Desde 2026, a dinâmica competitiva no mercado das stablecoins tem vindo a alterar-se. Anteriormente, as discussões em torno da USDC centravam-se na sua rivalidade com a USDT pela quota de mercado e nas variações do volume em circulação. No entanto, este ano, a Circle acelerou visivelmente as suas iniciativas. Seja com a Circle Payments Network, a rede Arc, o planeado lançamento da Aave V4, ou as parcerias para pagamentos transfronteiriços e adoção institucional, o papel da USDC está a evoluir. Já não é apenas um instrumento denominado em dólares para plataformas de negociação; está agora a entrar em cenários financeiros mais complexos, como pagamentos, DeFi, liquidação empresarial, RWA e mercados de capitais on-chain.
Para a Circle, o foco futuro poderá já não ser quem emite mais stablecoins, mas sim quem consegue tornar-se o fornecedor de infraestrutura para a era do dólar digital.
Crescimento Sustentado da USDC: Mudança na Procura por Dólares On-Chain
De acordo com o relatório financeiro do 1.º trimestre de 2026 da Circle, publicado em maio, a oferta em circulação da USDC atingiu cerca de 77 mil milhões $ no final do primeiro trimestre, representando um aumento de 28 % face ao ano anterior. No mesmo período, o volume de transações on-chain da USDC ascendeu a 21,5 biliões $, um crescimento de 263 % em relação ao ano anterior.
Entretanto, o total de receitas e rendimentos de reservas da empresa no trimestre atingiu 694 milhões $, um aumento de cerca de 20 % face ao período homólogo. Ao contrário de há alguns anos, quando a USDC servia sobretudo as necessidades de negociação cripto, as fontes do seu crescimento mudaram claramente.
Historicamente, as stablecoins eram utilizadas maioritariamente para liquidações em plataformas e liquidez DeFi. Contudo, com o crescimento dos ETF, RWA, pagamentos com stablecoins e a entrada de capital institucional na blockchain, cada vez mais empresas e instituições financeiras encaram a USDC como um ativo programável denominado em dólares.
Um volume trimestral de transações de 21,5 biliões $ indica que as utilizações da USDC já vão muito além das transferências internas em plataformas, abrangendo pagamentos, gestão de fundos, empréstimos on-chain e tokenização de ativos.
A procura do mercado por stablecoins também está a mudar — de um instrumento sobretudo transacional para um instrumento financeiro mais abrangente.
Circle Payments Network: Redefinir os Pagamentos Transfronteiriços
Os pagamentos sempre foram uma das prioridades estratégicas da Circle. Em 2025, a Circle lançou a Circle Payments Network (CPN), com o objetivo de criar uma rede global de pagamentos assente em stablecoins. Segundo a Circle, a CPN destina-se a bancos, prestadores de serviços de pagamento e fintech, permitindo liquidações quase em tempo real via USDC e oferecendo um enquadramento de conformidade unificado.
Do ponto de vista do modelo de negócio, a Circle está a abordar problemas antigos dos sistemas tradicionais de pagamentos transfronteiriços.
As remessas internacionais convencionais dependem da rede SWIFT e de múltiplos intermediários, podendo demorar vários dias até à liquidação dos fundos. Existem ainda constrangimentos como fusos horários, feriados e comissões. Por oposição, as redes de stablecoins funcionam 24/7 e aumentam significativamente a eficiência dos fluxos de capital.
Em maio de 2026, a Nium, fornecedora global de infraestruturas de pagamentos, anunciou uma parceria com a Circle para ligar as capacidades de liquidação em USDC, através da Circle Payments Network, a uma rede de pagamentos que abrange mais de 190 países e regiões e mais de 100 moedas.
Em junho, a fintech filipina Munify integrou oficialmente a Circle Payments Network, permitindo aos utilizadores receber fundos em USDC e convertê-los diretamente em pesos filipinos para depósito em contas bancárias locais e carteiras eletrónicas.
As Filipinas são um dos maiores mercados mundiais de remessas do estrangeiro, com remessas transfronteiriças anuais de cerca de 40 mil milhões $. Para a Circle, estes cenários de pagamentos no mundo real oferecem um valor a longo prazo muito superior ao da liquidez em plataformas de negociação.
De certo modo, a Circle está a trabalhar para construir uma rede global de pagamentos para a era das stablecoins.
Por Detrás da Arc: A Circle Está a Construir a Sua Própria Infraestrutura Financeira
Para além dos pagamentos, as iniciativas da Circle para construir a sua própria camada de infraestrutura merecem ainda mais destaque.
Em 2025, a Circle lançou a Arc, posicionando-a como uma rede de infraestrutura para o ecossistema financeiro das stablecoins. Ao contrário das blockchains de Layer 1, focadas em contratos inteligentes generalistas, a Arc dá prioridade a pagamentos, liquidez em dólares digitais, RWA e finanças institucionais.
Segundo dados divulgados pela Arc, a testnet já atraiu a participação de instituições e protocolos como BlackRock, Visa, AWS, Maple e Curve. Até ao momento, processou mais de 150 milhões de transações, com cerca de 1,5 milhões de carteiras ativas.
Embora estes números ainda sejam de uma fase inicial, já refletem a orientação estratégica da Circle.
Nos últimos anos, os emissores de stablecoins dependeram sobretudo dos rendimentos dos ativos de reserva para gerar receitas. A Circle procura agora estabelecer uma nova trajetória de crescimento. Se a USDC representa o dólar digital, a Arc é mais comparável ao sistema subjacente que potencia o seu funcionamento. Sob esta perspetiva, as ambições da Circle vão além da emissão de stablecoins — estão a construir todo o sistema financeiro da internet.
