Os spreads de rendibilidade da dívida da zona euro falham em evidenciar um estreitamento sazonal a 24 de julho, segundo o Société Générale

De acordo com os estrategistas de taxas do Société Générale, os diferenciais de rendibilidade da dívida soberana da zona euro não mostraram o esperado estreitamento sazonal a 24 de Julho, no meio de novas tensões geopolíticas. Os estrategistas referiram que os padrões sazonais típicos não se materializaram, uma vez que os investidores continuam relutantes em manter posições de “yield curve steepener”, apontando para a expectativa de nova emissão após o Verão e para uma incerteza política acrescida.

Os diferenciais de rendibilidade dos 10 anos França-Alemanha deverão manter-se dentro de uma banda ao longo do Verão, embora fundamentos fracos, elevada oferta de obrigações e uma procura incerta dos investidores justifiquem cautela no mercado. Os diferenciais Itália-Alemanha mantêm-se correlacionados com os preços do petróleo bruto, enquanto os estrategistas dão preferência ao valor da dívida no segmento curto da curva.