JPMorgan: Correção das Ações de Memória de IA Impulsionada pelo Sentimento, Não pelos Fundamentos; Resultados do 2º Trimestre Validarão o Superciclo

De acordo com o relatório de investigação da JPMorgan Chase de 24 de junho, a recente volatilidade nas ações de memória de IA reflete o sentimento do mercado e a dinâmica de negociação, em vez de fundamentos em deterioração, sendo que o verdadeiro teste virá nos lucros do segundo trimestre. O banco mantém a sua visão de que o superciclo da memória de IA permanece intacto.

A JPMorgan identificou três métricas de validação chave: o progresso dos acordos de fornecimento de longo prazo (LTA), as tendências de despesas de capital (CAPEX) dos fornecedores de serviços cloud, e as restrições de fornecimento de HBM. O banco observou que a alocação de CAPEX dos CSP para memória de IA deverá aumentar de menos de 20% em 2022 para 52% em 2026, indicando que a memória está a tornar-se um gargalo crítico para a expansão da infraestrutura de IA. A JPMorgan espera que os principais acordos LTA acelerem no segundo semestre de 2026, impulsionados pelos hyperscalers e gigantes da cloud a garantir fornecimentos de memória plurianuais.