Investidores de retalho sul-coreanos enfrentam um enfraquecimento do poder de compra à medida que o financiamento por crédito se torna negativo

Os investidores retalhistas no mercado de ações sul-coreano mantiveram compras líquidas durante a recente correção, mas o seu poder de compra está a enfraquecer à medida que o financiamento por crédito e os depósitos dos investidores diminuem, de acordo com um relatório da SK Securities publicado a 14. Kang Dae-seung, analista, assinalou que o crescimento total do financiamento por crédito passou a negativo, mês a mês, enquanto os depósitos dos investidores — fundos em espera de aplicação — caíram acentuadamente este mês. A taxa de chamadas de margem face ao crédito em aberto atingiu 10,2% em 9 de julho, o nível mais alto em mais de um mês. A erosão do poder de compra dos retalhistas coincide com preocupações sobre o ritmo de expansão da indústria de IA, desencadeadas pelo anúncio da Meta de entrada no negócio de cloud no início deste mês, o que suscitou receios de excesso de capacidade na oferta de computação para IA.

O crescimento do financiamento por crédito fica negativo à medida que os depósitos dos investidores caem

O crescimento do saldo total do financiamento por crédito passou a negativo numa base mês a mês, enquanto a taxa de crescimento do financiamento por crédito do KOSPI abrandou rapidamente. Os depósitos dos investidores, normalmente referidos como fundos de espera para compras, desceram de forma acentuada este mês. Kang afirmou que "o montante das compras líquidas está a ser mantido, mas a força financeira de base do crédito e dos depósitos que as suportavam está já a enfraquecer".

A taxa de chamadas de margem atinge 10,2% em 9 de julho

A proporção de liquidações forçadas face à dívida de margem em aberto subiu para 10,2% em 9 de julho, o nível mais alto em mais de um mês e acima da proporção durante o conflito no Médio Oriente, quando a volatilidade do mercado aumentou. Isto indica uma capacidade menor para absorver perdas e um risco mais elevado de novas vendas forçadas caso o mercado caia.

A entrada da Meta na cloud desencadeia receios de excesso de oferta de IA

O gatilho direto para o abalo do sentimento dos investidores foi a dúvida sobre a velocidade de crescimento da indústria de IA. Depois de a Meta ter anunciado, no início deste mês, planos para entrar no negócio de cloud, os receios de excesso de oferta na computação para IA alastraram, alargando a queda nas ações de semicondutores sul-coreanas e norte-americanas. A SK Securities referiu que, embora a entrada da Meta e da SpaceX no mercado não signifique necessariamente excesso de oferta, os investidores, exaustos com ganhos de preço, procuram confirmação de que a procura de investimento efetiva se mantém. A empresa analisou que, durante a queda do colapso da bolha das dot-com, surgiu o debate sobre a "fibra escura" — fibra ótica instalada mas não utilizada —, mas o período de diminuição da instalação global de fibra ótica durou apenas três anos após o colapso.

Cosméticos e bens de consumo essenciais superam os semicondutores

Embora a maioria dos setores tenha evidenciado fraqueza em paralelo com a queda do índice de semicondutores, cosméticos, bens de consumo essenciais e os setores de media/educação mostraram um desempenho relativamente forte. Kang afirmou que "num período em que os semicondutores procuram o próximo impulso ascendente, responder com rotação setorial é eficaz".

Resultados do 2.º trimestre da Big Tech dos EUA esperados no final deste mês

O catalisador para uma recuperação nas ações de semicondutores é esperado com os anúncios dos resultados do 2.º trimestre das empresas de Big Tech dos EUA, a partir do final deste mês. Se os hiperscalers aumentarem as orientações de capex ou reafirmarem os planos de investimento existentes, as preocupações com uma desaceleração do crescimento da IA podem aliviar-se e as correções nas ações de semicondutores poderão estabilizar. O rácio P/E direto de 12 meses do índice de semicondutores do KOSPI caiu para mínimos históricos, e a diferença entre PBR em comparação com as previsões de margem operacional alargou-se devido às recentes quedas de preço. Kang afirmou que "o momento de confirmar as orientações de capex da Big Tech precisa de ser examinado como uma oportunidade para aumentar a ponderação dos semicondutores".

FAQ

O que é que a SK Securities reportou a 14 sobre o poder de compra dos investidores de retalho?

A analista da SK Securities, Kang Dae-seung, reportou a 14 que o poder de compra dos investidores de retalho está a enfraquecer apesar de se manterem as compras líquidas. O crescimento do financiamento total por crédito passou a negativo mês a mês, e os depósitos dos investidores diminuíram de forma acentuada este mês. A taxa de chamadas de margem atingiu 10,2% em 9 de julho, o nível mais alto em mais de um mês.

Porque é que as ações de semicondutores desceram após o anúncio da Meta no início deste mês?

Depois de a Meta ter anunciado, no início deste mês, planos para entrar no negócio de cloud, os receios de excesso de oferta na computação para IA alastraram, alargando a queda nas ações de semicondutores sul-coreanas e norte-americanas. Os investidores procuraram confirmação de que a procura de investimento efetiva se mantém, apesar da exaustão com ganhos de preço.

Quando são esperados os resultados do 2.º trimestre da Big Tech dos EUA?

Os anúncios dos resultados do 2.º trimestre das empresas de Big Tech dos EUA são esperados para começar no final deste mês. A SK Securities considera a confirmação das orientações de capex durante estes anúncios como um possível catalisador para a recuperação das ações de semicondutores e uma oportunidade para aumentar a ponderação dos semicondutores.