A Korea Land and Housing Corporation amplia o limite de obrigações para 20 biliões de won

A Korea Land and Housing Corporation (LH) alargou o limite de emissão de obrigações para 20 biliões de won este ano, surgindo como um dos principais intervenientes no mercado de dívida pública. O promotor imobiliário estatal aumentou as emissões para garantir financiamento para projetos de oferta habitacional na área metropolitana, em particular o desenvolvimento dos Terceiros Novos Territórios. No entanto, a expansão suscita preocupações com a gestão financeira, já que a dívida da empresa deverá subir de 226,1% em 2024 para 260,3% até 2029, exigindo um equilíbrio cuidadoso entre as necessidades de angariação de fundos e a sustentabilidade fiscal.

A emissão líquida da LH atinge 6,38 biliões de won desde o início do ano

De acordo com as estatísticas de emissão e vencimento da Yonhap Infomax, a LH emitiu aproximadamente 10,64 biliões de won em obrigações públicas denominadas em won desde o início do ano. Com 4,25 biliões de won em obrigações com vencimento durante o mesmo período, a empresa registou uma emissão líquida de 6,38 biliões de won. Trata-se de um aumento significativo face ao mesmo período do ano passado, quando a emissão líquida totalizou apenas 5 biliões de won. De janeiro a meados de julho de 2024, a emissão líquida atingiu 790 milhões de won.

A LH aumentou o seu limite de emissão de obrigações de 15 biliões de won para 20 biliões de won este ano, para reforçar a capacidade de resposta à liquidez. A empresa prevê utilizar múltiplos canais de financiamento, incluindo obrigações denominadas em won, obrigações de compensação por terrenos e obrigações em moeda estrangeira. As emissões reforçadas apoiam o objetivo da LH de iniciar a construção de 86.000 unidades habitacionais na área metropolitana este ano, conforme indicado no seu relatório de negócios.

Kim Sang-man, investigador da Hana Securities, referiu que, ao analisar os planos de gestão financeira de médio e longo prazo das empresas públicas, «o setor do SOC (capital social de infraestruturas) deverá registar o maior aumento, com a LH a representar uma proporção absoluta nesse setor. A LH poderá tornar-se a peça-chave na futura oferta e procura de dívida pública, algo que o mercado acompanha de perto».

Relação dívida deverá atingir 260,3% até 2029

O plano de gestão financeira de médio e longo prazo da LH prevê que a relação dívida aumente de 226,1% em 2024 para 260,3% em 2029. A dívida total deverá crescer de 170 biliões de won em 2025 para 261,9 biliões de won no mesmo período. A empresa atribui a pressão crescente sobre a dívida à suspensão de vendas de terrenos, que reduziu as receitas, ao aumento de casos de cancelamento de vendas de terrenos e incumprimentos, e à deterioração da rentabilidade dos projetos habitacionais devido ao aumento dos custos.

A LH reconheceu, no seu relatório de negócios, a necessidade de gestão da dívida, afirmando que vai melhorar a estrutura de lucros dos projetos habitacionais e diversificar os métodos de financiamento para se preparar para o aumento das emissões de obrigações. A empresa sublinhou que não irá alargar apressadamente os limites de emissão de obrigações sob o pretexto de novos projetos.

Um responsável da LH afirmou: «O limite de emissão do próximo ano deve ser revisto com base nos cronogramas de execução dos projetos, incluindo os Terceiros Novos Territórios, bem como nas necessidades reais de financiamento. É adequado determinar o nível apropriado, examinando em conjunto as entradas de fundos internas e as condições de aceitação do mercado de obrigações.» O responsável acrescentou: «Queremos implementar uma estratégia de financiamento que vá além da simples angariação de capital, otimizando a seleção dos mercados domésticos e internacionais com o melhor timing e uma estrutura de maturidade adequada.»

Perguntas Frequentes

Qual é o limite de emissão de obrigações da Korea Land and Housing Corporation este ano?

A Korea Land and Housing Corporation (LH) alargou este ano o limite de emissão de obrigações para 20 biliões de won, acima dos anteriores 15 biliões de won. Desde o início do ano, a LH emitiu aproximadamente 10,64 biliões de won em obrigações públicas denominadas em won, com a emissão líquida a atingir 6,38 biliões de won após contabilizar as obrigações com vencimento.

Porque é que a relação dívida da LH é projetada para aumentar?

O plano de gestão financeira de médio e longo prazo da LH prevê que a relação dívida suba de 226,1% em 2024 para 260,3% até 2029. A empresa atribui isso à suspensão das vendas de terrenos, que reduziu as receitas, ao aumento dos cancelamentos de vendas de terrenos e incumprimentos, e à deterioração da rentabilidade dos projetos habitacionais devido ao aumento dos custos. A dívida total deverá crescer de 170 biliões de won em 2025 para 261,9 biliões de won em 2029.