O Bitcoin abranda perto de 64.200 dólares à medida que uma Reserva Federal mais rígida compensa a alívio do cessar-fogo com o Irão

O Bitcoin foi negociado perto dos $64,200 na segunda-feira, limitado por uma Reserva Federal mais dura e por uma sexta semana consecutiva de saídas líquidas de fundos negociados em bolsa à vista (spot ETF), que ofuscaram o alívio trazido pelo arrefecimento das tensões geopolíticas. Os EUA e o Irão assinaram um memorando de entendimento na semana passada, encerrando formalmente mais de 100 dias de conflito que tinham perturbado um quinto dos fluxos petrolíferos mundiais através do Estreito de Ormuz. A primeira reunião do FOMC de Kevin Warsh desfez esperanças de cortes de taxas a curto prazo, com o CME FedWatch a indicar uma probabilidade de 36% de subida de taxas na reunião de julho. As forças em conflito — alívio de cessar-fogo versus política monetária restritiva — deixaram o Bitcoin lateral, já que os fluxos institucionais não mostraram sinais claros de retorno.

O cessar-fogo do Irão desencadeia um rally breve

Os EUA e o Irão assinaram um memorando de entendimento na semana passada, encerrando formalmente mais de 100 dias de conflito que tinham encerrado o Estreito de Ormuz. O acordo desencadeou uma resposta inicial “risk-on” em diversos mercados. O Bitcoin atingiu brevemente $66,230 na semana anterior após o anúncio. O cessar-fogo aumentou a apetência global pelo risco e empurrou os preços do crude para mínimas de três meses, dando algum espaço de respiração aos mercados cripto.

Warsh sinaliza uma postura mais dura

A primeira reunião do Fed Chair Kevin Warsh sinalizou uma postura mais dura (hawkish) que rapidamente sobrepôs o vento geopolítico favorável. O CME FedWatch mostra agora cerca de 36% de probabilidade de uma subida de taxas na reunião de julho, com os mercados a descontarem pelo menos um aumento de 25 pontos base até ao fim do ano. A postura de Warsh, resistente a mudanças, foi impulsionada em parte pelos dados de inflação de maio, que vieram a 4,2%, acima da meta de 2% da Fed. O DXY recuperou para a faixa de 100,6-100,8 com base no tom da Fed, um contrapeso que historicamente tem pesado sobre o Bitcoin.

Spot Bitcoin ETFs registam a sexta semana de saídas

Os Spot Bitcoin ETFs registaram saídas líquidas pela sexta semana consecutiva, noticiou a The Block na segunda-feira. A escala das saídas diminuiu de forma significativa face ao início do mês, mas ainda assim falhou em virar para positivo. Os ETF spot dos EUA registaram um valor recorde de $6,35 mil milhões em saídas líquidas nos últimos 30 dias, segundo os dados da Galaxy Research e da The Block. “Os fluxos institucionais ainda não mostraram um sinal claro de regresso”, disse Simon-Peter Massabni, diretor de desenvolvimento de negócios na XS.com. “O facto de os fluxos ainda não terem regressado a uma tendência sustentada de entrada líquida mostra que a procura fresca continua limitada.”

Mercado de opções mostra exaustão na volatilidade

A volatilidade implícita de uma semana recuou de 60% para 36%, e o “25-delta put skew” voltou a baixar face aos níveis extremos atingidos durante a venda de junho, sugerindo que a corrida por proteção contra quedas diminuiu em grande parte, de acordo com dados acompanhados pela The Block. A volatilidade realizada, no entanto, subiu acima da volatilidade implícita — a IV de 1 mês está perto dos 39% enquanto a volatilidade realizada subiu acima de 42% — o que significa que as oscilações reais do preço do Bitcoin estão a ultrapassar o que o mercado de opções atualmente precifica. O maior cluster negativo de gamma está apenas abaixo do preço à vista, nos $62,000, onde está concentrado cerca de $1,8 mil milhões em short gamma. Massabni colocou o Bitcoin numa faixa de $60,000-$67,000 no curto prazo, descrevendo o mercado como “equilibrado entre forças de apoio e forças restritivas”, com a venda dos ETF mais aliviada e a melhoria do sentimento de risco global de um lado, face a uma Fed pouco favorável e à ausência de confirmação institucional do outro.

FAQ

O que fez o Bitcoin estagnar perto de $64,200 na segunda-feira? A estagnação do preço do Bitcoin resultou de uma postura mais dura da Federal Reserve e de uma sexta semana consecutiva de saídas de spot ETF que compensaram o alívio do cessar-fogo EUA-Irão assinado na semana passada. A primeira reunião do FOMC de Kevin Warsh destruiu as esperanças de cortes de taxas a curto prazo, com o CME FedWatch a indicar uma probabilidade de 36% de uma subida de taxas na reunião de julho.

Quanto perderam recentemente os spot Bitcoin ETFs em saídas? Os spot Bitcoin ETFs dos EUA registaram um valor recorde de $6,35 mil milhões em saídas líquidas nos últimos 30 dias, segundo os dados da Galaxy Research e da The Block. As saídas continuaram durante a sexta semana consecutiva, embora a dimensão tenha diminuído de forma significativa face ao início do mês.

O que indica o mercado de opções sobre a direção a curto prazo do Bitcoin? A volatilidade implícita de uma semana recuou de 60% para 36%, enquanto a volatilidade realizada subiu acima de 42%, o que significa que as oscilações reais do preço do Bitcoin estão a ultrapassar a precificação do mercado de opções. O maior cluster negativo de gamma está em $62,000, com cerca de $1,8 mil milhões em short gamma concentrados nesse nível, tornando-se uma zona-chave de suporte a observar.