O Serviço Nacional de Pensões da Coreia do Sul retomou o reequilíbrio de ações durante os primeiros três dias de negociação de julho, mas reduziu a intensidade das vendas em comparação com o mês anterior, de acordo com dados da Bolsa da Coreia divulgados a 5 de julho. O fundo de pensões vendeu líquido 215,8 mil milhões de won no mercado de valores mobiliários de 1 a 3 de julho, com uma média de 71,9 mil milhões de won por dia — uma redução de 35,6% face à média diária de junho de 111,7 mil milhões de won. A pressão de venda reduzida surgiu quando o índice KOSPI sofreu uma correção acentuada, caindo temporariamente para o nível dos 7.300, enquanto os gestores de fundos aplicaram um princípio de 'minimização do impacto no mercado'. O reequilíbrio segue o plano estratégico de alocação de ativos de médio e longo prazo do fundo de pensões, que ajusta as participações quando classes de ativos específicas se desviam significativamente das ponderações-alvo.
Serviço Nacional de Pensões vende Samsung Electronics, compra SK Hynix entre 1 e 3 de julho
O padrão de transações do fundo de pensões mostrou vendas líquidas de 218 mil milhões de won a 1 de julho, 53,4 mil milhões de won a 2 de julho e compras líquidas de 55,7 mil milhões de won a 3 de julho. A Samsung Electronics liderou a lista de vendas líquidas com 212,5 mil milhões de won no período de três dias. Outras vendas líquidas significativas incluíram SK Square (196,7 mil milhões de won), Samsung Electro-Mechanics (124,5 mil milhões de won), Samsung C&T (65,2 mil milhões de won), ações preferenciais da Samsung Electronics (36,4 mil milhões de won), SK Inc. (27,9 mil milhões de won), LG Innotek (27,7 mil milhões de won), Samsung Life Insurance (26,4 mil milhões de won), ISC (24,2 mil milhões de won) e Hyundai Mobis (21 mil milhões de won).
Apesar da redução global das participações em ações nacionais, o fundo comprou ações em setores selecionados, incluindo semicondutores, defesa, finanças, biotecnologia e bens de consumo. A SK Hynix, que se prepara para uma listagem ADR nos EUA, liderou as compras líquidas com 108,1 mil milhões de won. A Hanwha Aerospace (56,7 mil milhões de won), Shinhan Financial Group (52,4 mil milhões de won), Celltrion (38,3 mil milhões de won), Amorepacific (38,3 mil milhões de won), Korean Air (36,3 mil milhões de won), HYBE (33,7 mil milhões de won) e LS (32,1 mil milhões de won) também figuraram entre as principais compras líquidas.
Gestores de fundos aplicam alocação estratégica de ativos através de reequilíbrio
O Serviço Nacional de Pensões gere as ponderações-alvo para cada classe de ativos através de reequilíbrio alinhado com o seu plano de alocação de ativos de médio e longo prazo. Quando a ponderação de um ativo específico se desvia significativamente do alvo, o fundo vende ativos excedentários ou compra ativos subponderados. Este mecanismo visa realizar lucros quando os mercados sobreaquecem e acumular ativos quando estão subvalorizados, prosseguindo assim retornos de longo prazo e estabilidade da carteira.
O Comité de Gestão do Fundo suspendeu o reequilíbrio de janeiro até ao final de junho, enquanto o KOSPI subia para máximos históricos. Em maio, o comité aumentou a ponderação-alvo das ações nacionais de 14,9% para 20,8% e expandiu a banda de tolerância da alocação estratégica de ativos de ±3 pontos percentuais para ±6 pontos percentuais. Combinada com a banda de alocação tática de ativos de ±2 pontos percentuais, tal permite uma operação flexível dentro de um intervalo máximo de ±8 pontos percentuais. Analistas de mercado estimaram que a escala de reequilíbrio poderia atingir 50-70 biliões de won quando o KOSPI se aproximou do nível dos 9.000 no final do mês passado.
Responsáveis enfatizam princípio de minimização do impacto no mercado
O Comité de Gestão do Fundo reduziu os limites máximos diários de venda para minimizar o impacto do reequilíbrio no mercado. Os limites mensais e anuais de venda também foram ajustados. O comité deixou em aberto a possibilidade de aumentar novamente os limites das ações nacionais perto do final do ano, dependendo das condições do mercado.
Jung Eun-kyeong, Ministra da Saúde e Bem-Estar e presidente do Comité de Gestão do Fundo Nacional de Pensões, afirmou na reunião do comité realizada no Complexo Governamental de Seul a 2 de julho: «O interesse nos movimentos da pensão nacional após o fim da suspensão do reequilíbrio em julho é muito elevado. Mesmo que ocorra reequilíbrio, monitorizaremos de perto para garantir que o impacto no mercado seja minimizado.»
Kim Seong-joo, Presidente do Serviço Nacional de Pensões, publicou nas redes sociais a 1 de julho, dia em que o reequilíbrio foi retomado, enfatizando: «Mesmo que entremos em reequilíbrio, a possibilidade de se tornar uma 'bomba' é zero.» Kim explicou: «Se removermos demasiado porque está muito pesado, sairá novamente dos eixos, por isso temos de o fazer de forma precisa e gradual. É por isso que não podem ocorrer vendas em grande escala num curto período.»
FAQ
O que fez o Serviço Nacional de Pensões da Coreia do Sul entre 1 e 3 de julho?
O Serviço Nacional de Pensões vendeu líquido 215,8 mil milhões de won no mercado de valores mobiliários durante três dias de negociação (1 a 3 de julho), com uma média de 71,9 mil milhões de won por dia. Isto representou uma redução de 35,6% face à média diária de vendas líquidas de junho de 111,7 mil milhões de won. O fundo vendeu Samsung Electronics (212,5 mil milhões de won) enquanto comprou SK Hynix (108,1 mil milhões de won) como as principais transações.
Porque é que o Serviço Nacional de Pensões reduziu a intensidade das vendas em julho?
A pressão de venda reduzida ocorreu quando o índice KOSPI sofreu uma correção acentuada, caindo temporariamente para o nível dos 7.300, o que diminuiu a pressão de reequilíbrio. Além disso, os gestores de fundos aplicaram um princípio de 'minimização do impacto no mercado'. Os responsáveis ajustaram os limites diários, mensais e anuais de venda para reduzir o efeito do reequilíbrio no mercado.
Como funciona o mecanismo de reequilíbrio do Serviço Nacional de Pensões?
O Serviço Nacional de Pensões gere as ponderações-alvo para cada classe de ativos através do seu plano estratégico de alocação de ativos de médio e longo prazo. Quando a ponderação de um ativo específico se desvia significativamente do alvo, o fundo vende ativos excedentários ou compra ativos subponderados. O mecanismo visa realizar lucros quando os mercados sobreaquecem e acumular ativos quando subvalorizados, prosseguindo retornos de longo prazo e estabilidade da carteira.
