#比特币ETF单日净流出7272枚 Depois de 4 meses, o Bitcoin voltou a começar com 6, e toda a rede está procurando a razão
Um
No início de fevereiro deste ano, o Bitcoin atingiu o ponto mais baixo de 60 mil dólares, e rapidamente se recuperou. Como será desta vez?
Nos últimos dois meses, o mercado de ações dos EUA foi muito forte, com IA e setores de tecnologia atraindo a atenção global.
O Bitcoin é muito arriscado, o nível de 64.000 pontos já foi cortado pela metade em relação à máxima histórica.
Nos mais de dois meses em que o Nasdaq disparou, o Bitcoin permaneceu em sideways, e nos últimos dias caiu abruptamente, rompendo rapidamente o nível de 65.000 pontos.
Após meses de silêncio, não esperava que fosse dessa forma que entraria na visão de todos.
As causas da queda abrupta não são uma só, mas várias influenciando umas às outras:
1 Retirada em massa de instituições de ETF
O ETF de Bitcoin à vista nos EUA teve uma saída líquida de até 3,4 bilhões de dólares na semana de junho, a maior retirada semanal desde o lançamento do ETF, incluindo BlackRock, Fidelity, Grayscale.
Além disso, desde meados de maio, houve 11 dias consecutivos de saída líquida, o maior período de saída contínua desde o lançamento do ETF, com uma saída líquida de 2,4 bilhões de dólares no mês inteiro de maio, o mês mais difícil de 2023.
2 Saylor vende Bitcoin, a crença de “guardar sem vender” desmorona
A MicroStrategy vendeu cerca de 32 BTC no final de maio, a primeira venda de Bitcoin em quase cinco anos, para pagar dividendos de ações preferenciais.
Embora 32 BTC representem uma fração insignificante de uma posição de mais de 8 mil BTC, o “sinal” é muito maior do que o impacto real.
3 Pressões macroeconômicas + geopolíticas
A situação tripartite EUA-Irã e outros países voltou a gerar instabilidade, impulsionando a demanda por ativos tradicionais de proteção, enquanto o mercado de criptomoedas também sofre pressão.
Além disso, a expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve voltou a fracassar, os rendimentos dos títulos do governo subiram, e ativos de risco estão sob pressão geral.
4 Alavancagem que explode e amplia a queda, a “espiral da morte” nos mercados de contratos e de spot
Mais de 1,8 bilhão de dólares em posições alavancadas foram forçadamente liquidadas em 24 horas, a maior escala desde fevereiro de 2023, acelerando ainda mais a queda.
Dois,
Depois de observar o Bitcoin por tanto tempo, toda vez que há uma grande queda ou alta, até mesmo um cachorro de passagem não consegue resistir e procura uma razão na fresta da porta.
Todo mundo diz que desta vez é diferente. Depois de passar por uma rodada, parece que sempre é igual.
1 Assim que a tendência de queda começa, é fácil ver os EUA destruindo, depois a Ásia destruindo. O contrário também é verdadeiro para altas.
Se o mercado de ações dos EUA não tiver suporte forte após o fechamento, a abertura da Ásia costuma continuar caindo ou ficar lateral, a transmissão de emoções é bastante direta.
Atualmente, o índice de medo e ganância está em 23, na zona de medo extremo, e nesse clima, a força de uma recuperação na Ásia é limitada.
O ponto mais importante agora é a linha de $60.000, o mercado está de olho nela.
Se conseguir manter, será uma correção profunda; se não, pode haver mais uma fase.
2 Os ativos de risco parecem ter uma característica comum: quando rompem um suporte ou resistência, continuam caindo ou subindo.
Na essência, isso é uma manifestação concreta da profecia autorrealizável no mercado.
No começo, esses níveis de preço não têm significado físico, mas se muitas pessoas acreditarem que têm, eles realmente passam a ter.
Quando o preço do ativo rompe o suporte, várias forças podem ser acionadas ao mesmo tempo:
Primeiro, a concentração de ordens de stop-loss é acionada.
