicoin explica o cálculo: no cenário base, o lucro anual estimado da Hyperliquid até 2028 é de aproximadamente US$ 8 bilhões. Aplicando um múltiplo P/L de 20x, o preço justo do HYPE seria de US$ 319. O relatório também destaca que US$ 319 é conservador, pois o modelo ainda não incorpora vários catalisadores potenciais, incluindo a próxima atualização HIP-4, a HyperEVM e o efeito sinérgico da funcionalidade de margem de portfólio nos produtos principais.

A Multicoin eleva o posicionamento da Hyperliquid ao status de "exchange universal" onde "tudo pode ser negociado", acreditando que essa transformação crucial ainda não foi precificada pelo mercado.

Em 2025, a Hyperliquid cresceu para 923 mil usuários e receita anual de US$ 873 milhões

Dados de 2025 citados pela Multicoin: o número de usuários da Hyperliquid saltou de cerca de 300 mil para 923 mil; o open interest triplicou de US$ 2 bilhões para US$ 6 bilhões; a receita acumulada no ano foi de aproximadamente US$ 873 milhões; e o volume anual de negociações atingiu US$ 2,9 trilhões, consolidando-se como a maior exchange descentralizada de derivativos do mundo.

No primeiro dia de negociação do contrato perpétuo de ações tokenizadas HIP-3 da SpaceX, foram processados US$ 1,4 bilhão em volume, cerca de 30% de todo o volume de negociações HIP-3 naquele dia.

Multicoin vem comprando HYPE desde fevereiro deste ano

No relatório, a Multicoin afirma que vem comprando HYPE continuamente desde fevereiro de 2026, tornando-se uma das maiores posições centrais de seu fundo de hedge de liquidez. Para demonstrar sua capacidade de análise de alta, o relatório relembra que, em 2019, quando a BNB estava em cerca de US$ 10, a empresa já havia se posicionado publicamente como comprada, e hoje a BNB ultrapassa US$ 550. Além disso, a Multicoin foi um dos primeiros e mais importantes apoiadores do ecossistema Solana.

Perguntas frequentes

Como o preço-alvo de US$ 319 para o HYPE foi calculado pela Multicoin?

A Multicoin explicou no relatório que, no cenário base, o lucro anual estimado da Hyperliquid até 2028 é de aproximadamente US$ 8 bilhões. Aplicando um múltiplo P/L de 20x, o preço-alvo fica em US$ 319, implicando uma alta de mais de 400% em relação ao preço atual de cerca de US$ 63. O relatório ressalta que esse preço-alvo é conservador e ainda não incorpora catalisadores potenciais como a atualização HIP-4, a HyperEVM e a funcionalidade de margem de portfólio.

Como foi o desempenho operacional da Hyperliquid em 2025?

Segundo dados citados no relatório da Multicoin, em 2025 a Hyperliquid viu seu número de usuários crescer de cerca de 300 mil para 923 mil, o open interest triplicar para US$ 6 bilhões, a receita acumulada no ano atingir aproximadamente US$ 873 milhões e o volume anual de negociações chegar a US$ 2,9 trilhões.

Qual é a posição de investimento da própria Multicoin em HYPE?

A Multicoin afirmou no relatório que vem comprando HYPE continuamente desde fevereiro de 2026, tornando-se uma das maiores posições centrais de seu fundo de hedge de liquidez.