A Australian Securities Exchange foi condenada a pagar uma multa civil de 20,5 milhões de dólares australianos após o Tribunal Federal da Austrália ter considerado que o operador do mercado enganou os investidores sobre o progresso do seu problemático programa de substituição do CHESS. A decisão segue a admissão da ASX em junho de que o seu anúncio ao mercado de 10 de fevereiro de 2022, que descrevia o projeto como 'a progredir bem', era enganoso, apesar de informações internas mostrarem sérias preocupações com os prazos de entrega e riscos do projeto. A bolsa foi também condenada a pagar mais 3 milhões de dólares australianos para cobrir os custos legais da Australian Securities and Investments Commission. A decisão marca uma das vitórias de execução mais significativas da ASIC contra um operador de mercado e reforça as expectativas dos reguladores de que as bolsas devem cumprir os mais elevados padrões de divulgação ao reportar projetos que sustentam a estabilidade do mercado financeiro.
Tribunal Federal Ordena Multa de 20,5 Milhões de Dólares Australianos e 3 Milhões em Custos Legais
O Tribunal Federal da Austrália publicou o seu acórdão em 3 de julho de 2026, ordenando que a ASX pagasse uma multa civil de 20,5 milhões de dólares australianos pelo seu anúncio enganoso ao mercado de 10 de fevereiro de 2022. O tribunal também ordenou que a bolsa pagasse 3 milhões de dólares australianos para os custos legais da ASIC. O processo centrou-se na declaração da ASX de que o seu programa de substituição do CHESS estava 'a progredir bem', apesar de informações internas indicarem sérios riscos para o projeto. Apenas seis semanas após fazer essa declaração, em 28 de março de 2022, a ASX informou os investidores de que havia uma forte probabilidade de o projeto sofrer atrasos.
ASX Enganou o Mercado Quanto ao Progresso da Substituição do CHESS
A ASIC argumentou que a ASX enganou o mercado ao afirmar que o programa de substituição estava 'a progredir bem', apesar de informações internas mostrarem sérias preocupações com os prazos de entrega e riscos do projeto. O programa de substituição do CHESS é um dos projetos de infraestrutura financeira mais importantes da Austrália, visando substituir o Sistema Eletrónico de Sub-registo de Compensação (Clearing House Electronic Subregister System) que regista a propriedade de ações, processa liquidações e apoia a compensação para o mercado de ações australiano. Em novembro de 2022, a bolsa pausou o projeto na íntegra e reconheceu encargos de imparidade antes de impostos entre 245 milhões e 255 milhões de dólares australianos. Em novembro de 2023, a estratégia de substituição foi redesenhada em duas versões, com a Versão 1 a entrar em produção em 20 de abril de 2026.
CHESS Sustenta a Infraestrutura de Negociação de Ações da Austrália
O CHESS é a plataforma tecnológica que regista a propriedade de ações, processa liquidações e apoia a compensação para o mercado de ações australiano. A maioria dos investidores nunca interage diretamente com o CHESS, mas virtualmente todas as negociações de ações australianas dependem dele. Depois de uma ordem ser executada na bolsa, o CHESS assegura que os títulos e o dinheiro são trocados corretamente, mantendo ao mesmo tempo o registo oficial de propriedade. Como todas as empresas cotadas, corretores, custodiantes e participantes de compensação dependem da plataforma, a substituição do CHESS tem sido considerada um dos projetos de tecnologia financeira mais significativos da Austrália.
Projeto de Ledger Distribuído Pausado com Abate de 245-255 Milhões de Dólares Australianos
O projeto original de substituição do CHESS atraiu atenção global porque a ASX planeava substituir a sua infraestrutura pós-negociação central utilizando tecnologia de registo distribuído. Foi uma das tentativas mais ambiciosas do mundo para introduzir tecnologia blockchain num sistema nacional de liquidação de títulos. No entanto, atrasos repetidos, preocupações de governação e revisões independentes levaram a ASX a abandonar a arquitetura original antes de redesenhar o programa. Em novembro de 2022, a bolsa pausou o projeto na íntegra e reconheceu encargos de imparidade antes de impostos entre 245 milhões e 255 milhões de dólares australianos. A ASX iniciou o programa de substituição do CHESS utilizando tecnologia de registo distribuído em 2016-2017.
