Os mercados do ouro registaram uma volatilidade acentuada esta semana, com o ouro spot a cair 1,46% para 4157,808 dólares por onça na sexta-feira (19 de junho), assinalando o terceiro dia consecutivo de perdas e levando as perdas desde o início do ano para 3,72%, segundo dados da Wind. A Reserva Federal manteve as taxas de juro, sinalizando possíveis aumentos em 2026, o que desencadeou uma venda em grande escala após tensões geopolíticas no Médio Oriente terem empurrado temporariamente os preços para 4380 dólares por onça. Os futuros de ouro na COMEX desceram 1,72% para 4172,9 dólares por onça, abaixo de 5,71% desde o início do ano, à medida que as instituições de Wall Street passaram para perspetivas pessimistas num cenário de política “hawkish” da Fed.
Preços do ouro spot e nos futuros registam terceira queda diária consecutiva
De acordo com dados da Wind, a partir do fecho de Nova Iorque de sexta-feira (19 de junho), os preços do ouro spot desceram 1,46% para 4157,808 dólares por onça, representando o terceiro dia consecutivo de perdas. Os futuros de ouro na COMEX caíram 1,72% para 4172,9 dólares por onça. Desde o início do ano, o ouro spot desceu 3,72% e os futuros de ouro na COMEX recuaram 5,71%.
As tensões geopolíticas no Médio Oriente geraram compras de refúgio que empurraram os preços do ouro para 4380 dólares por onça mais cedo na semana. Após a decisão da Reserva Federal de manter as taxas de juro e sinalizar possíveis aumentos em 2026, os mercados registaram uma venda em grande escala.
Preços do ouro em joalharia na China caem mais de 25% face aos máximos do ano
Várias marcas domésticas da China reportaram a queda dos preços do ouro em joalharia para cerca de 1260 yuan por grama, menos aproximadamente 450 yuan face aos máximos do ano, representando uma descida superior a 25%. Chow Tai Fook reportou ouro em joalharia a 1261 yuan por grama, enquanto Chow Sang Sang fixou o preço do ouro em joalharia em 1263 yuan por grama.
Várias marcas desceram abaixo do patamar de 1260 yuan. Lao Feng Xiang reportou ouro em joalharia a 1258 yuan por grama, Saturday Fortune a 1256 yuan por grama e Luk Fook Jewellery a 1259 yuan por grama.
Goldman Sachs reduz meta para o ouro em 2026 para 4900 dólares por onça
O Goldman Sachs reduziu esta semana a sua meta de preço para o ouro no final de 2026 de 5400 dólares por onça para 4900 dólares por onça, caracterizando a sua estratégia de curto prazo como “taticamente cautelosa”. A instituição alertou que, se os aumentos de taxas se concretizarem, os preços do ouro poderão cair ainda mais para 4440 dólares por onça.
O Goldman Sachs atribuiu a redução da meta a dois fatores. Primeiro, os economistas do Goldman Sachs adiaram no início do mês as duas derradeiras descidas de taxas da Reserva Federal para 2027, o que significa que não ocorrerão cortes em 2026, suprimindo significativamente as expetativas para a procura de ETFs de ouro sensíveis às taxas de juro. Segundo, o primeiro encontro do FOMC da presidente Waller divulgou sinais “mais hawkish do que o esperado”, o que limitará as preocupações do mercado sobre a independência dos bancos centrais dos países desenvolvidos nos próximos trimestres, reduzindo assim o apelo do ouro como cobertura de política macro.
O Goldman Sachs referiu que as perturbações de curto prazo não alteram as tendências de longo prazo, com os fundamentos a sustentarem condições favoráveis para um mercado em alta contínuo. Num cenário otimista, se a procura de cobertura de política macro (procura de opções de compra de ouro) recuperar para os níveis do início de janeiro de 2026, os preços do ouro no final do ano poderão exceder significativamente 6000 dólares por onça.
Analistas de Wall Street emitem previsões negativas para os preços do ouro no curto prazo
O Citigroup emitiu um relatório de pesquisa reduzindo o seu preço-alvo de ouro para três meses de 4300 dólares por onça para 4000 dólares por onça.
De acordo com o site de informação sobre metais preciosos Kitco News, numa sondagem sobre a perspetiva do preço do ouro na próxima semana envolvendo 10 analistas de Wall Street, a maioria virou-se para uma visão negativa devido ao impacto da reunião da Reserva Federal. Apenas 1 analista previu que os preços do ouro vão subir na próxima semana, 7 previram quedas e 2 previram negociação lateral.