Aave V4 Lança-se na Arc: USDC Entra na Infraestrutura dos Mercados de Capitais
No final de maio de 2026, a Aave Labs propôs lançar o seu protocolo de empréstimos de próxima geração, Aave V4, na rede Arc.
Esta notícia despertou grande atenção, pois sinaliza uma possível mudança no posicionamento da USDC.
Até agora, a USDC era utilizada sobretudo para pagamentos e liquidações. Com a integração da Aave V4, a USDC entra em camadas mais profundas de formação de capital.
Os mercados de empréstimo são um elemento central dos sistemas financeiros. Os bancos criam crédito através de depósitos e empréstimos, os mercados de capitais alocam liquidez por via do crédito, e a DeFi estende estes mecanismos à blockchain.
A combinação da Aave V4 com a Arc significa que a Circle está a passar de infraestrutura de pagamentos para infraestrutura de mercados de capitais.
Se as redes de pagamentos resolvem o problema do fluxo de capital, os mercados de empréstimo tratam da alocação desse capital.
Por isso, o mercado começa a comparar a Circle a empresas tradicionais de pagamentos. A ambição da Circle já não é apenas ser uma emissora de stablecoins — pretende tornar-se um fornecedor-chave de infraestrutura na era das finanças digitais.
A Circle Está a Contar a História do "Sistema Financeiro da Internet"
No início de 2026, a Circle publicou um relatório intitulado "The Rise of the Internet Financial System".
Neste relatório, a Circle apresentou um novo conceito: o Sistema Financeiro da Internet.
A Circle antecipa um ecossistema financeiro futuro composto por stablecoins, redes de pagamentos, RWA, mercados de capitais on-chain e economias de agentes de IA, tendo a USDC como ativo central.
Anteriormente:
- USDC = Stablecoin
Atualmente:
- USDC = Rede de Pagamentos
- USDC = Dinheiro On-Chain
- USDC = Liquidez DeFi
- USDC = Ferramenta de Liquidação RWA
- USDC = Ferramenta de Gestão de Fundos Empresariais
- USDC = Meio de Valor para Economias de IA
Esta transformação reflete uma evolução na lógica competitiva de toda a indústria das stablecoins.
A concorrência no mercado está a deslocar-se do volume de emissão para as capacidades do ecossistema.
A Competição entre Stablecoins Entra numa Nova Fase
Nos últimos anos, a competição entre USDT e USDC centrou-se sobretudo na quota de mercado e no volume em circulação.
No entanto, à medida que os pagamentos com stablecoins, RWA e a adoção institucional continuam a crescer, as dimensões da competição no setor estão a mudar.
No futuro, o valor a longo prazo das stablecoins poderá depender menos do volume em circulação e mais da capacidade de construir um ecossistema abrangente que englobe pagamentos, mercados de capitais, tokenização de ativos e liquidação global.
Sob esta ótica, o percurso de desenvolvimento da Circle assemelha-se cada vez mais ao de uma rede de pagamentos ou empresa de infraestrutura financeira.
Muitas instituições de pesquisa começam mesmo a descrever a Circle como a Visa da era das stablecoins ou uma SWIFT baseada em blockchain.
Naturalmente, esta visão levará tempo a concretizar-se.
Mas uma coisa é certa: o mercado das stablecoins entrou numa nova fase.
Conclusão
Desde 2026, o foco estratégico da Circle registou uma mudança significativa.
Segundo os dados mais recentes da Circle, o volume de transações on-chain da USDC no 1.º trimestre atingiu 21,5 biliões $, com uma oferta em circulação de 77 mil milhões $. Entretanto, a Circle Payments Network continua a expandir as capacidades globais de pagamentos, enquanto a Arc e a Aave V4 impulsionam ainda mais a extensão da USDC ao DeFi e aos mercados de capitais.
Dos pagamentos com stablecoins à infraestrutura financeira on-chain, da liquidação transfronteiriça ao RWA e às finanças institucionais, a Circle está a trabalhar para construir um sistema financeiro da internet centrado no dólar digital.
Para a USDC, o seu maior potencial poderá já não residir na stablecoin em si, mas sim no seu papel no ecossistema financeiro digital mais amplo.
FAQ
Qual é o volume atual de circulação da USDC?
De acordo com o relatório financeiro do 1.º trimestre de 2026 da Circle, no final de março, a oferta em circulação da USDC era de aproximadamente 77 mil milhões $, um aumento de 28 % face ao ano anterior.
Qual foi o volume de transações on-chain da USDC no primeiro trimestre?
Segundo a Circle, o volume de transações on-chain da USDC no 1.º trimestre de 2026 atingiu 21,5 biliões $, um crescimento de 263 % em relação ao ano anterior.
O que é a Circle Payments Network?
A Circle Payments Network (CPN) é uma rede global de pagamentos com stablecoins lançada pela Circle, concebida para permitir liquidações transfronteiriças quase em tempo real e pagamentos em conformidade via USDC.
Qual é a relação entre a rede Arc e a USDC?
A Arc é uma rede de infraestrutura financeira criada pela Circle, servindo principalmente aplicações de liquidez em dólares digitais, RWA e finanças institucionais, tendo a USDC como ativo central.
Porque é que o lançamento da Aave V4 na Arc está a atrair a atenção do mercado?
O lançamento da Aave V4 na Arc é visto como um sinal importante de que a USDC está a ir além de uma ferramenta de pagamentos, entrando na infraestrutura DeFi e dos mercados de capitais.
A Circle tornar-se-á a "Visa" da era das stablecoins?
A Circle está a transitar de emissora de stablecoins para rede de pagamentos e empresa de infraestrutura financeira, mas o seu percurso a longo prazo dependerá da adoção pelo mercado e da expansão do ecossistema.
