Ações da Samsung e SK Hynix representam 83% do volume de negociações no mercado coreano

Samsung Electronics e SK Hynix representaram 83,1% do volume de negociações do mercado de ações coreano em 8 de maio, quando combinados com ETFs alavancados relacionados, informou a Korea Exchange em 9 de maio. As duas ações geraram 24,8123 trilhões de won (51,0% do volume total de negociações do KOSPI/KOSDAQ de 48,6090 trilhões de won), um aumento de 21 pontos percentuais em relação a 26 de maio, antes do lançamento dos ETFs alavancados de ações individuais. A soma de 16 volumes de negociação de ETFs alavancados/inversos de ações individuais (15,6045 trilhões de won) elevou o total para aproximadamente 40 trilhões de won. Analistas de valores alertaram que a concentração de negociações em semicondutores, combinada com produtos alavancados, aumenta a volatilidade por meio de estruturas de gamma curta, forçando negociações automatizadas baseadas em preços.

Volume de negociações da Samsung Electronics e SK Hynix atinge 24,8 trilhões de won em 8 de maio

De acordo com dados da Korea Exchange divulgados em 9 de maio, a Samsung Electronics registrou 9,5563 trilhões de won em volume de negociações em 8 de maio, enquanto a SK Hynix registrou 15,2560 trilhões de won. Os 24,8123 trilhões de won combinados representaram 51,0% do volume total de negociações do KOSPI e KOSDAQ de 48,6090 trilhões de won. Isso marcou um aumento de 21 pontos percentuais em relação a 26 de maio, quando as duas ações representaram 30,0% do volume de mercado, imediatamente antes do lançamento dos ETFs alavancados e inversos de ações individuais.

Ao incluir o volume de negociação de 15,6045 trilhões de won de 16 ETFs alavancados e inversos de ações individuais baseados na Samsung Electronics e SK Hynix, o total de negociações relacionadas a essas duas ações se aproximou de 40 trilhões de won. Embora os volumes de negociação do KOSPI e KOSDAQ não incluam transações de ETFs, tornando as comparações diretas limitadas, os dados confirmaram rápida concentração de capital de mercado em semicondutores e produtos derivados relacionados.

O mercado de ações coreano apresentou volatilidade significativa vinculada aos movimentos de preço das duas ações de semicondutores. Em 7 e 8 de maio, quando ambas as ações caíram aproximadamente 6%, o KOSPI caiu 4,91% e 5,35%, respectivamente.

Indicador de venda a descoberto mostra concentração de ações de semicondutores em 38,9%

A tendência de concentração tornou-se mais evidente nos saldos de empréstimo de valores mobiliários, considerados um indicador líder para vendas a descoberto. Samsung Electronics e SK Hynix representaram 32,1% do total de saldos de empréstimo de valores mobiliários em 26 de maio, expandindo-se para 38,9% em 8 de maio. Os saldos de empréstimo de valores mobiliários da SK Hynix aumentaram em mais de 5 trilhões de won, com sua participação no total de empréstimos de valores mobiliários subindo de 16,2% para 21,5%.

ETFs alavancados realizam rebalanceamento diário por meio de estrutura de gamma curta

Analistas do setor de valores identificaram características estruturais dos ETFs alavancados de ações individuais que ampliam a volatilidade do mercado. Yoo Myung-gan, pesquisador da Mirae Asset Securities, afirmou: "A recente forte correção do mercado decorre mais de fatores técnicos originados na estrutura de gamma curta dos ETFs alavancados do que de fundamentos. Como esses ETFs têm uma estrutura de compra quando os preços sobem e venda quando caem, é necessário monitoramento contínuo na fase atual."

Kim Seok-hwan, pesquisador da Mirae Asset Securities, explicou: "Os ETFs alavancados realizam rebalanceamentos pouco antes do fechamento do mercado todos os dias para corresponder aos retornos diários do índice subjacente. Esse processo cria uma exposição artificial de gamma curta, fortalecendo fluxos de negociação forçados com base nas flutuações de preço."

Circuit breakers acionados 5 vezes em 8 após lançamento de ETFs alavancados

Análises indicaram que a volatilidade do mercado aumentou significativamente após os lançamentos de ETFs alavancados de ações individuais. Lee Jae-won, pesquisador da Yuanta Securities, observou: "Em menos de um mês e meio após o lançamento do ETF alavancado de ações individuais, 16 dos 49 eventos de sidecar e 5 dos 8 circuit breakers foram acionados. À medida que a volatilidade aumenta, investidores institucionais encontram dificuldades para injetar novo capital devido a limites de risco e restrições de liquidez."

Lee acrescentou: "Em um mercado onde sidecars e circuit breakers se repetem como atualmente, é difícil esperar grandes influxos de capital institucional baseados apenas em melhorias fundamentais. A suplementação institucional para reduzir a volatilidade do mercado também é necessária."

FAQ

Qual porcentagem do volume de negociações do mercado de ações coreano as ações da Samsung Electronics e SK Hynix representaram em 8 de maio?

Samsung Electronics e SK Hynix representaram 51,0% do volume total de negociações do KOSPI e KOSDAQ em 8 de maio, com negociações combinadas de 24,8123 trilhões de won de um volume total de 48,6090 trilhões de won. Incluindo 16 ETFs alavancados e inversos de ações relacionadas (15,6045 trilhões de won), a proporção atingiu 83,1% do volume de mercado.

Quantos circuit breakers foram acionados após o lançamento de ETFs alavancados de ações individuais?

Segundo o pesquisador Lee Jae-won, da Yuanta Securities, em menos de um mês e meio após o lançamento do ETF alavancado de ações individuais, 16 dos 49 eventos de sidecar e 5 dos 8 circuit breakers foram acionados, indicando aumento na concentração de volatilidade de mercado no setor de semicondutores.

Por que os ETFs alavancados ampliam a volatilidade do mercado, segundo analistas?

Pesquisadores da Mirae Asset Securities explicaram que os ETFs alavancados realizam rebalanceamentos diários antes do fechamento do mercado para corresponder aos retornos do índice subjacente, criando uma exposição artificial de gamma curta. Essa estrutura força compras quando os preços sobem e vendas quando caem, fortalecendo fluxos de negociação automatizados baseados em movimentos de preço, e não em fundamentos.