Zhipu GLM-5.2 lidera o ranking de código aberto de Análise Artificial, com valor de mercado acima de HK$ 1,16 trilhão

A Zhipu em 22 de junho disparou mais de 40% no pregão inicial das ações de Hong Kong, e sua capitalização de mercado chegou a ultrapassar 1 trilhão de HKD, atingindo 1,16 trilhão de HKD. Neste ano, o acumulado já subiu mais de 20 vezes, fazendo da Zhipu o foco do setor de IA nas ações de Hong Kong. O principal motor desse ciclo de alta é o modelo de linguagem grande (LLM) GLM-5.2, carro-chefe, que a Zhipu divulgou em 17 de junho e lançou como open source, ficando entre as três primeiras do mundo junto com a Anthropic e a OpenAI.

Desempenho da lista do GLM-5.2: 51 pontos, SOTA open source, top 3 global

Com base nas classificações agregadas da Artificial Analysis, o GLM-5.2 somou 51 pontos e se tornou o SOTA entre os modelos open source, ficando empatado no top 3 global com a Anthropic e a OpenAI. A análise da Orient Securities aponta que o GLM-5.2 é o primeiro modelo chinês a entrar no top 3 global de modelos de programação, destacando-se em entrega de longo alcance e em capacidade de entendimento de contexto no nível de projeto, sendo mais alinhado às necessidades práticas de engenheiros de software.

O artigo indica que, anteriormente, havia uma diferença evidente entre modelos domésticos chineses e os principais modelos fechados de fora, o que limitava o desenvolvimento de aplicações de IA para coding no mercado local.

Perspectivas da Orient Securities e da Huaxi Securities sobre o GLM-5.2

Orient Securities: considera que o desempenho excepcional do GLM-5.2 e sua característica open source vão impulsionar de forma significativa a indústria chinesa de AI Coding; a primeira entrada no top 3 global de modelos de programação é um importante marco técnico.

Huaxi Securities: avalia que a quantidade de tokens consumidos pelos modelos de grande porte domésticos mantém uma tendência de crescimento acelerado, e que a compra em larga escala por parte de empresas chinesas de “capacidade de computação” para grandes modelos vem sendo implementada gradualmente para grandes pedidos; ambos devem ajudar a manter a alta do ciclo de otimismo da capacidade computacional doméstica. No relatório estratégico, a Huaxi Securities sugere que os ativos ligados a grandes modelos de IA e aplicações incluem Zhipu, Minimax, iFlytek, Hehe Information, Kingsoft Office, Foxit Software, WPS? Technology, Yidian Tianxia, Chinese Online; e os ativos ligados à infraestrutura de capacidade computacional de IA incluem empresas como Cambricon, Hygon Information, Tianshu Zhisu, Moore Threads e outras companhias relacionadas a semicondutores e PCB.

Dados do tamanho atual do mercado de AI Coding

De acordo com os dados mais recentes da reportagem: a receita anualizada (ARR) da Anthropic ultrapassou US$ 47 bilhões no início do mês passado; os usuários ativos semanais do Codex da OpenAI ultrapassaram 4 milhões; a SpaceX adquiriu a ferramenta de AI Coding Cursor por US$ 60 bilhões; a matéria ressalta que o AI Coding se tornou a categoria de crescimento mais rápido entre as apostas de comercialização de IA.

Perguntas frequentes

Qual o significado concreto da característica open source do GLM-5.2 para o mercado chinês de AI Coding?

Segundo a análise da Orient Securities, antes havia uma diferença evidente entre modelos domésticos chineses e os principais modelos fechados do exterior, o que limitava o desenvolvimento de aplicações de AI Coding na China. A característica open source do GLM-5.2 implica que desenvolvedores podem usar e implantar o modelo gratuitamente, acelerando a disseminação das ferramentas de AI Coding no país e, ao mesmo tempo, reduzindo os custos de uso de IA para as empresas.

Por que as ações da Zhipu subiram mais de 2000% neste ano até agora?

Conforme a reportagem, a entrada do GLM-5.2 no topo da lista de modelos open source da Artificial Analysis foi o gatilho direto para esse ciclo de alta. No entanto, o acumulado de alta de 2000%+ da Zhipu ao longo do ano também reflete uma reavaliação de valuation de toda a trilha de AI Coding (incluindo o sentimento do setor impulsionado por eventos como a aquisição da Cursor pela SpaceX por US$ 60 bilhões) e as expectativas gerais de aceleração da comercialização dos grandes modelos na China.

A capitalização de mercado da Zhipu de 1,16 trilhão de HKD é sustentável?

O artigo não analisou a sustentabilidade da avaliação, apenas registrou os dados do pregão inicial. A avaliação específica depende de diversos fatores, como desempenho e concorrência do setor; é necessário acompanhar o crescimento da receita da Zhipu no futuro e o andamento da implementação da comercialização.