As ações da Netflix caem 8% após as orientações do 3º tri ficarem aquém das expectativas dos analistas

As ações da Netflix (NFLX) despencaram durante a madrugada de quinta-feira depois que a orientação da companhia para o terceiro trimestre fiscal ficou aquém das expectativas dos analistas. A empresa projeta lucro de US$ 0,82 por ação e receita de US$ 12,86 bilhões — abaixo das estimativas de US$ 0,84 por ação e US$ 13 bilhões. Durante a teleconferência de resultados do segundo trimestre fiscal, o CFO Spencer Neumann atribuiu a perspectiva trimestral mais fraca a flutuações de timing do desempenho mais concentrado no segundo semestre do ano passado, ressaltando o foco da empresa nas metas do ano inteiro e seu plano financeiro para 2026. O corte na orientação acendeu preocupações dos investidores sobre uma desaceleração do ritmo trimestral, apesar da estratégia mais ampla de crescimento da receita da Netflix com assinaturas, publicidade e iniciativas de precificação. Neumann destacou a oportunidade de expansão global da empresa, observando que a Netflix atingiu apenas 7% do mercado estimado de US$ 670 bilhões de receita endereçável, em cerca de 800 milhões de lares endereçáveis, capturando somente 5% de participação global nas visualizações de TV.

CFO da Netflix projeta crescimento de receita de 12% no 3T com foco em expansão global

Falando durante a teleconferência de resultados do segundo trimestre fiscal, o CFO Spencer Neumann disse que a Netflix espera que a receita do 3T aumente 12% na base reportada e 11% quando ajustada para efeitos de câmbio. Ele atribuiu o aumento esperado à expansão contínua de assinaturas, a preços mais altos em mercados selecionados e ao crescimento da receita com publicidade.

“Há um pouco de instabilidade de um trimestre para o outro no crescimento porque o ano passado foi mais concentrado na segunda metade. Então pode ser um pouco do que você está vendo na desaceleração. Mas, francamente, não é algo que a gente gerencie. Nós gerenciamos o ano inteiro. E, pela metade do ano, estamos avançando com força em direção às nossas metas, e estamos acompanhando o nosso plano financeiro de 2026”, disse Neumann.

Para 2026, a Netflix espera receita entre US$ 51 bilhões e US$ 51,4 bilhões. A projeção atualizada é mais estreita do que sua estimativa anterior de US$ 50,7 bilhões a US$ 51,7 bilhões. Analistas atualmente esperam que a empresa gere cerca de US$ 51,38 bilhões em receita anual.

Neumann enfatizou que a Netflix ainda acredita haver espaço para expandir globalmente: “É algo em torno de 800 milhões de lares endereçáveis. Estamos capturando, achamos, apenas 7% do mercado de receita endereçável. É cerca de US$ 670 bilhões de receita endereçável nos países e categorias em que operamos hoje. E estimamos que estamos somente em torno de 5% de participação nas visualizações de TV globalmente”.

Gary Black critica crescimento de conteúdo e diz que a ação está barata a 19,4x os lucros de 2026

O managing partner da Future Fund, Gary Black, fez uma avaliação bastante crítica, mas pragmática, do relatório de resultados do 2T da Netflix. “$NFLX -7,7% AH após divulgar resultados do 2T em linha com o consenso, mas com orientação de 3T e FY’26 que ficou abaixo das expectativas. A gerência está atribuindo as perdas às Olimpíadas de Inverno de 2026 e à Copa do Mundo, mas os investidores continuarão focados na falta de conteúdo novo do NFLX”, disse Black.

Black acrescentou que a administração provavelmente tentará fazer os investidores se concentrarem nas primeiras horas vistas do primeiro semestre de 2026 (alta de 2% versus 1,5% no primeiro semestre de 2025), mas ele considerou esse nível de crescimento de unidade pouco impressionante. Ainda assim, Black concluiu que a ação pode ser atraente para investidores de longo prazo se a Netflix atingir suas metas de crescimento esperadas: “Dito isso, se a empresa conseguir entregar crescimento de receita de +10-12% de longo prazo e crescimento de EPS de +15-17% de longo prazo (consenso), parece barata a 19,4x o EPS ajustado de 2026”.

O sentimento de varejo fica extremamente altista com disparada de 455% no volume de mensagens

No Stocktwits, o sentimento de varejo em torno da ação da Netflix melhorou para “extremamente altista” após sair de “território altista” no dia anterior, com uma alta de 455% no volume de mensagens ao longo de 24 horas.

Um usuário disse: “$NFLX Ainda crescendo em dois dígitos em todas as regiões, mesmo o seu mercado mais maduro nos EUA/Canadá ainda com 10% de crescimento”. Outro usuário comentou: “hora de fazer o restante das recompras de US$ 15 bilhões agora. Estou em cerca de US$ 68. Vou comprar mais se cair. Não deveria cair abaixo de US$ 62. De qualquer forma, vai estar acima de US$ 80 antes do fim do ano.”

As ações da Netflix foram negociadas com queda de mais de 8% durante a madrugada de quinta-feira e já recuaram 20% no acumulado do ano.

FAQ

O que a Netflix projetou para os lucros e a receita do 3T?

A Netflix espera lucros do terceiro trimestre fiscal de US$ 0,82 por ação e receita de US$ 12,86 bilhões. Os analistas esperavam números um pouco maiores, de US$ 0,84 por ação em lucros e US$ 13 bilhões em receita, segundo o Fiscal AI.

Por que o CFO Spencer Neumann disse que a empresa ainda tem potencial de crescimento?

Neumann destacou que a Netflix alcançou apenas 7% do mercado estimado de US$ 670 bilhões de receita endereçável em cerca de 800 milhões de lares endereçáveis, e captura apenas 5% da participação global nas visualizações de TV, indicando espaço significativo para expansão.

Qual é a visão de Gary Black sobre a avaliação da ação da Netflix?

O managing partner da Future Fund, Gary Black, disse que, se a Netflix conseguir entregar crescimento de receita de 10-12% no longo prazo e crescimento de lucro por ação de 15-17% no longo prazo (expectativas do consenso), a ação parece barata a 19,4x o EPS ajustado de 2026, apesar de suas preocupações com crescimento de conteúdo e com a orientação mais fraca.