Carteira do Serviço Nacional de Pensões da Coreia do Sul Espelha Rankings do KOSPI

O Serviço Nacional de Pensões da Coreia do Sul mantém uma carteira de ações domésticas que reflete de perto os rankings de capitalização de mercado do KOSPI, apesar de declarar práticas de investimento 100% responsáveis, de acordo com análise do Kookmin Ilbo e do think tank climático Solutions for Our Climate publicada na data referenciada na fonte. A Samsung Electronics representou 20% da carteira doméstica do NPS em 2022, 23,3% em 2023 e 16,7% em 2024, mantendo a posição de topo nos três anos, enquanto SK Hynix e LG Energy Solution ocuparam a segunda e terceira posições, respetivamente. O fundo de pensão continua a investir em empresas que recebem as suas classificações ESG mais baixas, com apenas 5 das 973 empresas coreanas avaliadas a receberem a classificação D em 2024, e não existe qualquer proibição na compra de ações destas entidades com classificação mais baixa. A lacuna entre as declarações de investimento responsável do NPS e as práticas reais de gestão de carteiras decorre de mecanismos de aplicação ESG brandos que permitem que empresas com classificação D permaneçam na carteira até aos pesos de referência.

Composição da Carteira do NPS Reflete Rankings do KOSPI 2022-2024

As participações em ações domésticas do Serviço Nacional de Pensões acompanharam a ordem de capitalização de mercado do KOSPI durante o período de três anos analisado. A Samsung Electronics deteve a maior posição, com 20% em 2022, aumentando para 23,3% em 2023, e depois diminuindo para 16,7% em 2024. A SK Hynix ocupou a segunda posição, com o peso na carteira a subir de 3,2% para 6,9% no mesmo período. A LG Energy Solution manteve a terceira posição, com o peso a passar de 4,4% para 3,7%. Entre as 20 maiores empresas do KOSPI por capitalização de mercado durante este período, não surgiram evidências de que o NPS tenha reduzido intencionalmente a exposição ou excluído qualquer empresa com base em considerações ESG.

O NPS designou 100% das ações domésticas e estrangeiras como alvos de investimento responsável. As participações em ações domésticas totalizaram aproximadamente 264 trilhões de won no final do ano referenciado na fonte, com as participações no exterior a atingirem 550 trilhões de won.

Sistema de Classificação ESG Permite Investimento nas Empresas com Pior Classificação

O Serviço Nacional de Pensões atribui pontuações e classificações ESG às empresas para referência dos gestores de carteiras durante as compras de ações. O sistema de classificação produz poucas classificações baixas – apenas 5 empresas entre as 973 empresas coreanas avaliadas receberam a classificação D mais baixa em 2024, representando 0,5% das entidades avaliadas. A classificação D não desencadeia uma proibição de investimento. O NPS restringe os seus gestores de carteiras de deter empresas com classificação D acima do peso de referência, mas não exige desinvestimento. O sistema reduz, em vez de eliminar, as participações em empresas mal classificadas.

Gestores de Ativos Externos Avaliados Apenas por Retornos

O Serviço Nacional de Pensões delega a gestão de aproximadamente metade da sua carteira de ações doméstica a empresas de gestão de ativos externas. Estas empresas recebem classificações de desempenho trimestrais baseadas puramente em retornos. Os gestores que se classificam consistentemente nos níveis inferiores enfrentam rescisão de contrato. A estrutura de avaliação não cria qualquer incentivo para que os gestores externos priorizem fatores ESG nas decisões de investimento. O NPS atribui pontos de preferência menores às empresas que adotam códigos de administração durante a seleção de gestores, mas não realiza monitoramento da implementação real do código de administração.

Fundos de Pensões da Noruega e Países Baixos Excluem Empresas Problemáticas

O Government Pension Fund Global da Noruega, o maior fundo de pensões do mundo em ativos sob gestão, exclui do investimento qualquer empresa que obtenha 30% ou mais das suas receitas ou operações de atividades relacionadas com carvão. O ABP, o fundo de pensões do funcionalismo público neerlandês classificado em quinto lugar a nível global, alienou 15 bilhões de euros em ações de produtores de combustíveis fósseis em 2024, eliminando todas essas participações.

Jang Yeon-ju, chefe de finanças climáticas da Solutions for Our Climate, afirmou que os principais fundos de pensões estrangeiros exigem mudanças ao excluir empresas problemáticas dos universos de investimento, enquanto o quarto maior fundo de pensões do mundo se limita a atribuir classificações sem aplicação. Jang observou que o investimento responsável do NPS exigiria estratégias de exclusão concretas específicas a cada tipo de ativo para ir além da declaração.

Perguntas Frequentes

Que percentagem da carteira doméstica do Serviço Nacional de Pensões representaram as ações da Samsung Electronics em 2024?

A Samsung Electronics representou 16,7% da carteira de ações doméstica do Serviço Nacional de Pensões em 2024, mantendo a posição de topo pelo terceiro ano consecutivo, após deter 20% em 2022 e 23,3% em 2023.

Quantas empresas coreanas receberam a classificação ESG mais baixa do Serviço Nacional de Pensões em 2024?

Cinco empresas, das 973 empresas coreanas avaliadas, receberam a classificação D, a classificação ESG mais baixa atribuída pelo Serviço Nacional de Pensões em 2024, representando 0,5% das entidades avaliadas. A classificação D não proíbe o investimento do NPS nestas empresas.