As autoridades de Forex da Coreia do Sul e do Japão impulsionam quedas em USD-KRW e USD-JPY através de intervenções coordenadas

As autoridades cambiais da Coreia do Sul e do Japão intensificaram as intervenções no mercado e os sinais de coordenação, levando as cotações USD-KRW e USD-JPY a recuarem face às máximas recentes. A 10 de julho, a intervenção verbal do vice-ministro das Finanças da Coreia do Sul, Moon Ji-seong, fez a USD-KRW descer da máxima intradiária de 1.513,50 won para 1.499,30 won, enquanto o anúncio da ministra das Finanças do Japão, Katayama Satsuki, sobre a expansão dos investimentos do fundo de pensões doméstico despoletou uma queda de 1 iene na USD-JPY. A mensagem coordenada segue um padrão de três semanas de operações de “suavização” coreanas todas as sextas-feiras, com as autoridades a citarem a divergência persistente entre as taxas de câmbio e os fundamentos económicos como justificativo para a intervenção.

A autoridade coreana realiza intervenção verbal a 10 de julho

A USD-KRW subiu para 1.513,50 won às 10:41, hora local, a 10 de julho, antes de o vice-ministro das Finanças Moon Ji-seong emitir declarações sobre a política para a taxa de câmbio. A cotação desceu para o nível de 1.501 won até às 11:20, e depois caiu mais, para uma mínima intradiária de 1.499,30 won às 15:19. Moon afirmou que “a taxa de câmbio atual ainda tem uma diferença face aos fundamentos económicos” e manifestou a expectativa de que “as condições de oferta e procura irão gradualmente mudar para refletir os fundamentos na segunda metade”. Acrescentou que “as vendas a prazo de câmbio por parte dos exportadores deverão aumentar ainda mais no futuro.” Moon revelou que uma inspeção conjunta do Banco da Coreia e do Serviço de Supervisão Financeira está nas fases finais, com medidas corretivas a preparar, caso sejam encontrados problemas. Referiu ainda que a manipulação do mercado cambial diminuiu recentemente e que as autoridades estão a rever as medidas de resposta a submissões de falsas cotações.

A ministra das Finanças do Japão anuncia uma mudança de política para fundos de pensões

A ministra das Finanças do Japão, Katayama Satsuki, afirmou a 10 de julho que o Governo irá apoiar a expansão dos investimentos em ativos financeiros domésticos por fundos de pensões públicos, incluindo o Government Pension Investment Fund (GPIF). Os mercados interpretaram o anúncio como um sinal para reduzir a alocação de ativos no estrangeiro e privilegiar ativos denominados em ienes, o que levou a compras de ienes que fizeram a USD-JPY descer aproximadamente 1 iene. O Ministério das Finanças do Japão tinha previamente divulgado que realizou 11,7349 biliões de ienes em intervenções no mercado cambial entre 28 de abril e 27 de maio, quando a USD-JPY excedeu 160 ienes. A intervenção marcou a primeira operação de compra de ienes em 1 ano e 9 meses desde julho de 2024 e representou a maior intervenção durante uma fase de enfraquecimento do iene, no registo.

Participantes do mercado detetam um padrão de intervenção coordenada

Um operador cambial de um banco comercial referiu que “recentemente, quando a USD-JPY cai, a USD-KRW também desce em conjunto, embora depois a USD-KRW frequentemente volte a subir devido a fatores domésticos de oferta e procura.” O operador acrescentou que “a queda de 10 de julho na USD-JPY, após os comentários da ministra das Finanças do Japão, foi diferente das intervenções verbais anteriores, pelo que o mercado estima que também tenha ocorrido intervenção real.” Outro operador cambial de um banco estrangeiro afirmou que “com mensagens fortes a surgir repetidamente, o mercado criou uma atmosfera de cautela relativamente ao intervalo superior nas sextas-feiras”, acrescentando que “a perceção de que a Coreia e o Japão estão a avançar em conjunto está a ganhar força gradualmente.” Os participantes do mercado observaram que, durante três sextas-feiras consecutivas, as autoridades coreanas mostraram respostas, criando um padrão que os traders agora antecipam. Um operador referiu que “enquanto antes muitos construiriam posições compradas nas sextas-feiras, agora a psicologia de estar vigilante em relação às autoridades fortaleceu-se.”

As autoridades confirmam publicamente o quadro de cooperação

Na cerimónia de abertura do escritório do Korea Investment Corporation (KIC) em Tóquio, realizada em Tóquio a 7 de julho, o vice-ministro das Finanças japonês para Assuntos Internacionais, Mimura Atsushi, afirmou que “temos estado em contacto particularmente próximo com os nossos homólogos coreanos relativamente às tendências recentes do mercado, incluindo o mercado cambial, e iremos continuar esta cooperação no futuro.” O vice-ministro das Finanças da Coreia, Moon, indicou igualmente uma comunicação próxima contínua, dizendo que “estão agendadas muitas oportunidades para consultas entre as autoridades cambiais da Coreia, EUA e Japão.”

Perguntas frequentes

O que fizeram as autoridades coreanas a 10 de julho para afetar a USD-KRW?
O vice-ministro das Finanças Moon Ji-seong emitiu declarações de intervenção verbal a 10 de julho que fizeram a USD-KRW cair da máxima intradiária de 1.513,50 won para uma mínima de 1.499,30 won. Moon afirmou que a taxa de câmbio tem uma diferença face aos fundamentos económicos e revelou que uma inspeção conjunta do Banco da Coreia e do Serviço de Supervisão Financeira está nas fases finais.

Quanto é que o Japão interveio nos mercados cambiais entre 28 de abril e 27 de maio?
O Ministério das Finanças do Japão revelou que conduziu intervenções no mercado cambial no valor de 11,7349 biliões de ienes entre 28 de abril e 27 de maio, quando a USD-JPY excedeu 160 ienes. Isto representou a maior intervenção durante uma fase de enfraquecimento do iene, no registo, e a primeira operação de compra de ienes em 1 ano e 9 meses desde julho de 2024.

Que quadro de cooperação existe entre as autoridades cambiais coreanas e japonesas?
O vice-ministro das Finanças japonês Mimura Atsushi afirmou a 7 de julho que as autoridades têm estado em contacto particularmente próximo com os homólogos coreanos relativamente às tendências do mercado cambial e irão continuar esta cooperação. O vice-ministro das Finanças da Coreia, Moon, indicou que estão agendadas muitas consultas entre as autoridades cambiais da Coreia, EUA e Japão.