Muita gente coloca stop-loss abaixo do suporte; quando o preço rompe, as ordens são vendidas automaticamente, aumentando a pressão de venda e empurrando o preço para baixo.
Segundo, explosões de liquidação de alavancagem.
Quem usa alavancagem para comprar, é forçado a liquidar ao romper o nível, e as vendas geradas empurram o preço ainda mais para baixo, acionando novas liquidações, formando uma espiral da morte.
A ligação entre o mercado de contratos e o mercado à vista é esse mecanismo.
Terceiro, mudança no sinal psicológico.
Quem estava hesitando na posição, ao ver que o “suporte foi rompido”, interpreta como uma mudança de tendência e sai de cena.
Quem queria comprar na baixa, ao ver o nível rompido, hesita e não compra mais.
A soma de vendas e a ausência de compras aceleram a queda.
Portanto, o interessante é que: a análise técnica pode não ser tão importante por si só, o que importa é quantas pessoas a utilizam.
Quanto mais pessoas usarem, mais esses níveis se tornam eficazes.
Esse fenômeno também ocorre em outros ativos, sendo uma espécie de consenso ou expectativa coletiva que coordena o comportamento do mercado.
3 Toda vez que o Bitcoin cai assim, sempre aparece alguém dizendo que vai cair para 30-40 mil dólares, ou até zerar, mas isso nunca acontece.
Cada fracasso da teoria do “zeramento” é uma informação por si só.
Um ativo que realmente não tem suporte de valor, em pânico extremo, pode zerar — seja Web2 ou Web3, muitas moedas fantasmas e esquemas Ponzi desapareceram assim na história.
Porém, o Bitcoin passou por quedas de 80% em 2018, 75% em 2022, e desta vez caiu de 120 mil para pouco mais de 60 mil, e todas as previsões de “morte” falharam, sempre encontrando compradores em algum nível.
Existem alguns suportes reais por trás disso:
Primeiro, o custo dos mineradores é baixo.
Mineração tem custos reais de energia e hardware; quando o preço cai a ponto de muitos mineradores desligarem, a oferta se contrai automaticamente, formando uma lógica de fundo com âncora física.
Segundo, a estrutura dos detentores está se tornando mais sólida.
Cada grande queda elimina especuladores, deixando apenas os crentes.
Dados na cadeia mostram que a proporção de detentores de longo prazo aumenta em mercados de baixa, e os tokens ficam cada vez mais concentrados nas mãos de quem não vende.
Terceiro, a narrativa está se institucionalizando.
Após o lançamento do ETF, a BlackRock vende produtos de BTC, e o espaço de “zerar” o ativo fica cada vez menor, pois há interesses institucionais reais sustentando esse ativo.
Repetidas vezes, a não zeragem também serve como prova de valor, não é viés de sobrevivência, mas um mecanismo de seleção em ação.
Claro que 30-40 mil dólares não é impossível, e a narrativa do “zeramento” fica cada vez menos confiável a cada vez que é repetida.
4 Quando o Bitcoin cai, você não sabe por quê; quando sobe, também não sabe por quê.
A incerteza é uma característica única do Bitcoin.
Não há como negar, o “valor” do Bitcoin depende totalmente do consenso — sem lucro, sem dividendos, sem fluxo de caixa, sua essência é que todos acreditam que ele tem valor, e assim ele tem.
O ouro também funciona assim, mas tem milhares de anos de consenso acumulado.
O Bitcoin tem apenas uma década, e o consenso ainda está sendo construído.
Se a confiança do mercado vacilar, a queda será muito mais severa do que a do ouro.
O preço do Bitcoin é uma função de expectativas e emoções, sobe de forma absurda, e também cai de forma absurda.
Por outro lado, sem fundamentos de desempenho, não há limite para o valor.
Nvidia, por exemplo, é uma empresa forte, mas seu valor de mercado é finalmente ancorado por lucros reais.
Se o consenso sobre o Bitcoin continuar crescendo, teoricamente, não há teto, e assim por diante…
Subir também é consenso, cair também é consenso.