Nicky Shiels, diretor de Research e de Estratégia de Metais na MKS PAMP, afirmou que o novo presidente da Reserva Federal não trouxe quaisquer benefícios ao ouro. Shiels considera que esta reunião faz com que a recuperação do preço do ouro, de cerca de 4000 dólares por onça, pareça cada vez mais um salto tático do que uma inversão estrutural. A declaração e a conferência de imprensa devem ser interpretadas como mais hawkish do que as expetativas do mercado até que as decisões finais da Fed se tornem claras. “Esta recuperação deve ser vendida, não seguida,” disse Shiels.
Alex Kuptsikevich, analista sénior de mercados na FxPro, espera que os preços do ouro continuem a cair na próxima semana. “O aumento do preço do ouro despoletado pela assinatura do memorando de entendimento entre os EUA e o Irão parece ter terminado com a postura hawkish da Fed, desencadeando uma vaga de compras de dólares. Do ponto de vista da análise técnica, o nível-chave de suporte de longa data — a média móvel de 200 dias — transformou-se num nível de resistência. No entanto, para confirmar esta visão, os preços do ouro precisam de cair abaixo de 4000 dólares, quebrando abaixo do número redondo e da zona de recuperação anterior. Ainda assim, os touros mantêm um fio de esperança de que este nível de preço volte a atrair compradores”, disse Kuptsikevich. “De qualquer forma, eu não ficaria surpreendido se 4000 for testado de novo na próxima semana.”
As instituições mantêm o cenário otimista de longo prazo apesar dos ventos contrários de curto prazo
O Goldman Sachs afirmou que os bancos centrais continuam a alocar ouro de forma significativa. As tensões geopolíticas e os conflitos regionais levarão os investidores a aumentar a alocação de ouro em carteiras de ativos. “A percentagem do ouro nas carteiras de investimento privadas continua a níveis baixos. Eventos geopolíticos como os conflitos EUA-Irão podem acelerar a diversificação do capital para o ouro; situações relacionadas também minarão a confiança do mercado na sustentabilidade fiscal dos países ocidentais, beneficiando ainda mais o ouro”, escreveu o Goldman Sachs.
Axel Merk, fundador e CEO da Merk Investments, afirmou que mesmo que a Reserva Federal foque a política no combate à inflação e vire no geral para uma postura hawkish, os investidores em ouro não precisam concluir que esta mudança de política vai pôr fim ao mercado em alta de longo prazo do metal precioso.
Na perspetiva de Merk, os ventos contrários do mercado de curto prazo que o ouro enfrenta acabarão por fortalecer a base de desenvolvimento a longo prazo do mercado do ouro. Uma política monetária hawkish pode reduzir significativamente a incerteza ao nível da política e orientar os investidores para além das flutuações das taxas de juro de curto prazo, para se centrarem nos fundamentos fiscais dos EUA que se degradam continuamente.
“O ouro não é um ativo que gere dividendos nem rendimento. Talvez os investidores procurem outras opções, seja dívida pública ou outros ativos geradores de rendimento, já que as taxas de juro estão, em geral, relativamente altas atualmente. Quando existem alternativas de maior rendimento, a atratividade do ouro diminui. Mas, no geral, o ouro tem sido um dos ativos com melhor desempenho nos últimos anos. Acho que o que estamos a ver é um reajuste saudável”, disse David Chao, estrategista global de mercados para a região Ásia-Pacífico na Invesco.
FAQ
O que fez os preços do ouro caírem na sexta-feira (19 de junho)?
Os preços do ouro caíram 1,46% para 4157,808 dólares por onça na sexta-feira (19 de junho) após a decisão da Reserva Federal de manter as taxas de juro enquanto sinalizava possíveis aumentos em 2026, o que desencadeou uma venda em grande escala no mercado.
Porque é que o Goldman Sachs reduziu o preço-alvo para o ouro em 2026?
O Goldman Sachs cortou a sua meta para o ouro no final de 2026 de 5400 dólares por onça para 4900 dólares por onça, citando dois fatores: os economistas do Goldman Sachs adiaram as duas derradeiras descidas de taxas da Reserva Federal para 2027, eliminando as descidas de taxas esperadas em 2026, e os sinais hawkish do FOMC do presidente Waller vão limitar as preocupações sobre independência do banco central, reduzindo o apelo do ouro como cobertura de política macro.
Quanto desceram os preços do ouro em joalharia na China face aos máximos do ano?
Os preços do ouro em joalharia na China caíram para cerca de 1260 yuan por grama, menos aproximadamente 450 yuan face aos máximos do ano, representando uma descida superior a 25%.
