A SK Hynix está prevista para registrar um lucro operacional do 2º trimestre recorde, de 63,55 trilhões de won, com receita de 83,46 trilhões de won, de acordo com uma pesquisa de 14 corretoras conduzida pela Yonhap Infomax em 28. Os números projetados representam aumentos ano a ano de 589,82% no lucro operacional e de 275,41% na receita em comparação com o mesmo período do ano passado. A alta é impulsionada pela expansão das vendas de memórias de alta largura de banda (HBM) e outros produtos de DRAM de alto valor, junto com a elevação nos preços de DRAM de uso geral e de memória flash NAND. Os investimentos em data centers de IA impulsionaram a demanda por HBM, enquanto a oferta limitada elevou os preços de DRAM de servidores e de unidades SSDs empresariais. O consenso reflete estimativas de analistas enviadas no último mês, com margens de lucro operacional esperadas para chegar a aproximadamente 76%. Em comparação com o trimestre anterior, a receita deve aumentar aproximadamente 58,7% e o lucro operacional, 69,0%.
A demanda por HBM e o aumento nos preços de memória impulsionam a alta do lucro do 2º trimestre
Kim Sun-woo, pesquisador da Meritz Securities, estimou o lucro operacional do 2º trimestre da SK Hynix em 60,1 trilhões de won. Kim projetou que os preços médios de venda (ASPs) de DRAM e NAND subam 30% e 49%, respectivamente, em comparação com o trimestre anterior. Kim destacou que parcerias com clientes por meio de acordos de fornecimento de longo prazo (LTAs), swaps de ações e a criação de joint ventures devem melhorar a previsibilidade da demanda de médio e longo prazo para memórias e reduzir a volatilidade dos preços. A análise atribui a alta central do lucro à expansão das vendas de DRAM de alto valor, incluindo HBM, combinada com aumentos de preços nos segmentos de DRAM de uso geral e de memória flash NAND.
Investimento da Kioxia para adicionar 41,6 trilhões de won em receita não operacional
Kim Sun-woo, da Meritz Securities, estimou que a receita não operacional relacionada ao investimento da SK Hynix na Kioxia pode chegar a 41,6 trilhões de won no 2º trimestre. Esse número combina o lucro com a venda da empresa de propósito específico 1 (SPC1) da Kioxia, ganhos de avaliação da SPC2 e outros ganhos de avaliação de ativos de investimento. De acordo com a projeção de Kim, a soma do lucro operacional e da receita não operacional fará o lucro antes de impostos ultrapassar 100 trilhões de won pela primeira vez na história da empresa. Os ganhos relacionados à Kioxia representam um impulso significativo e pontual nos resultados financeiros do 2º trimestre.
Analistas ajustam projeções diante da dinâmica de remessas de DRAM e preços
Noh Geun-chang, pesquisador da Hyundai Motor Securities, projetou o lucro operacional do 2º trimestre da SK Hynix em 62,4 trilhões de won. Noh reduziu levemente a estimativa de ganhos devido ao crescimento das remessas de DRAM ter ficado abaixo das expectativas iniciais e à inclusão da provisão de bônus de desempenho. Ainda assim, Noh avaliou que a visibilidade dos ganhos permanece alta porque os preços dos contratos de longo prazo estão sendo definidos acima dos preços atuais de mercado e as cláusulas de execução dos contratos foram fortalecidas. Noh diagnosticou que a estrutura de oferta mudou no ciclo de IA atual em comparação com ciclos anteriores de cloud, com produtos de memória personalizados como HBM e SOCAMM representando uma proporção maior. Diferentemente do passado, quando empresas de memória contratavam diretamente com provedores de serviços de cloud (CSPs), HBM e SOCAMM agora muitas vezes são fornecidas por empresas de semicondutores de IA, como a Nvidia. Noh projetou que a expansão de produtos premium, incluindo HBM4, HBM4E e LPDDR6, impulsionará aumentos nos ASPs ponderados.
Kim Young-gun, pesquisador da Mirae Asset Securities, apresentou projeções de crescimento de ASP no 2º trimestre de 32,9% para DRAM e 50,0% para NAND, mas as reduziu em relação a estimativas anteriores. Com isso, Kim revisou a estimativa de lucro operacional do 2º trimestre para baixo em 12%, de 70,7 trilhões de won para 62,3 trilhões de won. Apesar do ajuste, Kim projetou que a tendência de crescimento de lucros no médio e longo prazo continuará mesmo se os aumentos de preços desacelerarem, citando preços robustos de HBM e oferta apertada de memória de uso geral. Kim explicou que os backlogs de pedidos de grandes empresas de tecnologia estão aumentando e que a capacidade de oferta de memória, excluindo a produção de HBM, permanece limitada.
Metas de preço das ações, em média, 104,7% acima do nível atual
O preço das ações da SK Hynix está em 1,816 milhão de won. O preço-alvo médio das corretoras é de 3,7178 milhões de won, cerca de 104,7% acima do preço atual. O menor preço-alvo é de 1,85 milhão de won, próximo ao nível atual, enquanto o maior preço-alvo é de 4,3 milhões de won. Os participantes do mercado veem o anúncio de resultados do 2º trimestre como um evento-chave, no qual a orientação sobre as tendências de preços de memórias no segundo semestre, os planos de fornecimento de HBM4 e a expansão dos acordos de fornecimento de longo prazo serão variáveis críticas. Analistas sugerem que, se a disciplina de oferta e a demanda por investimentos em IA forem mantidas após o forte aumento do lucro, as projeções de ganhos da SK Hynix poderão ser elevadas ainda mais.
Perguntas Frequentes
Qual é a previsão de lucro operacional do 2º trimestre da SK Hynix?
A SK Hynix está prevista para alcançar um lucro operacional do 2º trimestre de 63,55 trilhões de won sobre receita de 83,46 trilhões de won, de acordo com uma pesquisa de 14 corretoras conduzida pela Yonhap Infomax em 28. Isso representa um aumento de 589,82% ano a ano no lucro operacional.
Por que o lucro do 2º trimestre da SK Hynix deve disparar?
A alta é impulsionada pela expansão das vendas de memória de alta largura de banda (HBM) e produtos de DRAM de alto valor, combinada com o aumento nos preços de DRAM de uso geral e de memória flash NAND. Os investimentos em data centers de IA aumentaram a demanda por HBM, enquanto a oferta limitada elevou os preços de DRAM de servidores e de SSDs empresariais.
Qual é o preço atual das ações da SK Hynix e a meta dos analistas?
O preço atual das ações da SK Hynix é de 1,816 milhão de won. A meta média dos analistas é de 3,7178 milhões de won, o que representa aproximadamente 104,7% de alta em relação ao nível atual, com metas variando de 1,85 milhão de won a 4,3 milhões de won.