Juíza Markovic: ASX Não Cumpriu os Padrões Esperados
A Juíza Markovic sublinhou que as responsabilidades da ASX vão além das de uma empresa cotada típica, porque opera a principal bolsa de valores da Austrália. No seu acórdão, afirmou que a ASX 'é um guardião para preservar a integridade e a confiança no sistema financeiro australiano e deveria ter estabelecido uma referência de exatidão e transparência nas suas próprias divulgações ao mercado'. Acrescentou que, enquanto operadora de infraestrutura crítica de mercado, esperava-se que a ASX mantivesse padrões particularmente elevados, mas 'ficou aquém desses padrões'. O Tribunal também sublinhou o efeito dissuasor mais amplo da decisão, observando que são necessárias sanções significativas quando empresas cotadas enganam os investidores sobre grandes projetos.
Presidente da ASIC Enfatiza Gravidade da Conduta Enganosa
A presidente da ASIC, Sarah Court, afirmou que a multa refletia a gravidade da conduta da ASX. 'A multa de hoje reflete a gravidade da conduta enganosa da ASX sobre um projeto central para a estabilidade do sistema financeiro australiano', declarou. Acrescentou que as empresas cotadas devem fornecer atualizações precisas e transparentes sobre projetos significativos, especialmente quando os atrasos podem influenciar decisões de investimento e a confiança nos mercados financeiros. Segundo a ASIC, essas obrigações são ainda maiores para operadores de mercado responsáveis pela manutenção de infraestruturas financeiras críticas.
Caso Tem Implicações Globais para a Divulgação por Bolsas
O caso tem um significado mais amplo para as bolsas em todo o mundo. Muitos operadores de mercado estão a investir milhares de milhões de dólares para modernizar infraestruturas de compensação, liquidação e negociação, ao mesmo tempo que introduzem computação em nuvem, tecnologia de registo distribuído e capacidades de liquidação em tempo real. A decisão da ASX reforça que a governação e a divulgação em torno desses programas receberão um escrutínio regulatório apertado, especialmente quando os projetos afetam a estabilidade do mercado. Para as empresas cotadas, particularmente as que operam infraestruturas financeiras críticas, uma linguagem otimista sobre grandes projetos tecnológicos não substitui uma divulgação precisa.
FAQ
Que multa recebeu a ASX por declarações enganosas sobre o projeto de substituição do CHESS?
A Australian Securities Exchange foi condenada pelo Tribunal Federal a pagar uma multa civil de 20,5 milhões de dólares australianos e mais 3 milhões de dólares australianos para os custos legais da Australian Securities and Investments Commission. O tribunal considerou que o anúncio ao mercado da ASX de 10 de fevereiro de 2022, que descrevia o programa de substituição do CHESS como 'a progredir bem', era enganoso, apesar de informações internas mostrarem sérias preocupações com os prazos de entrega e riscos do projeto.
Porque é que o sistema CHESS é importante para os mercados financeiros australianos?
O CHESS é a plataforma tecnológica que regista a propriedade de ações, processa liquidações e apoia a compensação para o mercado de ações australiano. Virtualmente todas as negociações de ações australianas dependem dele, pois o CHESS assegura que os títulos e o dinheiro são trocados corretamente, mantendo ao mesmo tempo o registo oficial de propriedade. Como todas as empresas cotadas, corretores, custodiantes e participantes de compensação dependem da plataforma, a substituição do CHESS tem sido considerada um dos projetos de tecnologia financeira mais significativos da Austrália.
O que aconteceu ao projeto original de substituição do CHESS da ASX?
O projeto original de substituição do CHESS, que começou em 2016-2017 utilizando tecnologia de registo distribuído, foi pausado em novembro de 2022 após atrasos repetidos e preocupações de governação. A ASX reconheceu encargos de imparidade antes de impostos entre 245 milhões e 255 milhões de dólares australianos. A estratégia de substituição foi redesenhada em novembro de 2023 em duas versões, com a Versão 1 a entrar em produção em 20 de abril de 2026.
