As ações de tecnologia dos EUA mostram sinais de recuperação após uma queda de 11% desde as máximas de junho

As ações de tecnologia dos EUA estão mostrando sinais positivos para atrair investidores novamente após uma correção de 11% em relação às máximas de junho, segundo Keith Lerner, Chief Investment Officer da Truist. A retração marca a quinta correção de dois dígitos do atual mercado de alta, mas representa a mais rasa e a mais gradual entre as cinco, informou o Yahoo Finance no horário local de 27 de maio, citando a análise de Lerner. Lerner explicou que os mercados costumam se mover como elásticos e, quando as principais ações ficam sobrecarregadas, os períodos de correção ajudam a rebalancear preços, expectativas e sentimento — um processo que parece estar em andamento agora. A correção ocorre após uma fase em que os índices futuros de preço sobre lucro do setor de tecnologia chegaram a 32 vezes no ano passado em outubro, antes de se comprimirem para os níveis atuais.

Métricas de valuation do setor de tecnologia mostram uma redefinição de 30% a partir do pico

Lerner apresentou três realidades-chave que a queda das ações de tecnologia fez investidores deixarem de lado. Primeiro, o índice futuro de preço sobre lucro do setor de tecnologia caiu de 32 vezes em outubro passado para 22 vezes, o que representa uma readaptação de valuation de aproximadamente 30%. Segundo, o prêmio de valuation do setor de tecnologia em relação ao índice S&P 500 se estreitou para 13%, uma queda significativa em relação ao nível de pico de quase 50% durante a fase inicial do mercado de alta. Terceiro, as estimativas de lucro do setor de tecnologia continuam atingindo novas máximas enquanto superam de forma significativa as médias do mercado.

S&P 500 correction and uptrend analysis. Fonte: Truist

Preocupações de investidores se concentram nos retornos do AI capex e na sensibilidade à taxa de juros

O mercado ainda não se concentrou nessas melhorias de valuation. Os investidores estão cada vez mais preocupados de que o mercado de alta de ações de tecnologia impulsionado por IA tenha elevado demais as valorizações, levando à realização de lucros após a alta histórica atual. Ao mesmo tempo, grandes empresas de tecnologia, incluindo Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon e Oracle, estão aumentando os planos de despesas de capital (capital expenditure) para níveis sem precedentes. Esse desenvolvimento alimenta o debate sobre se centenas de bilhões de dólares em investimentos em infraestrutura de IA vão gerar retornos suficientes. O aumento das taxas dos Treasuries dos EUA e as preocupações com um período prolongado de taxas de juros elevadas também estão pesando sobre ações de tecnologia de alto crescimento, já que as valorizações de tecnologia são particularmente sensíveis aos custos de empréstimo. Matt Maley, estrategista da Miller Tabak, afirmou que, se forem observados aumentos adicionais de despesas de capital por parte das empresas de tecnologia nesta semana, isso criará novos ventos contrários rumo ao último mês do verão. Ainda assim, o Yahoo Finance ressaltou que chegou uma fase em que a atratividade incomparável das valorizações das ações de tecnologia está sendo destacada.

FAQ

Que correção as ações de tecnologia dos EUA tiveram em relação às máximas de junho?
As ações de tecnologia dos EUA tiveram uma correção de 11% em relação às máximas de junho, marcando a quinta correção de dois dígitos do atual mercado de alta e representando a mais rasa e a mais gradual entre as cinco correções.

Como as métricas de valuation do setor de tecnologia mudaram em relação a outubro passado?
O índice futuro de preço sobre lucro do setor de tecnologia caiu de 32 vezes em outubro passado para 22 vezes, o que representa uma readaptação de valuation de aproximadamente 30%. O prêmio de valuation em relação ao índice S&P 500 se estreitou para 13% a partir de um nível de pico de quase 50% durante a fase inicial do mercado de alta.

Quais preocupações pesam sobre as ações de tecnologia apesar das valorizações melhores?
Os investidores estão preocupados com se os investimentos em infraestrutura de IA, que somam centenas de bilhões de dólares, vão gerar retornos suficientes, já que as principais empresas de tecnologia estão elevando as despesas de capital para níveis sem precedentes. O aumento das taxas dos Treasuries dos EUA e as preocupações com taxas de juros elevadas por mais tempo também pesam sobre as ações de tecnologia de alto crescimento, já que as valorizações de tecnologia são particularmente sensíveis aos custos de empréstimo.