Fundador da Aave: Aave V4, mercado de financiamento de valores mobiliários reconfigurável na cadeia, com um mercado-alvo de vários trilhões de dólares

BlockBeats notícia, 20 de junho, o fundador da Aave, Stani Kulechov, publicou um artigo indicando que a Aave V4 pode ser usada para reestruturar o mercado de financiamento de valores mobiliários na cadeia. Ele afirmou que o financiamento de valores mobiliários é um dos maiores mercados de Wall Street, mas recebe menos atenção do público, e que os empréstimos garantidos por valores mobiliários já representam um negócio de trilhões de dólares, incluindo que o mercado de recompra nos EUA tem uma exposição diária de cerca de 12,6 trilhões de dólares, o financiamento garantido atinge 1,3 trilhão de dólares, os empréstimos garantidos por valores mobiliários na gestão de riqueza ultrapassam 400 bilhões de dólares, e o mercado de empréstimo de valores mobiliários possui aproximadamente 4,6 trilhões de dólares em ativos emprestados, gerando uma receita recorde de 15 bilhões de dólares em 2025.

Aave V4, através de uma estrutura de «centro de liquidez + mercado modular», pode compartilhar liquidez na camada base e estabelecer mercados segmentados com diferentes parâmetros de risco, escopo de ativos e regras na camada superior. Aave V4 suporta três cenários principais de financiamento de valores mobiliários: empréstimos garantidos por valores mobiliários, operações de recompra e empréstimos de valores mobiliários. Valores mobiliários tokenizados podem ser usados como garantia para emprestar GHO ou stablecoins; operações de recompra podem envolver valores mobiliários tokenizados como garantia para emprestar stablecoins e realizar liquidação atômica; no empréstimo de valores mobiliários, os próprios valores mobiliários tokenizados podem se tornar ativos emprestáveis, e a receita do empréstimo vai diretamente para o detentor do ativo.

Stani afirmou que a Aave V4 pode usar um único centro de liquidez compartilhado ou dividir múltiplos centros por categoria de ativo e risco. O primeiro oferece maior profundidade de liquidez, enquanto o segundo proporciona maior isolamento de risco. Ele acredita que o caminho mais provável é começar com uma liquidez unificada e, à medida que os tipos de garantia se expandem, evoluir gradualmente para uma estrutura de múltiplos centros divididos por categoria e risco.