Linqto vende $130M em capital na Ripple a quatro instituições

Um Tribunal de Falências dos EUA aprovou a venda de aproximadamente $130M em ações ordinárias da Ripple Labs pela Linqto a quatro compradores institucionais, com a Galaxy Digital a ancorar a transação em 60M dólares, seguida pela Arrington Capital com 50M dólares, o Private Shares Fund com 16M dólares e a GAM Alternatives Lux com 4M dólares, com os lucros destinados ao Capítulo 11 Wind-Down Trust, que apoia as recuperações dos clientes.

Isto não é apenas uma liquidação de ativos problemáticos. É uma demonstração estruturada de que existe procura institucional para participar no capital da Ripple no mercado privado ao longo de uma vasta banda de preços, mesmo enquanto o património da empresa em falência se prepara para desfazer uma plataforma que, no passado, serviu investidores de retalho que procuravam acesso pré-IPO.

Esta notícia sobre a Ripple surgiu enquanto o XRP disparava quase +4% durante a noite, sendo negociado a 1,13 dólares e ultrapassando a resistência dos 1,10 dólares. O volume diário de negociação também aumentou face ao dia anterior e está agora nos 1,29Bn.

Venda de Capital da Ripple: Alocações dos Compradores, Preços e a Renúncia ao ROFR

As quatro transações em simultâneo apresentam preços por ação substancialmente diferentes: a Galaxy Digital adquiriu ações na sua alocação $60M , enquanto a Arrington Capital pagou 50M dólares e o Private Shares Fund e a GAM Alternatives Lux pagaram $16M e 4M dólares, respetivamente.

O bloco da Galaxy é o maior das quatro em termos de número de ações e de montante bruto, segundo o resumo do acordo de compra de ativos revisto pela Bondoro. A Ripple renunciou ao seu direito de preferência (ROFR) sobre o bloco da Galaxy, permitindo que a transação avançasse sem exigir ajustes de co-venda.

A entrada de $60M da Galaxy tem desconto face aos 50M dólares, 16M dólares e $4M pagos pelos outros compradores institucionais nesta mesma venda. O padrão de acumulação institucional durante períodos de disrupção no mercado secundário é compatível com a abordagem histórica da Galaxy à exposição à Ripple.

A transação é uma venda secundária de capital. Não sinaliza um IPO e não tem impacto direto nos detentores de XRP nem na economia do token XRP. Documentos de investidores do ciclo de novembro de 2025 da Ripple indicaram que não afeta os detentores de XRP.

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Falência da Linqto: Contexto e o Diferendo com a Forge Global

A Linqto encerrou em março de 2025 e apresentou o Capítulo 11 em julho de 2025 depois de a nova gestão identificar potenciais violações da lei dos valores mobiliários que remontavam a 2020, relacionadas com a estrutura de veículos de propósito especial utilizados para agrupar investimentos dos clientes.

O património em falência abrange participações em cerca de 111 empresas privadas avaliadas em mais de 500M dólares. A 6 de fevereiro de 2026, o tribunal confirmou o plano de reestruturação da Linqto com cerca de 95% de apoio dos clientes, oferecendo recuperação através de um fundo de liquidação, de um fundo fechado de capital listado publicamente que detém ações privadas, ou de uma combinação de ambos.

Esse processo de recuperação enfrenta agora uma complicação nova. De acordo com a Bloomberg Law, a Linqto e o seu Official Committee of Unsecured Creditors processaram a Forge Global Holdings depois de a plataforma de mercado privado ter tentado retirar-se como trustee do trust de recuperação dos clientes apenas cinco dias antes da data de lançamento de 20 de julho.

A Forge citou exigências da sua nova empresa-mãe, a Charles Schwab, como fundamento para recuar. A Forge era esperada para deter ativos dos clientes, gerir transferências de ações e administrar o plano de recuperação.

O tribunal está a ser instado a obrigar a Forge a cumprir o acordo. O diferendo pode atrasar as transferências de ativos e aumentar os custos legais, mas não afeta a validade das ações da Ripple já vendidas nem o valor do XRP. Para utilizadores da Linqto com exposição indireta à Ripple, a questão decisiva é o calendário administrativo, não a integridade dos ativos.

Significado Institucional: O que o Spread de Preços da Ripple Indica

(FONTE: TradingView)

A venda inclui alocações em quatro compradores, com o bloco $60M da Galaxy Digital a representar a maior cifra de lucros brutos. O desconto da Galaxy provavelmente reflete o tamanho do seu bloco e os mecanismos de uma negociação secundária em dificuldades, mais do que uma visão diferente sobre o valor intrínseco da Ripple.

A procura institucional sustentada por capital da Ripple nestes níveis de preço, em paralelo com a Ripple a visar uma meta de receitas de $1Bn em 2026, sugere que o patamar de valorização no mercado privado se mantém mesmo em condições de venda em falência.

O bloco da Ripple da Linqto é provavelmente o primeiro, não o último, grande desinvestimento institucional deste património, à medida que os lucros do trust de encerramento monetizam a sua carteira mais ampla de 111 empresas.

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