Alta volatilidade e risco elevado são o preço de possuir Bitcoin, mas também representam uma oportunidade.
Um
No início de fevereiro deste ano, o Bitcoin atingiu o ponto mais baixo de 60 mil dólares, e rapidamente se recuperou. Como será desta vez?
Nos últimos dois meses, o mercado de ações dos EUA foi muito forte, com IA e setores de tecnologia atraindo a atenção global.
O Bitcoin é muito arriscado, o nível de 64.000 pontos já foi cortado pela metade em relação à máxima histórica.
Nos mais de dois meses em que o Nasdaq disparou, o Bitcoin permaneceu em sideways, e nos últimos dias caiu abruptamente, rompendo rapidamente o nível de 65.000 pontos.
Após meses de silêncio, não esperava que fosse dessa forma que entraria na visão de todos.
As causas da queda abrupta não são uma só, mas várias influenciando umas às outras:
1 Retirada em massa de instituições de ETF
O ETF de Bitcoin à vista nos EUA teve uma saída líquida de até 3,4 bilhões de dólares na semana de junho, a maior retirada semanal desde o lançamento do ETF, incluindo BlackRock, Fidelity, Grayscale.
Além disso, desde meados de maio, houve 11 dias consecutivos de saída líquida, o maior período de saída contínua desde o lançamento do ETF, com uma saída líquida de 2,4 bilhões de dólares no mês inteiro de maio, o mês mais difícil de 2023.
2 Saylor vende Bitcoin, a crença de “guardar sem vender” desmorona
A MicroStrategy vendeu cerca de 32 BTC no final de maio, a primeira venda de Bitcoin em quase cinco anos, para pagar dividendos de ações preferenciais.
Embora 32 BTC representem uma fração insignificante de uma posição de mais de 8 mil BTC, o “sinal” é muito maior do que o impacto real.
3 Pressões macroeconômicas + geopolíticas
A situação tripartite EUA-Irã e outros países voltou a gerar instabilidade, impulsionando a demanda por ativos tradicionais de proteção, enquanto o mercado de criptomoedas também sofre pressão.
Além disso, a expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve voltou a fracassar, os rendimentos dos títulos do governo subiram, e ativos de risco estão sob pressão geral.
4 Alavancagem que explode e amplia a queda, a “espiral da morte” nos mercados de contratos e de spot
Mais de 1,8 bilhão de dólares em posições alavancadas foram forçadamente liquidadas em 24 horas, a maior escala desde fevereiro de 2023, acelerando ainda mais a queda.
Dois,
Depois de observar o Bitcoin por tanto tempo, toda vez que há uma grande queda ou alta, até mesmo um cachorro de passagem não consegue resistir e procura uma razão na fresta da porta.
Todo mundo diz que desta vez é diferente. Depois de passar por uma rodada, parece que sempre é igual.
1 Assim que a tendência de queda começa, é fácil ver os EUA destruindo, depois a Ásia destruindo. O contrário também é verdadeiro para altas.
Se o mercado de ações dos EUA não tiver suporte forte após o fechamento, a abertura da Ásia costuma continuar caindo ou ficar lateral, a transmissão de emoções é bastante direta.
Atualmente, o índice de medo e ganância está em 23, na zona de medo extremo, e nesse clima, a força de uma recuperação na Ásia é limitada.
O ponto mais importante agora é a linha de $60.000, o mercado está de olho nela.
Se conseguir manter, será uma correção profunda; se não, pode haver mais uma fase.
2 Os ativos de risco parecem ter uma característica comum: quando rompem um suporte ou resistência, continuam caindo ou subindo.
Na essência, isso é uma manifestação concreta da profecia autorrealizável no mercado.
No começo, esses níveis de preço não têm significado físico, mas se muitas pessoas acreditarem que têm, eles realmente passam a ter.
Quando o preço do ativo rompe o suporte, várias forças podem ser acionadas ao mesmo tempo:
Primeiro, a concentração de ordens de stop-loss é acionada.
Muita gente coloca stop-loss abaixo do suporte; quando o preço rompe, as ordens são vendidas automaticamente, aumentando a pressão de venda e empurrando o preço para baixo.
