CEO da Tether: Regulamentação MiCA é 'muito perigosa' para stablecoins, USDT sai de exchanges licenciadas na UE

O CEO da Tether, Paolo Ardoino, explicou publicamente em 2 de julho o motivo pelo qual a USDT não solicitou autorização de Token de Moeda Eletrônica (EMT) sob o Regulamento de Mercados de Criptoativos (MiCA) da União Europeia, declarando que o MiCA é "muito perigoso para stablecoins"; ele afirmou que as regras do MiCA podem forçar os emissores a depositar 60% das reservas em depósitos à vista não segurados em pequenos bancos europeus, criando risco sistêmico em caso de resgates em larga escala.

Declaração de Ardoino: Exigência do MiCA de 60% de reservas em bancos conflita com o modelo da Tether

Paolo Ardoino declarou publicamente que o MiCA exige que emissores de stablecoins depositem 60% das reservas em depósitos à vista não segurados em bancos europeus; se houver resgates em larga escala pelos detentores, os pequenos bancos envolvidos podem não conseguir lidar com a situação, criando risco sistêmico. O modelo de reservas da Tether baseia-se em títulos do Tesouro dos EUA e ativos globais, e prender a maior parte dos fundos em bancos regulados pela UE entra em conflito direto com sua estrutura existente.

Ardoino afirmou que a legislação é "extremamente mal pensada" e que abandonar o processo de solicitação do MiCA foi para proteger mais de 400 milhões de usuários da USDT. Além disso, a Tether já havia silenciosamente se retirado do mercado europeu após lançar a stablecoin EURT atrelada ao euro em 2024, sinalizando que a decisão de saída já estava nos planos.

Cronograma de remoção da USDT na UE: Execução escalonada por Coinbase, Crypto.com, Binance e Kraken

As plataformas licenciadas removeram a USDT em lotes antes e depois do prazo do MiCA:

Dezembro de 2024: Coinbase Europe removeu a USDT primeiro.

Janeiro de 2025: Crypto.com seguiu com a remoção da USDT.

Março de 2025: Binance restringiu os pares de negociação da USDT na UE.

Até 1º de julho de 2026: Kraken primeiro mudou para permitir apenas vendas e depois interrompeu totalmente o suporte; Coinbase, Kraken e Crypto.com removeram a USDT dos livros de negociação da UE na data final do MiCA.

Até 1º de julho de 2026, a USDT não pode mais ser negociada em nenhuma plataforma licenciada em conformidade com o MiCA da UE.

Vantagem de conformidade da Circle USDC com o MiCA: Licença EMI francesa e preferência em plataformas licenciadas da UE

A Circle adotou uma estratégia oposta à da Tether, obtendo uma licença de Instituição de Moeda Eletrônica (EMI) na França, válida em todos os 27 estados-membros da UE, tornando a USDC e a EURC da Circle as únicas duas stablecoins entre as 10 principais totalmente em conformidade com o MiCA, e a forma de pagamento preferida em dólar em quase todas as plataformas licenciadas da UE.

A restrição da UE à USDT já fez com que formadores de mercado que operam pares de USDT na Europa reconstruíssem seus livros de ordens em torno da USDC, resultando em uma reorganização da liquidez do mercado no curto prazo.

Presença alternativa da Tether na UE: Plataforma Hadron, StablR, Oobit e projeto Qivalis

Embora a Tether tenha se retirado do sistema regulatório direto da UE, seu ecossistema mantém presença europeia indiretamente. A StablR e a Oobit já lançaram tokens compatíveis com o MiCA (EURR e USDR) na plataforma de tokenização Hadron da Tether.

Além disso, um consórcio de 37 bancos da UE, incluindo BNP Paribas e ING, está desenvolvendo em conjunto uma stablecoin unificada em euro, chamada Qivalis, com o objetivo de reduzir a dependência de stablecoins alternativas atreladas ao dólar. Até 1º de julho de 2026, a UE emitiu 244 licenças MiCA, e algumas empresas de cripto já transferiram o foco de seus negócios para centros alternativos como Dubai.

Perguntas Frequentes

Por que a Tether não solicitou uma licença MiCA?

De acordo com a declaração pública do CEO da Tether, Paolo Ardoino, o principal motivo é que o MiCA exige que 60% das reservas sejam depositadas em depósitos à vista não segurados em pequenos bancos europeus, o que entra em conflito direto com o modelo de reservas da Tether baseado em títulos do Tesouro dos EUA e ativos globais, criando risco sistêmico em um cenário de resgates em larga escala; Ardoino afirmou que abandonar a solicitação foi "para proteger mais de 400 milhões de usuários".

Quais stablecoins em conformidade preencheram a lacuna de mercado após a saída da USDT da UE?

A USDC e a EURC da Circle são as únicas stablecoins entre as 10 principais totalmente em conformidade com o MiCA, com a licença EMI obtida na França cobrindo todos os 27 estados-membros da UE, tornando-se a stablecoin em dólar preferida nas plataformas licenciadas da UE. A StablR e a Oobit também lançaram os tokens EURR e USDR, ambos compatíveis com o MiCA, através da plataforma Hadron da Tether.

O que é o Qivalis, desenvolvido por 37 bancos da UE?

O Qivalis é um projeto de stablecoin unificada em euro desenvolvido por um consórcio de 37 bancos da UE, incluindo BNP Paribas e ING, com o objetivo de reduzir a dependência do mercado europeu de stablecoins alternativas atreladas ao dólar; o cronograma específico de emissão e a arquitetura técnica estão sujeitos aos anúncios oficiais de cada instituição participante.