Segundo, explosões de liquidação de alavancagem.
Quem usa alavancagem para comprar, é forçado a liquidar ao romper o nível, e as vendas geradas empurram o preço ainda mais para baixo, acionando novas liquidações, formando uma espiral da morte.
A ligação entre o mercado de contratos e o mercado à vista é esse mecanismo.
Terceiro, mudança no sinal psicológico.
Quem estava hesitando na posição, ao ver que o “suporte foi rompido”, interpreta como uma mudança de tendência e sai de cena.
Quem queria comprar na baixa, ao ver o nível rompido, hesita e não compra mais.
A soma de vendas e a ausência de compras aceleram a queda.
Portanto, o interessante é que: a análise técnica pode não ser tão importante por si só, o que importa é quantas pessoas a utilizam.
Quanto mais pessoas usarem, mais esses níveis se tornam eficazes.
Esse fenômeno também ocorre em outros ativos, sendo uma espécie de consenso ou expectativa coletiva que coordena o comportamento do mercado.
3 Toda vez que o Bitcoin cai assim, sempre aparece alguém dizendo que vai cair para 30-40 mil dólares, ou até zerar, mas isso nunca acontece.
Cada fracasso da teoria do “zeramento” é uma informação por si só.
Um ativo que realmente não tem suporte de valor, em pânico extremo, pode zerar — seja Web2 ou Web3, muitas moedas fantasmas e esquemas Ponzi desapareceram assim na história.
Porém, o Bitcoin passou por quedas de 80% em 2018, 75% em 2022, e desta vez caiu de 120 mil para pouco mais de 60 mil, e todas as previsões de “morte” falharam, sempre encontrando compradores em algum nível.
Existem alguns suportes reais por trás disso:
Primeiro, o custo dos mineradores é baixo.
Mineração tem custos reais de energia e hardware; quando o preço cai a ponto de muitos mineradores desligarem, a oferta se contrai automaticamente, formando uma lógica de fundo com âncora física.
Segundo, a estrutura dos detentores está se tornando mais sólida.
Cada grande queda elimina especuladores, deixando apenas os crentes.
Dados na cadeia mostram que a proporção de detentores de longo prazo aumenta em mercados de baixa, e os tokens ficam cada vez mais concentrados nas mãos de quem não vende.
Terceiro, a narrativa está se institucionalizando.
Após o lançamento do ETF, a BlackRock vende produtos de BTC, e o espaço de “zerar” o ativo fica cada vez menor, pois há interesses institucionais reais sustentando esse ativo.
Repetidas vezes, a não zeragem também serve como prova de valor, não é viés de sobrevivência, mas um mecanismo de seleção em ação.
Claro que 30-40 mil dólares não é impossível, e a narrativa do “zeramento” fica cada vez menos confiável a cada vez que é repetida.
4 Quando o Bitcoin cai, você não sabe por quê; quando sobe, também não sabe por quê.
A incerteza é uma característica única do Bitcoin.
Não há como negar, o “valor” do Bitcoin depende totalmente do consenso — sem lucro, sem dividendos, sem fluxo de caixa, sua essência é que todos acreditam que ele tem valor, e assim ele tem.
O ouro também funciona assim, mas tem milhares de anos de consenso acumulado.
O Bitcoin tem apenas uma década, e o consenso ainda está sendo construído.
Se a confiança do mercado vacilar, a queda será muito mais severa do que a do ouro.
O preço do Bitcoin é uma função de expectativas e emoções, sobe de forma absurda, e também cai de forma absurda.
Por outro lado, sem fundamentos de desempenho, não há limite para o valor.
Nvidia, por exemplo, é uma empresa forte, mas seu valor de mercado é finalmente ancorado por lucros reais.
Se o consenso sobre o Bitcoin continuar crescendo, teoricamente, não há teto, e assim por diante…
Subir também é consenso, cair também é consenso.
Alta volatilidade e risco elevado são o preço de possuir Bitcoin, mas também representam uma oportunidade.
